Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína levnější než během krize. Už je čas na koupi?

Čína levnější než během krize. Už je čas na koupi?

28.10.2011 9:00
Autor: Redakce, Patria Online

Čínské akcie se nyní obchodují s poměrem tržní a účetní hodnoty akcií P/PBV na úrovni 1,58. To je pod hodnotou 1,64, které bylo dosaženo na dně trhu v letech 2008 – 2009. Čínský trh tak patří mezi nejlevnější trhy pokrývané indexy MSCI. Úplně nejlevnější je podle tohoto měřítka Rusko a Maďarsko. Pohled na český akciový trh ukazuje, že během dna v roce 2008 bylo dosaženo P/BV na úrovni 1,46. Nyní se domácí akcie obchodují za 1,93násobek účetní hodnoty. To jsou čísla stejná či podobná poměrům v USA:

03

Podle Credit Suisse to byly právě země s nejnižším P/BV, které stály při rally v roce 2009 v popředí. Jinak řečeno, dnes by mohla být dobrá doba na nákup čínských akcií.

Optimismus ovšem tlumí například banka Standard Chartered, která snížila projekce růstu čínské ekonomiky v roce 2012 z 10 % na 8,5 %. Důvodem je vyšší inflace, kvůli které nedošlo k očekávanému uvolnění monetární politiky ve třetím čtvrtletí. Navíc růst výrobního sektoru ztratil „růstovou setrvačnost“.

I když by většina zemí dala za 8,5% růst cokoliv, ve srovnání s minulými roky toto růstové tempo vypadá trochu anemicky:

04

Ekonomové Standard Chartered se obávají spíše o růst, než aby měli strach z inflace. Ta by podle nich měla polevit díky slabší globální ekonomice a poklesu cen ropy. Problém s produkcí prasat v Číně by se měl také vyřešit. Riziko utažení politiky před rokem 2013 tak považují za malé.

Fascinující je graf, který ukazuje příspěvek jednotlivých růstových komponentů k celkovému růstu čínské ekonomiky:

05

Pohled na čisté exporty ukazuje jejich negativní přínos v roce 2009, malý podíl na růstu v roce následujícím a očekávaný záporný přínos v letošním roce. Standard Chartered ovšem poukazuje na fakt, že i vliv exportů zůstává nadále pozitivní, protože vytváří poptávku pro investice provedené ve výrobním sektoru.

Zdroj: FT Alphaville


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data