Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst cen akcií bude ještě pokračovat, říká jeden z nejbohatších investorů Ken Fisher

Růst cen akcií bude ještě pokračovat, říká jeden z nejbohatších investorů Ken Fisher

18.7.2007 13:27

Akciové trhy po celém světě rostou na stále nové rekordní hodnoty. A tak by to mělo ještě nějakou dobu pokračovat, řekl 297. nejbohatší Američan Ken Fisher, známý především díky svým pravidelným sloupkům o finančních trzích v americkém magazínu Forbes. Fischer zbohatl prostřednictvím své společnosti Fisher Investments. Podle jeho teorie nízkoúročené peníze podporují akvizice a ty zase akciové trhy.

„Myslím, že rok 2007 zůstane pro akcie vynikajícím rokem,“ řekl Fisher v rozhovoru pro internetový portál Welt Online. Pro hodnocení akcií používá většina investorů poměr ceny akcie k zisku (P/E). „Pokud to nyní otočíme, zisk dáme do čitatele a cenu akcie do jmenovatele, dostaneme poměr zisku k ceně akcie, tedy ziskový výnos akcií. Obvykle je tato hodnota nižší, než úrok z dlouhodobých půjček. Jen zřídka kdy přesáhne ziskový výnos akcií úrok a když už k tomu dojde, trvá to jen krátce. Nyní převyšuje ziskový výnos akcií na celém světě úroky již od roku 2002 a tento rozdíl se stále zvyšuje. K něčemu takovému nikdy v historii ještě nedošlo,“ vysvětlil Fisher.

Této dlouhé doby, po kterou tato situace trvá, se podle něj snaží firmy využívat. Společnost si například půjčí peníze za 4,5 - 5% úrok (což po zdanění odpovídá nějakým 3,25 %) na nákup jiné společnosti, která vykazuje ziskový výnos 6,66 % (při P/E = 15). „A to je přesně to, co nyní zažíváme, a co žene ceny akcií po celém světě vzhůru,“ říká Fisher.

Situace je podle něj jiná, než v roce 2000, kdy sice také došlo k vlně fúzí a akvizic, ale poté následoval na finančních trzích pád. „Tehdy koupila firma A firmu B a zaplatila to novými akciemi firmy A. Tím vzrostl počet akcií v oběhu. Dnes se za převzetí platí téměř výlučně v hotovosti. Tím množství akcií v oběhu klesá. A když se začíná nabídka nějakého zboží ztenčovat, roste jeho cena,“ vysvětlil.

Růst cen akcií podle něj bude trvat minimálně tak dlouho, dokud bude existovat převis úroků nad poměrem zisku k ceně akcie. Tuto mezeru mohou uzavřít tři faktory: růst dlouhodobých úrokových sazeb, pokles firemních zisků nebo růst cen akcií, popřípadě kombinace těchto faktorů. „Ale dlouhodobé úrokové sazby by nyní musely vzrůst například o 2,5 procentního bodu, aby se tato mezera uzavřela – a to bude nějakou dobu trvat,“ dodává.


(Zdroj: Welt Online)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data