Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína levnější než během krize. Už je čas na koupi?

Čína levnější než během krize. Už je čas na koupi?

28.10.2011 9:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Čínské akcie se nyní obchodují s poměrem tržní a účetní hodnoty akcií P/PBV na úrovni 1,58. To je pod hodnotou 1,64, které bylo dosaženo na dně trhu v letech 2008 – 2009. Čínský trh tak patří mezi nejlevnější trhy pokrývané indexy MSCI. Úplně nejlevnější je podle tohoto měřítka Rusko a Maďarsko. Pohled na český akciový trh ukazuje, že během dna v roce 2008 bylo dosaženo P/BV na úrovni 1,46. Nyní se domácí akcie obchodují za 1,93násobek účetní hodnoty. To jsou čísla stejná či podobná poměrům v USA:

03

Podle Credit Suisse to byly právě země s nejnižším P/BV, které stály při rally v roce 2009 v popředí. Jinak řečeno, dnes by mohla být dobrá doba na nákup čínských akcií.

Optimismus ovšem tlumí například banka Standard Chartered, která snížila projekce růstu čínské ekonomiky v roce 2012 z 10 % na 8,5 %. Důvodem je vyšší inflace, kvůli které nedošlo k očekávanému uvolnění monetární politiky ve třetím čtvrtletí. Navíc růst výrobního sektoru ztratil „růstovou setrvačnost“.

I když by většina zemí dala za 8,5% růst cokoliv, ve srovnání s minulými roky toto růstové tempo vypadá trochu anemicky:

04

Ekonomové Standard Chartered se obávají spíše o růst, než aby měli strach z inflace. Ta by podle nich měla polevit díky slabší globální ekonomice a poklesu cen ropy. Problém s produkcí prasat v Číně by se měl také vyřešit. Riziko utažení politiky před rokem 2013 tak považují za malé.

Fascinující je graf, který ukazuje příspěvek jednotlivých růstových komponentů k celkovému růstu čínské ekonomiky:

05

Pohled na čisté exporty ukazuje jejich negativní přínos v roce 2009, malý podíl na růstu v roce následujícím a očekávaný záporný přínos v letošním roce. Standard Chartered ovšem poukazuje na fakt, že i vliv exportů zůstává nadále pozitivní, protože vytváří poptávku pro investice provedené ve výrobním sektoru.

Zdroj: FT Alphaville


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více
25.09.2021
9:19Víkendář: Bouře na železné rudě, co hliník a měď?
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data