V současnosti se na akciovém trhu hromadí názory, které vyvolávají obavy z dalšího vývoje na všech dosažených hodnotách indexu Dow Jones, obavy z neúčasti na rally nevyjímaje. Celkově oba tábory „medvědů“ a „býků“ jsou velice opatrné a nikdo nechce udělat chybu.
Nečinnost. Paralýza analytiků. Ať to nazveme jakkoliv, mnoho lidí zůstalo mimo hru. Pro vyrovnání se s touto situací se potřebují individuální investoři dostat zpět do hry, ale musí si vytvořit svůj vlastní názor a musí být připraveni na úder z kterékoliv strany.
Podíváme-li se na „index strachu“, který je přezdívkou indexu volatility VIX na CBOE, pak žádný strach neuvidíte. ( Index osciluje okolo hodnoty 12, „relativně nízké hodnoty“, již měsíce)
Technicky se nedá přesně vyjádřit, co se minulý týden stalo. Nedostatek poptávky po opčních kontraktech, ať put nebo call, taktéž udržuje VIX na extrémně nízké úrovni, a tak může prakticky kdykoliv dojít ke špatnému vyhodnocení všech těchto údajů.
Na druhé straně však existují obavy z pozdního vstupu na trh. Sentiment individuálních investorů je procentně více „medvědí“, což znamená, že akcie nekupují. Po růstu trhu od léta o 10 % se tak logicky mohou dostat do stavu, že stojí již dlouho mimo hru a mohli by chtít dohnat co ztratili. Samozřejmě logika nemá co společného s akciovým trhem a investoři se zatím jen nezapojují.
Když budete hledat na ostatních finančních stránkách a budete číst jiné články, určitě naleznete mnoho důkazů a názorů, že je před námi další silná rally, ale ve stejném počtu Vás budou přesvědčovat, že nastane velký pokles. Nervozita analytiků roste a s ní se do jejich komentářů vkrádá nejistota a jejich názor je „Jsem býk, ale raději bych jím nebyl“.
Můžeme je za to odsuzovat? V televizních show Vás o „faktoru strachu“ budou poučovat jako o bezpečnostním brnění, které Vás má ochránit před vývojem na trhu, jenž nastal například v roce 1987, ale pamatujte na to, že žádné pojištění na akciovém trhu neexistuje. Hodně peněz můžete ve spěchu ztratit, ale taktéž je můžete ztratit tím, že se prostě zapomenete delší dobu mimo.
Je to strach ze ztráty, strach z toho, že nevyhrajete, strach z čehokoliv, co má spojení s rizikem.
Nejvíce radikální názor vyslovil Arch Crawford, veterán mezi těmi, kteří sledují grafy. On současné podmínky na trhu srovnává s těmi, které byly v srpnu roku 1987, kdy růstová fáze trhu vrcholila a po ní přišel nekontrolovatelný pád. Všechny dobré zprávy jsou již na trhu.
Crawford doporučuje klientům připravit se na velký pohyb směrem dolů a tím zvyšuje pocit „strachu“.
Protipólem tohoto tvrzení je pohled klasické technické analýzy v osobě profesora Hanka Prudena z Golden Gate University, který je „býkem“ na index Dow Jones. Trend je růstový a pokračuje jeho další fáze, kterou zmínili autoři této studie v únoru 2004, kdy byla hodnota indexu Dow Jones na 10 600 bodech a jeho potenciál je až k 14 400 bodům.
Není nezbytně nutné objasnit veškeré podrobnosti obou těchto projekcí , které se nachází na opačných koncích celého spektra možných tržních situací.
Nezáleží na tom, kterému úhlu pohledu uvěříme, je důležité mít možnost je použít jako systém pro jakoukoliv akci na trhu. Myslíte-li si, že je „býčí „trh, pak kupujte po poklesech. Myslíte-li si, že je „medvědí“, pak se dívejte na propad jako na bod zlomu.
Carl Swelin, majitel společnosti DecisonPoint.com, která se specializuje na technickou analýzu, má trochu odlišný přístup a rozhodně nepoužívá technickou analýzu jako křišťálovou kouli. Novější požadavky se dívají do budoucnosti a ospravedlňují akce, které nastaly v rozporu z předešlým odhadem. Je zde tedy pokaždé strach ze špatného odhadu.
Navzdory tomu, co se zdá být krátkodobým nástrojem, je taková varianta, že investorům dovolíte změnit názor, když se změní podmínky trhu. Aktuálně se tento tip přiklání na stranu „býků“, kteří by se měli držet v sedle ještě několik týdnů.
Neexistuje cesta, jak vyvrátit crawfordovu nebo prudensovu teorii, ale lze se podívat na poslední příklad jako na užitečný nástroj, jak naložit z určitými informacemi.
Nakonec zopakuji již jednou zmíněný názor. Jste-li „býky“, nebojte se a jděte do současného trendu ještě vehementněji a naopak jste-li „medvědy“, využijte současný pohyb k vyprodání pozice či dokonce otevřete krátké pozice.
Ať je to tak, nebo onak, strach na trhu zvyšuje svůj podíl na celé hře.