Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpráva PwC: Těžaři mají za sebou dobrý rok. Výhled na letošek pozitivní

Zpráva PwC: Těžaři mají za sebou dobrý rok. Výhled na letošek pozitivní

10.06.2011 12:33
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zatímco tržby 40 největších firem důlního průmyslu minulý rok vzrostly o 32 % na víc jak 400 mld. USD, jejich čisté zisky poskočily o celých 156 % na 110 mld. USD, uvádí se v analytické studii k těžařskému odvětví, kterou každoročně vydává PricewaterhouseCoopers (PwC). Hodnota aktiv sledovaných firem se přiblížila k jednomu bilionu dolarů.

Podle PwC vloni sektor profitoval z rostoucí poptávky v rozvojovém světě, která bude v následujících letech dále sílit. Proti tomu však působí potíže na poptávkové straně, jelikož průzkum a rozvoj nových ložisek se stává čím dál víc obtížnější a nákladnější. Těžaři se tak musí vyrovnávat s méně kvalitními rudami a nedostatkem kvalifikovaných pracovníků.

Nárůst nákladové základny je patrný z plánovaných kapitálových investic. Čtyřicítka top společností ohlásila investiční plány v hodnotě přes 300 mld. USD, přičemž 120 mld. USD hodlá do dolů a ložisek vložit letos. Oproti minulému roku to představuje zdvojnásobení kapitálových výdajů. Těžařům se k tomu ještě vloni podařilo snížit čisté zadlužení na 46 mld. USD, a jejich průměrný koeficient zadlužení dosahuje jen 8 %.

Navzdory tomu, že poměr P/E sletovaných společností vloni oproti roku 2009 dramaticky klesl z víc než 28 na 14, nepovažuje PwC sektor za podhodnocený. Vysoký nárůst před dvěma lety způsobily tehdy nízké ceny a zvýšené odpisy, zatímco tržní hodnota společností rostla kvůli očekávanému boomu. Vloni zas raketový vzestup ziskovosti předstihl chuť investorů kupovat další těžařské akcie, a tak došlo k prudšímu poklesu ukazatele P/E.

Meziročně o třetinu vyšší tržby má na svědomí nenasytná poptávka, která žene ceny nahoru. Dokládá to i skutečnost, že celková produkce sledovaných důlních gigantů vzrostla jen o 5 %, a nelze ji tak považovat za hlavní zdroj dodatečných příjmů. Ani výstup komodit na nová maxima ale nevrátil těžařské marže na úrovně zlatých let 2006 a 2007.

Plánování investic se rostoucí měrou soustředí na potřeby emerging markets a do odvětví vstupují noví hráči, zejména vlády a zákazníci, kteří si chtějí zajistit stabilní dodávky nezbytných surovin. Prioritou postupující vertikální integrace tak není snižování nákladů, ale hlavně zabezpečení plynulosti dodavatelského řetězce.

Vrcholový management důlního sektoru je v pohledu na budoucnost převážně optimistický. Společnosti s investicemi neotálejí a oživují slučovací a akviziční námluvy. Obzvlášť velké naděje vkládají výkonní ředitelé do Číny a její schopnosti předčit cíl 7% růstu stanovený pro dvanáctou pětiletku.

Největší výzvou bude pro těžaře uspokojení poptávky a také vypořádání se s tlakem na regulatorní a daňové změny, které hodlá představit řada zemí. Celkově se analytici PwC v pohledu na těžařský sektor vyjadřují pozitivně a v mnoha společnostech spatřují dobrý investorský potenciál.

(Zdroj: PwC, Economist, WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba