Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Střední třída plná beznaděje představuje skutečnou hrozbu Evropě

Střední třída plná beznaděje představuje skutečnou hrozbu Evropě

29.08.2014 14:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Rusko-ukrajinský konflikt pokračuje, v Iráku zuří vnitřní válečný konflikt, situace v Gaze je velmi vážná. Tento krátký seznam by měl stačit na to, abychom vyjmenovali všechny krizové oblasti současnosti. Bohužel tomu tak ale není. Musíme totiž přidat to, že německá ekonomika v posledním čtvrtletí klesla o 0,2 %. Mnozí tento pokles nepovažují za nic důležitého. I tento malý pokles má ale globální význam. Evropa se v tuto chvíli potácí už pět let v krizi, Německo je jejím ekonomickým motorem a očekává se, že ji z krize nakonec vytáhne. Slyšeli jsme už několikrát, že krize skončila. S tím, jak klesá německá ekonomika, je ale těžko takovým tvrzením věřit. Je stále pravděpodobnější, že nesledujeme jen krátké přerušení evropské prosperity, ale nový normál. Návrat ke standardu běžnému před rokem 2008 může trvat velmi dlouho a je namístě přemýšlet o tom, co to znamená.

Vedle Německa má problémy i zbytek Evropy. Francouzský růst byl nulový, Itálie klesla o 0,2 %. Jedinou velkou ekonomikou, která vykázala růst, byla Velká Británie. Tedy země, která je ohledně členství v EU nejskeptičtější. Mimo Irska nerostla žádná evropská ekonomika rychleji než o 1 % a celá EU dosáhla pouze minimálního růstu. Ovšem tempo růstu samozřejmě není jediným relevantním měřítkem, protože nepostihuje celou realitu společnosti.

Pouze cyklický jev?

Je proto důležité podívat se také na nezaměstnanost. Ta je velmi znepokojující. Ve Španělsku a Řecku dosahuje asi 25 %. To je úroveň, která trápila Spojené státy během Velké deprese. Z 28 zemí EU jich má 15 nezaměstnanost nad 10 %. A nejhorší je, že situace se nezlepšuje. Polovina lidí EU žije ve čtyřech zemích: Německu, Francii, Velké Británii a Itálii. Tyto země nyní dohromady rostou asi o 1,25 %, pokud vyloučíme Velkou Británii, klesají o 0,1 %. Nezaměstnanost zde leží v průměru na úrovni 8,5 %, bez Velké Británie na 9,2 %. Právě tato země přitom není členem eurozóny a je u ní největší pravděpodobnost odchodu z EU. Německo, Francie a Itálie tvoří jádro EU, jejich růst leží nízko a nezaměstnanost vysoko.

Šest let po globální krizi nelze špatné ekonomické výsledky považovat za pouhý cyklický jev. Zajímavý je pohled na to, jak se do současných problémů dostalo Německo. Jeho exporty dále rostou, a to včetně exportů do zbytku Evropy (to je jeden z důvodů, proč je oživení ve zbytku Evropy tak pomalé). Zaměstnanost v Německu se nachází vysoko, finanční systém je zdravý. I přesto ale důvěra domácností a firem klesá.

Evropská krize

Pro mě je situace v Evropě záhadou. Jak může být nezaměstnanost tak vysoko bez toho, aby se nedostavila dluhová krize u domácností? Banky by v takové situaci měly čelit prudkému růstu špatných spotřebitelských úvěrů. Už nyní ale mají jmenované klíčové země podíl špatných úvěrů vyšší než 20 %. V celé EU leží tento poměr na 7,3 %, nejhorší je situace v Itálii. Ve Španělsku s jeho vysokou nezaměstnaností se ale nachází na pouhých 8,2 %. Portugalsko má nezaměstnanost nižší, ale podíl špatných úvěrů dosahuje 11 %. Možná lze podobné anomálie vysvětlit rozdílnými definicemi špatných úvěrů. Nicméně základní otázka zůstává: Jak to, že tak vysoká nezaměstnanost nemá dopad na spotřebitelské úvěry? Každopádně není jasné, jak by se Evropě mohlo podařit rozetnout její gordický uzel.

