Vytváří se konsenzus, že ekonomika USA ve druhé polovině tohoto roku zpomalí, ke zrychlení dojde v první polovině roku 2011, kdy by se růst měl dostat až na úroveň potenciálu. Pro CNBC to uvedl James Bullard, prezident Federal Reserve Bank of St. Louis. Současná politika Fedu nemá podle něho precedens, sazby leží „ultranízko“, je tu slib, že tak zůstanou po delší dobu, a „velmi agresivní“ kvantitativní uvolňování. I tak Fed disponuje dalšími nástroji na stimulaci ekonomiky, pokud to bude třeba; otázkou zůstává „jak daleko chceme jít“. Pokud by bylo třeba dalšího uvolnění, „pravděpodobně by došlo k dalšímu nákupu dlouhých vládních dluhopisů,“ nemělo by ale jít o „šokové“ kroky.
Lidé by podle Bullarda neměli očekávat hladké oživení, ale „hrbolatou cestu“, která však nakonec povede ke zmiňovanému zrychlení v roce 2011. Po finančních krizích bývá oživení pomalejší a zabere delší dobu. To, že po prudkém propadu ekonomiky nepřišel prudký udržitelný růst, tak podle ekonoma není překvapením.
Rozvíjející se ekonomiky byly v minulosti kritizovány za to, že nemají jasná pravidla, a také za riziko svých rychlých změn. Proto měly problémy se získáváním kapitálu. Fed si je proto podle Bullarda vědom rizika nejasné regulace, cílem by mělo být vytvoření jasných pravidel, která by omezila nejistotu společností a zjednodušila by jejich rozhodování.
„Pokud pouze snížíte sazby, řeknete, že zůstanou nízko po dlouhou dobu, a neuděláte nic jiného, můžete se dostat do pasti, do které spadlo Japonsko. Lidé začnou očekávat deflaci, centrální banka s tím nebude nic dělat a vy jste uzamčeni ve špatném rovnovážném bodě,“ uvedl Bullard. Je proto důležité v případě nutnosti doplnit nízké sazby kvantitativním uvolňováním.
Klíčová je také kredibilita politiky, protože zvyšuje její účinnost. Platí to i o politice fiskální - jedním z problémů deficitů federální vlády je důvěryhodný dlouhodobý plán, míní Bullard. Lekcí pro vládu USA je vývoj v některých evropských zemích, který ukazuje, že „věci se mohou vyvíjet špatným směrem“. Ohledně současné diskuse týkající se daní ekonom uvedl, že si nemyslí, že je dobrým krokem zvyšovat během oživení daně.
(Zdroj: CNBC)