Ceny německých výrobců poklesly v říjnu meziměsíčně o 0,9 %, nejradikálněji za posledních 15 let. Hlavní zásluhu na této skutečnosti měly nízké ceny energetických vstupů. Podle propočtů hamburského výzkumného ústavu institutu HWWA se dolarové komoditní ceny v snížily v říjnu meziměsíčně o 12,1 %, meziročně dokonce o 25,7 %. Meziroční nárůst německých výrobních cen činil +0,6 %.
Dovozní ceny se v Německu meziměsíčně snížily o 1,6 % (meziročně oslabily o 5,6 %), což byl druhý nejvýraznější propad od roku 1986. Díky vazbě mezi cenami výrobců potažmo dovozními cenami a spotřebitelskými cenami se mohou Němci v následujících měsících těšit na další pokles rovněž u spotřebitelských cen.
Jak ceny výrobců, tak dovozní ceny se snížily v Německu v říjnu oproti září výrazněji, než očekával trh: odhady analytiků se pohybovaly v prvním případě okolo -0.3 %, v případě druhém okolo –1,0 %.
Nejnovější německá (ale také např. italská) inflační čísla indikují pokračující pohyb meziroční spotřebitelské inflace směrem do cílového pásma Evropské centrální banky (pásmo je shora ohraničeno dvěma procenty). Předběžné propočty (na konci druhé dekády měsíce) nasvědčují tomu, že listopadová spotřebitelská inflace by nemusela v Německu překročit 1,8 meziročně při meziměsíčním cenovém poklesu o 0,1 %. V kombinaci s pokračující hospodářskou recesí (Evropská komise předpovídá pro rok 2002 nejnižší růst HDP v EU za posledních devět let) by nebylo divu, kdyby pozitivní inflační vývoj vyústil v další redukci úrokových sazeb v eurozóně, a to navzdory zdrženlivým prohlášením některých členů vedení ECB z minulých dvou týdnů. Evropská centrální banka (ECB) snížila svoji klíčovou úrokovou sazbu zatím naposledy (a letos počtvrté) 8. listopadu, o půl procentního bodu na 3,25 %.
(Martin Kupka)