Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové trhy vzhůru nohama – euro s komoditami, dolar reziduální měnou

Měnové trhy vzhůru nohama – euro s komoditami, dolar reziduální měnou

27.05.2011 15:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Zdá se, že kurz eura se přestal odvíjet od výše sazeb a od fundamentu. Namísto toho jde jeho kurz ruku v ruce s vývojem cen komodit. Graf ukazuje kurz eura k dolaru (oranžově), index cen komodit (žlutě) a roční Eonia swap (bíle):


měnové trhy


Jak poukazuje Kathleen Brooks z Forex.com, od počátku května je pohyb eura úzce spojen s pohybem komodit a ne s jeho fundamentem. Swapová sazba po dosažení úrovně 1.48 klesala na 1.28 a zde se držela po zbytek měsíce. Hlavní faktor ovlivňující kurz eura již ale tento vývoj nepředstavoval. Jeho směr ovlivňoval vývoj u rizikových aktiv, zejména cen komodit, a také vývoj na dolaru. Protože euro již není tak citlivé na sazby, jako tomu bylo dříve, je zranitelnější v případě, že na trhy dolehne vyšší averze k riziku.

Na širší změnu ve fungování měnových trhů poukazuje David Bloom z HSBC. Dolar se podle něho stále více chová jako „reziduální měna“. Patrné je to na „chaosu kolem dluhového limitu“. Dříve by se tato situace na měnových trzích projevila asi následovně: Pokud by se limit zvýšil, okamžitá krize by byla zažehnána a to by pro dolar bylo pozitivní. Pokud by limit zvýšen nebyl, přišla by politická krize, což by podkopalo dluhopisový trh a dolar. To odpovídá způsobu přemýšlení, jehož základ tvoří přesvědčení o vysoké důležitosti Spojených států. Nyní se ale pohybujeme ve světě, kterému dominují posuny mezi averzí a kladným postojem k riziku. Primární roli zde hrají měny rozvíjejících se ekonomik a riziková aktiva, dolar představuje reziduální měnu. A pokud dojde ke zvýšení limitu, zvýší to chuť k riziku, což bude pro dolar negativní. Pokud naopak zvýšen nebude, zvýší se averze k riziku a k investicím do rozvíjejících se trhů, což bude pro dolar pozitivní, uvádí Bloom.

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2019
10:38Japonsko loni bylo opět největším světovým věřitelem
10:32Investiční tip Komerční banka: Konzervativně řízená firma s vysokou dividendou  
10:16Akcie obracejí vzhůru, dluhopisy se drží. Závěr týdne může ovlivnit politika a výnosy  
10:15Nesmrtelný Zaklínač vyčaroval CD Projektu slušné tržby (komentář analytika)  
10:11ČEB, a.s. - Informace o nové emisi ECP
9:45Důvěra v ekonomiku se v květnu propadla nejníže za tři roky
9:45ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu ČEZ,a.s.
9:30Společnost SpaceX úspěšně zahájila budování satelitní sítě Starlink
9:13Rozbřesk: Neoptimistické signály z německé ekonomiky
9:09ČEZ mění strategii, chce se ještě více soustředit na český trh
8:44Evropa před výprodej na Wall Street míří za zisky. Valná hromada ČEZ 26. června, dnes konec Mayové?
8:20MMF: Cla USA na čínské zboží platí téměř celá američtí dovozci. Země uvažuje o clech pro země s podhodnocenou měnou
6:11Proč neminout horu amerického firemního dluhu
23.05.2019
22:03Další krvavá lázeň v USA
17:53Obavy z obchodní války zatínají do trhu své rudé drápy  
17:52Tři akciové sázky na bezpilotní automobily a „velký návrat“ BlackBerry
17:14Dnešek patří dluhopisům a zlatu. Akcie sráží dolů strašák technologické války  
16:33Amazon pracuje na přístroji pro čtení emocí
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR
14:38ČNB nechala omezení hypoték bez změny, upozornila na ceny bytů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m