FED uvedl, že snížení sazeb by mělo odvrátit či zmírnit důsledky klesající důvěry spotřebitelů. Právě spotřebitelská poptávky a vládní výdaje jsou v posledních čtvrtletích jedinými složkami hrubého domácího produktu vykazujícími kladné přírůstky. Spotřeba domácností však postupně snižovala svou dynamiku (ve 2. čtvrtletí letošního roku se zvýšila o 2%) a hrozí, že po tragických událostech z minulého týdne a očekávané negativní reakci akciových trhů se trend zlomí a spotřeba domácností začne klesat. Tím by se pravděpodobnost hospodářské recese výrazně zvýšila.
Podle analýzy americké investiční banky J.P. Morgan se americká ekonomika ve 2. polovině letošní roku propadne do recese a oživení by mělo přijít až v 2. čtvrtletí 2002. HDP ve 3. čtvrtletí 2001 by měl poklesnout o 1%, ve 4. čtvrtletí o 1,5%, v 1. čtvrtletí 2002 o 0,5%. Po té by však měl přijít díky razantnímu snižování úrokových sazeb a fiskální podpoře obrat k růstu na úrovni 3%.
Nižší úrokové sazby by tak měly podpořit obě složky agregátní poptávky (investice a spotřebu) a alespoň částečně zmírnit negativní tendence vývoje americké ekonomiky, které by mohly být podpořeny důsledky tragédie v New Yorku a Washingtonu. Krok FEDu byl sice očekáván, přišel však nečekaně brzo. Otázkou zůstává, kdy se k němu připojí Evropská centrální banka. Šéf ECB však vyhýbavě odpovídá, že je stále příliš brzo vyhodnotit ekonomické důsledky americké tragédie. Dnes v 15:30 SELČ se začne znovu obchodovat na NYSE. Vývoj akciového trhu nám mnohé naznačí.
(David Marek)