Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpráva PwC: Těžaři mají za sebou dobrý rok. Výhled na letošek pozitivní

Zpráva PwC: Těžaři mají za sebou dobrý rok. Výhled na letošek pozitivní

10.06.2011 12:33
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zatímco tržby 40 největších firem důlního průmyslu minulý rok vzrostly o 32 % na víc jak 400 mld. USD, jejich čisté zisky poskočily o celých 156 % na 110 mld. USD, uvádí se v analytické studii k těžařskému odvětví, kterou každoročně vydává PricewaterhouseCoopers (PwC). Hodnota aktiv sledovaných firem se přiblížila k jednomu bilionu dolarů.

Podle PwC vloni sektor profitoval z rostoucí poptávky v rozvojovém světě, která bude v následujících letech dále sílit. Proti tomu však působí potíže na poptávkové straně, jelikož průzkum a rozvoj nových ložisek se stává čím dál víc obtížnější a nákladnější. Těžaři se tak musí vyrovnávat s méně kvalitními rudami a nedostatkem kvalifikovaných pracovníků.

Nárůst nákladové základny je patrný z plánovaných kapitálových investic. Čtyřicítka top společností ohlásila investiční plány v hodnotě přes 300 mld. USD, přičemž 120 mld. USD hodlá do dolů a ložisek vložit letos. Oproti minulému roku to představuje zdvojnásobení kapitálových výdajů. Těžařům se k tomu ještě vloni podařilo snížit čisté zadlužení na 46 mld. USD, a jejich průměrný koeficient zadlužení dosahuje jen 8 %.

Navzdory tomu, že poměr P/E sletovaných společností vloni oproti roku 2009 dramaticky klesl z víc než 28 na 14, nepovažuje PwC sektor za podhodnocený. Vysoký nárůst před dvěma lety způsobily tehdy nízké ceny a zvýšené odpisy, zatímco tržní hodnota společností rostla kvůli očekávanému boomu. Vloni zas raketový vzestup ziskovosti předstihl chuť investorů kupovat další těžařské akcie, a tak došlo k prudšímu poklesu ukazatele P/E.

Meziročně o třetinu vyšší tržby má na svědomí nenasytná poptávka, která žene ceny nahoru. Dokládá to i skutečnost, že celková produkce sledovaných důlních gigantů vzrostla jen o 5 %, a nelze ji tak považovat za hlavní zdroj dodatečných příjmů. Ani výstup komodit na nová maxima ale nevrátil těžařské marže na úrovně zlatých let 2006 a 2007.

Plánování investic se rostoucí měrou soustředí na potřeby emerging markets a do odvětví vstupují noví hráči, zejména vlády a zákazníci, kteří si chtějí zajistit stabilní dodávky nezbytných surovin. Prioritou postupující vertikální integrace tak není snižování nákladů, ale hlavně zabezpečení plynulosti dodavatelského řetězce.

Vrcholový management důlního sektoru je v pohledu na budoucnost převážně optimistický. Společnosti s investicemi neotálejí a oživují slučovací a akviziční námluvy. Obzvlášť velké naděje vkládají výkonní ředitelé do Číny a její schopnosti předčit cíl 7% růstu stanovený pro dvanáctou pětiletku.

Největší výzvou bude pro těžaře uspokojení poptávky a také vypořádání se s tlakem na regulatorní a daňové změny, které hodlá představit řada zemí. Celkově se analytici PwC v pohledu na těžařský sektor vyjadřují pozitivně a v mnoha společnostech spatřují dobrý investorský potenciál.

(Zdroj: PwC, Economist, WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2019
12:05EU a britský premiér: Máme dohodu o brexitu
11:26CIBC, TDS: Trhy nijak předražené, pozice příliš negativní
11:06Trhy se konsolidují. Na programu summit EU o brexitu a americká data  
10:44Lákají vás vysoké dividendy? Pak nepřehlédněte novou možnost pravidelné investice
9:08Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná
8:59Začíná summit EU: Na pořadu především brexit, ale i spory o rozpočet
8:52Trhy dnes v úvodu míří spíše níž. Napětí kolem brexitu, CETV si chváli výsledky i oddlužování  
8:28CETV zlepšuje hospodaření a výhled OIBDA a snižuje dluh. Zisk zkresluje prodej chorvatských aktiv (+ komentář analytika)
6:37Reuters: Londýn je stále na trůnu globálních financí
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet stavebních povolení
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m