Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomšík (ČNB): Váhání s dalším snižováním sazeb si může vynutit mnohem ráznější zásah v budoucnu

Tomšík (ČNB): Váhání s dalším snižováním sazeb si může vynutit mnohem ráznější zásah v budoucnu

16.08.2012 11:39, aktualizováno: 16.8. 12:39
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Česká centrální banka si průtahy v dalším snižování sazeb může připravit situaci, kdy bude v budoucnu nucena k mnohem radikálnějším opatřením k odvrácení deflačních rizik, uvedl viceguvernér centrální banky Vladimír Tomšík. Na posledním měnovém jednání byl právě Tomšík jedním ze dvou členů bankovní rady, kteří hlasovali pro další snížení sazeb ČNB. Čtyři členové BR ale hlasovali pro ponechání sazeb, guvernér Miroslav Singer chyběl.

„Prognóza počítá s nízkými úrokovými sazbami po několik nadcházejících čtvrtletí. Je tedy stále možné s takovým krokem vyčkávat, ale vyčkávací taktika může dospět do potřeby prudších kroků v budoucnu,“ uvádí Tomšík zdůvodnění svého postoje k dalšímu snižování sazeb ze strany ČNB.

Evropská centrální banka, jejíž hlavní sazba je o 25 bazických bodů pod hlavní sazbou ČNB, chystá další rozsáhlá tržní opatření pro utlumení dluhové krize v eurozóně. „Česká národní banka stále disponuje ‚luxusem‘ možnosti dále snížit úrokové sazby předtím, než přistoupí k nestandardním nástrojům,“ uvedl Tomšík. V případě, že by přišla mimořádná opatření ke slovu, viceguvernér upřednostňuje opatření ke snížení dlouhodobých úrokových sazeb.

FRA kontakty fixující tříměsíční mezibankovní sazbu dnes klesly k 0,61 %, což je nové rekordní minimum. Před posledním měnovým jednáním dosahovaly 0,82 procenta. Předpověď ČNB vidí PRIBOR v roce 2013 na průměrné úrovni 0,3 procenta, následován růstem v roce 2014. „Prezentovali jsme naše očekávání, kam se tržní úrokové sazby mohou vyvíjet. Pokud uvidím, že se tento vývoj nenaplňuje a že existuje riziko nulových či dokonce záporných úrokových sazeb, nevylučuji použití některého z nástrojů, či kombinace nástrojů, která zajistí vývoj chtěným směrem,“ uvedl viceguvernér Tomšík.

Tuzemský finanční trh podle Tomšíka není zasažen distorzemi nebo systémovými problémy jako jsou nedostatek likvidity nebo nucené oddlužování. Centrální banka naopak v rámci svého mandátu udržování cenové stability využívá nástroje ke stahování nadbytečných fondů z trhu s tím, jak objem úspor, tedy vkladů v domácích bankách, převyšuje úvěry. „Jakékoli nástroje, které nazýváme nestandardní, musejí vycházet z tohoto stavu. Jejich případné použití by tedy nemělo směřovat kvantitativním směrem, ale měly by cílit na dlouhý konec výnosové křivky tak, abychom zajistili stabilitu dlouhodobých inflačních očekávání,“ uvedl Vladimír Tomšík. Uvedení konkrétních, v úvahu připadajících nástrojů, ale zatím odmítl.

Od počátku roku 2012 byla tuzemská inflace tažena daňovými změnami při předchozím oslabení koruny a vlivu cen komodit, zatímco domácí spotřebitelská poptávka nebyla tvůrcem tlaku na růst cen, uvedl dále Tomšík. Základní ukazatel inflace překračovat 3% úroveň v každém z letošních měsíců, sedmiměsíčního minima 3,1 % dosáhl v červenci. Měnověpolitická inflace je úrovní 1,8 % pod 2% cílem centrální banky. Předpověď inflace hovoří o poklesu pod cíl centrální banky do konce roku 2012.

Tuzemský HDP ve druhém čtvrtletí roku klesl mezikvartálně o 0,2 procenta, maloobchodní tržby vykázaly meziroční pokles o procento. Šlo o třetí, respektive čtvrtý ústup v řadě. „Zaznamenali jsme velmi slabou spotřebu domácností po několik posledních čtvrtletí a úroveň růstu se jeví nejslabší v historii ČR. Dokumentuje to i vysoká úroveň úspor, nyní již na předkrizové úrovni. Lidé omezují a odkládají spotřebu,“ míří další Tomšíkova slova směrem k dalšímu možnému uvolnění měnové politiky ze strany ČNB. Analytici Bank of America/Merrill Lynch ve svém reportu z 6. srpna uvedli, že ČNB by měla započíst slabost ekonomiky a riziko nulových či nagativních sazeb a konat směrem k oslabení koruny.


(Zdroj: Bloomberg, ČNB)


Čtěte více:

Tomšík (ČNB) na Patria.cz: Setrvání Řecka v eurozóně je velmi bolestivý experiment. Koruna doplácí na stádovost investorů
23.05.2012 18:29
Kdyby Řecko opustilo eurozónu, udělalo by pro sebe lépe, nesmí se tak ...
ČNB: Sazby beze změny, výrazně horší prognóza HDP
02.08.2012 13:00
Česká národní banka ponechala v souladu s očekáváním základní úrokovou...
ČNB: Podíl problematických úvěrů je nejníže od května 2010
09.08.2012 14:36
Podíl problematických úvěrů na celkovém objemu bankovních půjček v Čes...
ČNB čeká pozvolný ústup inflace pod cíl, pevnější korunu k euru a výkyv k dolaru. Pro snížení sazeb dva hlasy
10.08.2012 10:29
Česká národní banka očekává pokles celkové inflace na přelomu letošní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university