Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA má mnohem větší problémy než eurozóna. Věříme v rostoucí sílu eura, říká Goldman Sachs

USA má mnohem větší problémy než eurozóna. Věříme v rostoucí sílu eura, říká Goldman Sachs

17.6.2011 17:41

Rally na euru, která byla k vidění na samém konci týdne díky vyřešení hlavní části řeckého problému, bude pokračovat. Do roka se společná evropská měna vůči dolaru podívá až na 1,55 USD/EUR, když v následujících dvou kvartálech povyskočí vždy o 5 centů výše, potvrzuje Goldman Sachs v nové analýze svou květnovou prognózu. Posilování eura přitom nepřičítá pouze zlepšení situace v eurozóně, ale především pokračující slabosti americké ekonomiky, která by se měla v budoucnu více odrazit i na kurzu národní měny.

„Nedávné zpomalení celosvětové ekonomiky, v němž sehrál důležitou roli výpadek dodávek japonského průmyslu spolu s vysokými cenami ropy, se zvláště projevilo ve Spojených státech amerických, což potvrzuje náš „medvědí“ postoj vůči dolaru,“ píše se ve zprávě analytiků Goldman Sachs na měsíc červen.

„Na druhé straně mince máme, eurozónu se stále robustním ekonomickým růstem a naším odhadem, že současná krize bloku zemí platících eurem bude vyřešena relativně neškodnou cestou – ačkoliv pár výmolů na cestě ještě být může,“ srovnává Goldman Sachs současnou ekonomickou situaci původce druhé strany eurodolarového měnového páru.

Vlivná investiční banka v 3měsíčním horizontu stejně jako před měsícem počítá s oslabením dolaru až na 1,45 USD/EUR a do konce roku potom čeká další ztráty nad 1,50 USD/EUR, aby v červnu příštího roku kurz došplhal až na 1,55 USD/EUR. Dlouhodobá prognóza sice s ohledem na dokázané působení každého vzedmutí averze k riziku na zvýšenou atraktivitu dolaru v očích bojácných investorů nevylučuje „vlnky“, které by mohly americkou měnu vynést výše, trend ve vývoji globální ekonomiky však podle ní jasně hovoří proti dolaru.

Z makroekonomického pohledu jsou základními katalyzátory poklesu dolaru vůči euru také přetrvávající strukturální nerovnováhy v americké ekonomice. Především problém „twin deficitu“ - tedy spojení vysokého externího tlaku na financování v podobě schodků běžného účtu platební bilance USA a vnitřního zadlužování skrze vysoké rozpočtové schodky – dělá z americké ekonomiky podle GS méně atraktivní investiční cíl než je eurozóna i se svou „problematickou periferií“.

Proti dolaru stále více působí i sázky na to, že americká centrální banka značně zaostane za zvyšování úrokových sazeb ostatních centrálních bank. Zatímco ECB s největší pravděpodobností naváže na dubnové zvyšování sazeb již v červenci, Fed ještě zřejmě „po delší dobu“ své rekordně nízké sazby ponechá. Rozdíl v úrokových sazbách tak podle ekonomů bude v budoucnu pro dolar stále větší přítěží.

„Naše oficiální prognóza počítá s tím, že první zvyšování sazeb Fedu nepřijde ještě dva roky,“ říká zpráva Goldman Sachs s tím, že odhad banky je značně za výhledem měnové politiky, který v současnosti započítává devizový trh. „Splnění dvojího mandát Fedu – maximální zaměstnanosti a cenové stability – je ještě daleko,“ vysvětlují ekonomové GS.

K výhledu české koruny vůči euru či dolaru červnová zpráva banky Goldman Sachs neříká vůbec nic (březnový výhled pro CZK/EUR zde).

(Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data