Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poroste Čína jen o 3 % ročně?

Poroste Čína jen o 3 % ročně?

09.04.2012 12:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Již dva roky tvrdím, že přechod čínské ekonomiky na novou rovnováhu bude vyžadovat mnohem pomalejší růst jejího HDP, než o jakém se běžně hovoří. Pokud předpokládáme, že růst domácí spotřeby bude na úrovni 7 – 8 %, růst reálného HDP v tomto desetiletí výrazně nepřesáhne 3 %.

Klíč spočívá v tom, jak přechod na nový ekonomický model proběhne. Jestliže přijde velký program privatizace, který na domácnosti převede obrovský objem bohatství, poroste jejich spotřeba mnohem rychleji. Ta pak za sebou potáhne růst celého produktu, který převýší můj odhad. Podobný krok ale není jednoduchý z politického hlediska a poslední události ukazují, jak složitá je debata ohledně reforem. To je důvod, proč nejsem optimista.

Když jsem poprvé začal hovořit o tom, že průměrný růst čínské ekonomiky pravděpodobně výrazně nepřevýší 3 %, čínští akademici hovořili o 8 – 9% růstu. Od té doby se konsenzus posunul někam k 5 – 7 % a v posledním měsíci jsem zaznamenal obavy z toho, že i tyto odhady jsou příliš optimistické. Nedávno jsem dokonce dostal e-mail od jednoho čínského profesora, který se obává zejména neschopnosti vlády bojovat proti zájmům jednotlivých skupin. Neúspěch v tomto boji by podle něho mohl vyústit v pomalý růst, rostoucí zadlužení a nakonec v krizi.

Je ale jasné, že moje predikce stále představuje extrém. To ve mně vzbuzuje určité obavy, protože obvykle předpokládáme, že obecně rozšířené názory musí mít nějakou hodnotu. Ani ti největší skeptici nečekali po brazilském růstovém zázraku z let 1980 a 1981 desetiletí negativního růstu. V roce 1994 zase Paul Krugman varoval před nadšením z vývoje v japonské ekonomice a odhadoval, že růst této ekonomiky v delším období pravděpodobně nepřesáhne 3 %.

Dnes se ono „pravděpodobně“ zdá být téměř perverzní, protože Japonsko má za sebou dvě desetiletí minimálního růstu. Takže ani velmi skeptický Paul Krugman nebyl schopen odhadnout, jak špatně se situace vyvine. Proč bychom měli dnes v případě Číny předpokládat, že rozumíme tomu, jak složitý bude proces hledání nové rovnováhy. Jak řekl Rudiger Dornbush: „Příchod krize trvá mnohem déle, než si myslíte, a pak proběhne mnohem rychleji, než jste si kdy mysleli.“

Autorem je Michael Pettis, profesor financí na Guanghua School of Management v Pekingu.

(Zdroj: EconoMonitor)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.07.2025
17:22Akciové cestování v čase se posunulo do extrému
16:49Německé firmy přislíbily stovky miliard eur. Chtějí investicemi nakopnout ekonomiku
15:50Muskova síť X obvinila Francii z politicky motivovaného vyšetřování
15:49Verizon překonal očekávání ve Q2 a zvyšuje celoroční výhled  
15:14Zadlužení EU v 1. čtvrtletí stouplo na 81,8 procenta HDP, v Česku na 43,4 pct
15:03Silné výsledky akciím k růstu nestačí. Má Wall Street přehnaná očekávání?
14:40Hackeři zneužili chyby v serverech Microsoftu. Ten už vydal novou aktualizaci, firmy mohou být stále v ohrožení
13:35Objev na Baltu: Rýsuje se nové největší polské ložisko ropy i plynu
12:58Týdenní výhled: ECB sazby nezmění, do výsledkové sezóny promluví Alphabet nebo Tesla  
12:13Stellantis varuje před propadem do ztráty. Nového šéfa čeká těžká výzva
11:55Evropské obchodování nemá začátkem týdne jasný směr. V hledáčku výsledky a politické zprávy  
11:41Tučné bonusy od Mety s AI inženýry Anthropicu nehnuly
11:03Z Opendooru je nová meme senzace. Akcie vystřelily vzhůru po podpoře známého investora
10:02ČEZ plánuje největší větrný park v Česku - má vyrůst v Ralsku s výkonem až 115 MW
9:03Rozbřesk: Trumpovi 10 procent nestačí, riziko “výraznějších” ekonomických škod roste
8:56Stellantis se propadla do ztráty, Ryanair zisk naopak vyletěl nahoru a futures jsou v červeném  
6:08Kdy se začne evropským akciím dařit? Firmy trápí cla a slabý dolar  
20.07.2025
9:10Víkendář: Směrem k měkčí formě globalizace?
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cleveland-Cliffs Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Ryanair Holdings PLC (09/25 Q2)
12:05Domino's Pizza Inc (06/25 Q2)
13:00Verizon Communications Inc (06/25 Q2)