Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: Řecké mýty

WSJ: Řecké mýty

24.06.2011 12:31
Autor: Redakce, Patria.cz

S pokračující řeckou krizí stojí za to podívat se některé široce rozšířené mýty:

1. Řecko je nesolventní.

Ne, není. Jak poukazují Carmen Reinhart a Kenneth Rogoff, defaulty na úrovni států jsou obvykle otázkou ochoty platit a ne schopnosti platit. Řecko má mnoho aktiv a velký potenciál k omezení výdajů, zvýšení daní a zvýšení produktivity. Výzvou je tak spíše to, zda jsou tyto kroky politicky proveditelné.

2. Default je v řeckém zájmu.

Těžko. Země stále dosahuje velkého primárního deficitu a i pokud by se hodnota dluhu snížila o 50 %, stále by si musela půjčovat, nebo prudce snížit výdaje. Navíc by zkolaboval řecký bankovní systém, řecké dluhopisy by podle pravidel ECB již nemohly sloužit jako kolaterál. Nepomohla by ani snaha o opuštění eura, protože by pravděpodobně spustila vlnu vybírání vkladů z bank.

3. Default Řecka by nebyl podobný pádu Lehman Brothers.

I německá vláda podle všeho nyní uznává, že její představy o připravenosti trhu na default Řecka byly příliš optimistické. Chyba spočívala v tom, že zvažovala pouze první vlnu důsledků pro bankovní kapitál. Přidaly by se ale další efekty a řecký default by vyvolal globální pokles, protože po celém světě by se zhoršila dostupnost úvěrů.

4. Nelze to neustále oddalovat.

Ale lze. Čas uzdravuje a i když default bude muset přijít, jsou tu pádné důvody pro jeho oddálení. To podpoří Portugalsko a Irsko v pokračování v reformách a hlavně poskytne investorům důvěru pro to, aby kupovali dluh dalších zemí periferie. Eurozóna se musí vyhnout defaultu až do chvíle, kdy země jako Španělsko a Itálie porostou dost rychle na to, aby nebyly ohroženy nákazou. To může trvat ještě mnohem déle než jen do roku 2013.

5. Za všechno mohou Řekové.

Ne tak docela. Eurozóna nyní uznává, že nemá na vybranou a musí Řecku pomáhat, požadované úroky jsou ale téměř dvojnásobné ve srovnání s tím, za kolik si půjčuje European Financial Stability Facility, či za kolik půjčuje MMF. To Řekům komplikuje situaci a nedává to smysl. Jediný způsob, jak zamezit morálnímu hazardu, je užší politická integrace. Dříve či později se tomu budou muset evropští politici postavit.

Zdroj: Wall Street Journal


Váš názor
  • Bankrot jako výsledek ochoty platit?
    24.06.2011 15:28

    Když se někdo necítí dlužen, tak platit nechce. Dovedu pochopit, že když Řekové svrhnou vládu, která se zadlužila, pětinásobně zvedla důchody, platy a hlavě i ceny, nemajíce pocit, že by díky zadlužení něco získali, tak že platit odmítnou. Taky nechci platit Kalouskovy dluhy, který v družném úsilí s Klausem, Kočárníkem a všemi předchůdci nejenže vyváděl z důchodového pojištění desítky miliard ročně, ale ČSSZ za to neobdržela jediný dluhopis. Naopak, protože chuť rozkrádat byla ještě větší, vydal dluhopisy další a prodal je cizím investorům. Teď se tváří, že my, nastávající důchodci, kteří platitli 50% daně a povinné pojistné, něco dlužíme jemu. Mě osobně by byl bankrot Česka taky milejší. Aspoň by se našla politcká vůle ty zloděje usvědčit a zkonfiskovat jim nezdaněné majetky.
    VeleOp
  •  
    24.06.2011 13:38

    A co takhle kdyby si řekové prosadili Irskou cestu.
    Homo
Aktuální komentáře
13.05.2025
22:00Wall Street pokračovala v rally; inflace na tříletých minimech  
18:19Traders Talk: ČEZ doručí slabší zisky, Wall Street nabírá dech a kde hledat příležitosti
17:34Kam došla rotace a „úpadek“ americké výjimečnosti
17:00Technologie táhnou Wall Street dál nahoru  
16:24Direct Financing s.r.o.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
15:59Amazon: Uklidnění na celní frontě posílá akcie nahoru  
15:15Americká inflace v dubnu klesla. Pro trhy malé plus, pro Fed se situace nemění
13:08Mluvčí EK: Dopis českému ministrovi ohledně Dukovan není právně závazný
12:55Preview ČEZ: Pokles tržeb i zisku a nárůst provozních nákladů. Pozitivní příspěvek by měla přinést akvizice GasNet  
12:51Boeing může znovu prodávat do Číny. Během roku by měl dodat 50 letadel
12:24Tržby prodejce bot Footshop v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly na 422 mil. Kč
11:46Důvěra investorů v německou ekonomiku se v květnu překvapivě rychle zotavila z dubnového propadu
11:29Tržní euforie opadla před inflačními daty, která ale budou znovu zastaralá  
11:09Trump míří do Perského zálivu. Co od jeho první zahraniční cesty čekat
11:02Trhy se po celní bouři opět uklidňují, bezpečné přístavy naopak letošní zisky korigují
10:06Spotřebitelská inflace za duben byla potvrzena na 1,8 pct, je nejníže za sedm let
9:08Rozbřesk: Nižší čínsko-americká cla, je vyhráno?
8:52Dukovany na čekané, optimismus ohledně příměří USA-Čína a smíšené evropské futures  
8:38EBRD opět zhoršila výhled růstu české ekonomiky, letos čeká růst o 1,6 procenta
8:30Footshop a.s.: Vnitřní informace - Zveřejnění výsledků za Q1 2025

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data