Posun k inflačním rizikům... přehled ekonomických zpráv

ČR:
ČR bude 11. června emitovat desetileté eurobondy v objemu 2 miliardy euro s prémií 25 bps nad relevantním swapem a kupónem 5 procent. Emise korunových dluhopisů by vyšla v podstatě stejně draho, minfin si ale vytváří více prostoru na domácím trhu. (Více také ZDE)

USA:
* Šéf Fedu upozornil na to, že slabý dolar přispívá k inflaci a může ovlivnit inflační očekávání. Doposud nebyl vliv kurzu příliš zmiňován, ale dnešní komentář naznačuje, že by kurz mohl o něco více hovořit do rozhodování o sazbách než dříve. Dolar zareagoval prudkým růstem, mírně vzrostly i výnosy. (Více také ZDE)

* Tovární objednávky v dubnu stouply o 1,1 % po revidovaném březnovém zvýšení o 1,5 %. Trh přitom počítal s poklesem o 0,1 %. Ekonomice USA pomáhá slabý dolar, jak ukazují exportní objednávky. Negativem jsou vysoké ceny ropy, které vedly k poklesu objednávek automobilů a letadel. Příběh je stále stejný, kromě spotřebitelů si ekonomika USA stojí překvapivě dobře a při investičních úvahách hraje prim spíše ropa a inflace než rotace portfolia podle hospodářského cyklu.

* Lehman Brothers zvažuje navýšení kapitálu, spekuluje se, že banka vykáže čtvrtletní ztrátu. Akcie klesla o 6 %, CDS spread stoupl o 20 bps na 243 bodů. (Více ZDE)

* General Motors plánuje zavřít čtyři továrny a uvést na trh malá auta. Zavření továren má ušetřit 1 mld. USD. Akcie po oznámení posílila.

Evropa:
* Největší světový prodejce kancelářských potřeb Staples Inc zvýšil svoji nepřátelskou nabídku na převzetí distributora kancelářských potřeb, společnosti Corporate Express NV, o 14 % na 9,15 EUR, což oceňuje cílovou společnost na úrovni 2008 P/E 18,3. Nabídka je podmíněna získáním nejméně 51 % hlasovacích práv.

* CEO Ryanair řekl, že společnost zvýší letos ceny letenek v průměru o 5 % a zaměří se na snižování nákladů, aby se vyrovnala s rostoucí cenou ropy. Společnost by tak i v letošním pro aerolinky těžkém roce měla zůstat zisková.

* Růst HDP eurozóny v 1Q byl revidován z 0,7 % na 0,8 %. Meziroční tempo růstu zůstalo na 2,2 %. Příznivě vypadají detaily HDP, zejména růst investic a exportu. Slabším místem byl růst spotřeby domácností. Data podporují jestřábí postoj ECB.

* Ke stejnému očekávání přispívají také inflační data. Produkční ceny v eurozóně v dubnu podle očekávání stouply o 0,8 % m/m. Asi není nijak překvapivé, že hlavním důvodem jsou vysoké ceny energií a potravin. Meziroční inflace v produkčních cenách zrychlila na 6,1 % z březnových 5,8 %.

Ostatní:
* Ropa ztratila více než dolar po slovech šéfa Fedu Bena Bernankeho, která potvrdila posun od růstových rizik k inflační hrozbě. Impulsem bylo také zrušení kontroly cen pohonných hmot v Malajsii a snížení dotací cen v Indonésii, Pákistánu, Taiwanu a Srí Lance, což by mělo omezit poptávku v těchto zemích. (Více také ZDE)

* Také většina dalších obchodovaných komodit dnes ztrácela: zlato, stříbro, měď, hliník, většina zemědělských komodit.

Patria Finance Research