Následující otázka je politická: Pokud se zpochybní základní premisa existence EU, kterou je společná prosperita, co bude tento celek držet pohromadě? Relevantní je to zejména ve vztahu k Rusku. Je jasné, jaké zájmy mají vůči konfliktu na Ukrajině země jako Polsko či Rumunsko. Ale zájmy Španělska moc jasné nejsou. Jestliže se celý blok potácí hluboko v problémech, sledování společných cílů ve znamení prosperity není fungujícím faktorem. Známky rozpadu jsou již patrné například na hrozbách Velké Británie týkajících se odchodu z EU.

Další známkou štěpení je růst síly euroskeptických stran. Podle některých názorů jde pouze o odraz protestních hlasů. Ale rozsah celé věci ukazuje, že se jedná o významnou změnu. Největším nebezpečím nejsou z hlediska společenských změn mladí lidé, ale nezaměstnaní muži a ženy středního věku. Mladí lidé hází kameny a pak jdou domů. Střední třída, která ztratila naděje, ale stojí v jádru fašismu a představuje skutečnou hrozbu Evropě. Rusko je důležité a to samé platí o islámu. Svět ale ovlivní zejména vývoj na tomto kontinentu.

Autorem je George Friedman.

Zdroj: Geopolitical Weekly


Čtěte více:

Dividendové lákadlo č. 1: 3M
28.08.2014 17:45
Při čtení článku „Dividendové investiční příležitosti“ jistě řada čten...
Technická analýza - Cenu zlata vyhání výše opět geopolitika
28.08.2014 16:55
Obchodování v závěru minulého týdne poslalo zlato na nová lokální min...
Rakouská centrální banka prudce zhoršila odhad růstu ekonomiky
29.08.2014 8:55
Rakouská centrální banka snížila odhad letošního růstu domácí ekonomik...

Váš názor
  •  
    01.09.2014 13:48

    Angela razí politiku úspor, tak není se čemu divit ... a někde jsem slyšel, že když Hollande (nebo kdo, nevím přesně) ... tak mu řekli, že úspory jsou jediná cesta ... a víme, že pokud stát nezačne utrácet, tak v tomhle prostoru to nemůže jít nahoru ... jo, stav nasycenosti ... Jo, a Angela bude u kormidla tak dlouho, dokud se Němci budou mít dobře, tak se nic nezmění na této politice ... moc to škrtí, tak není se čemu divit ...
    tl555
Aktuální komentáře
02.05.2024
18:48Návrat hodnotových akcií a důležitost definic
17:32Wall Street se před Applem a daty zvedá, koruně pomáhá ČNB  
17:14Technická analýza S&P 500: Čekání na signály, které naznačí konec konsolidační fáze  
16:50Jan Bureš: ČNB snižuje sazby na 5,25 %, ale jejich trajektorii reviduje prudce vzhůru
16:13Výsledky AMD (-2 %): Sice rychlý progres, ale přemrštěná očekávání  
14:40ČNB podle očekávání snížila sazby o 50 bazických bodů na 5,25 %
14:19Než otevře Wall Street: Carvana, DoorDash  
12:53Aktuální výsledková sezóna značí, že konec hospodářské recese v Evropě je na dohled
12:50Farmaceutická firma Novo Nordisk zvýšila čtvrtletní zisk a zlepšila výhled
11:49OECD zlepšila výhled růstu globální ekonomiky na letošní rok na 3,1 procenta
11:39Námořní dopravce Maersk má nižší čtvrtletní zisk, zlepšil ale celoroční výhled
11:34Energetické firmě Shell klesl čtvrtletní zisk o pětinu, překonal však očekávání
10:56Co si bereme z mixu dat, výsledků a jednání Fedu?  
9:45Setkání s analytikem a makléřem Patria Finance v Olomouci v pondělí 6.5.
9:08Rozbřesk: ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
8:55ČNB dnes nejspíše opět sníží sazby, Fed signalizoval obavy z inflace a futures jsou v zeleném  
01.05.2024
22:02Tisková konference předsedy Powella přinesla na trh volatilitu  
20:25Fed není spokojen se směřováním inflace k cíli. Nezměnil sazby, ubral z tempa redukce bilance a dolar po váhání ztrácí
17:21Dolar, euro a koruna v příštím roce. A svět s pestřejšími inflačními vzorci?
13:45Jakub Blaha k Amazonu (+2 %) po 1Q24: Tržby cloudové divize letos přesáhnou 100 miliard dolarů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.