Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové trhy vzhůru nohama – euro s komoditami, dolar reziduální měnou

Měnové trhy vzhůru nohama – euro s komoditami, dolar reziduální měnou

27.5.2011 15:43
Autor: Redakce, Patria Online

Zdá se, že kurz eura se přestal odvíjet od výše sazeb a od fundamentu. Namísto toho jde jeho kurz ruku v ruce s vývojem cen komodit. Graf ukazuje kurz eura k dolaru (oranžově), index cen komodit (žlutě) a roční Eonia swap (bíle):


měnové trhy


Jak poukazuje Kathleen Brooks z Forex.com, od počátku května je pohyb eura úzce spojen s pohybem komodit a ne s jeho fundamentem. Swapová sazba po dosažení úrovně 1.48 klesala na 1.28 a zde se držela po zbytek měsíce. Hlavní faktor ovlivňující kurz eura již ale tento vývoj nepředstavoval. Jeho směr ovlivňoval vývoj u rizikových aktiv, zejména cen komodit, a také vývoj na dolaru. Protože euro již není tak citlivé na sazby, jako tomu bylo dříve, je zranitelnější v případě, že na trhy dolehne vyšší averze k riziku.

Na širší změnu ve fungování měnových trhů poukazuje David Bloom z HSBC. Dolar se podle něho stále více chová jako „reziduální měna“. Patrné je to na „chaosu kolem dluhového limitu“. Dříve by se tato situace na měnových trzích projevila asi následovně: Pokud by se limit zvýšil, okamžitá krize by byla zažehnána a to by pro dolar bylo pozitivní. Pokud by limit zvýšen nebyl, přišla by politická krize, což by podkopalo dluhopisový trh a dolar. To odpovídá způsobu přemýšlení, jehož základ tvoří přesvědčení o vysoké důležitosti Spojených států. Nyní se ale pohybujeme ve světě, kterému dominují posuny mezi averzí a kladným postojem k riziku. Primární roli zde hrají měny rozvíjejících se ekonomik a riziková aktiva, dolar představuje reziduální měnu. A pokud dojde ke zvýšení limitu, zvýší to chuť k riziku, což bude pro dolar negativní. Pokud naopak zvýšen nebude, zvýší se averze k riziku a k investicím do rozvíjejících se trhů, což bude pro dolar pozitivní, uvádí Bloom.

(Zdroj: FT Alphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data