Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

23.1.2007 15:01
Autor: 

Slovensko
Výnosová krivka na dlhopisovom trhu sa príliš nemenila. Krátky koniec so splatnosťou do dvoch rokov poklesol približne o 3 bps, kým stred krivky zostal bez zmeny. Dlhé splatnosti na druhej strane mierne vzrástli, keď sledovali svoje európske náprotivky. Celkovo však bolo obchodovanie pomerne pokojné bez výraznejších impulzov. V pondelok bola na programe aukcia štátneho dlhopisu SD204 splatného v roku 2019 s kupónom 5,3%. Celkový dopyt bol na úrovni 6,5 mld. Sk, pričom ARDAL akceptoval 4,4 mld. korún pri priemernom výnose 4,38%. Oproti poslednej aukcii rovnakého bondu v minulom roku sa výnos zvýšil o 11 bps.

Jediné číslo tohto týždňa – ceny výrobcov – nemá na výnosy už tradične vplyv. Trh bude tak opäť sledovať hlavne situáciu na devízovom trhu a vývoj v eurozóne s možnosťou mierneho rastu výnosov.

Polsko
Minulý týden klesly výnosy dluhopisů po celé délce křivky. Zpočátku to bylo díky nižší než očekávané prosincové inflaci a vývoji na vyspělých trzích, později také díky velmi úspěšné aukci nového pětiletého papíru. Ve čtvrtek před zveřejněním americké inflace dlouhý konec křivky sice mírně ztratil, později však až do konce týdne převážil zvýšený zájem investorů o dluhopisy zřejmě v důsledku zvýšeného ratingu Polska agenturou Fitch a v menší míře i díky nižší výrobní inflaci a průmyslové výrobě.

Tento týden by měl přinést mírný pokles výnosů v reakci na obdobný vývoj na vyspělých trzích. Takovému trendu by měl pomoci i zlotý. V průběhu týdne ale nelze vyloučit dočasné vybírání zisků zvláště na kratším konci křivky v reakci na očekávané maloobchodní tržby zveřejněné v úterý a HDP publikovaný příští pondělí.

Maďarsko
Stejně jako devizový ani dluhopisový trh příliš na domácí události v poslední době nereaguje. Minulý týden zveřejnění prosincové inflace sice dluhopisy mírně podpořilo, ale její efekt byl velmi brzy překonán regionálním sentimentem. Během týdne tak vývoj maďarských dluhopisů byl proměnlivý v závislosti na náladě na trhu. Po pondělním poklesu výnosů následovala korekce, která ve čtvrtek byla vystřídána novým posilováním na trhu s dluhopisy, zejména díky zprávám z Polska ohledně zlepšení ratingu jeho závazků.

Nicméně se zdá, že o maďarské dluhopisy je stále zájem. To potvrdila ve čtvrtek aukce 5 a 10letých dluhopisů, ve které byl dokonce kvůli vysoké poptávce zvýšen objem prodávaných 5letých dluhopisů o 5 mld. HUF na 50 mld. Zároveň je třeba dodat, že průměrné výnosy 7,46 % u 5Y a 7,07 % u 10Y byly vyšší než u obdobných aukcí v prosinci, a to o 19 resp. 30 bazických bodů. Tento týden je maďarský domácí ekonomický kalendář prakticky prázdný a tak dluhopisy budou hledat zřejmě inspiraci na klíčových trzích. Tam již růst výnosů neočekáváme, což by mohlo být pro maďarský dluhopisový trh spíše pozitivní.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data