Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro směr Latinská Amerika

Euro směr Latinská Amerika

18.9.2012 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Rozhodnutí ECB o nákupech vládních dluhopisů zemí eurozóny potvrdilo, že v ECB skutečně platí pravidlo „jedna země, jeden hlas“. Němci sice představují asi čtvrtinu populace eurozóny, mají ale pouze jeden hlas ve výkonné radě ECB a evidentně žádné právo veta. Vyjednávací síla se posunula směrem k zemím na periferii a zastánci politiky lehce dostupných peněz získávají navrch.

Fakt, že je ECB ochotna provádět neomezené nákupy vládních dluhopisů vysoce zadlužených zemí, by v nikom neměl budit radost. Nejde o konec krize, ale o její další fázi, Němci nechtěli, aby investoři bez obav půjčovali všem zemím eurozóny s tím, že v případě problémů poskytne Německo pomoc. Nyní ale investoři vědí, že pomoc od Německa skutečně přijde, a to ve formě přímých fiskálních transferů a prostřednictvím ECB. Jaký to bude mít vliv na motivaci k opatrnosti u investorů? 

 
Španělský premiér Mariano Rajoy začal v boji o úvěrovou pomoc bojovat na nové frontě. I přes ohlášení ECB týkající se podpory na trzích není stále jasné, zda Španělsko bude žádat o pomoc. Obává se, že by se jeho země musela zavázat k úsporám. Boj se tak přesouvá od toho, zda ECB vůbec může poskytovat pomoc jednotlivým vládám k tomu, zda by se taková pomoc měla pojit s podmínkami. Země na periferii budou v tomto směru postupovat velmi razantně a nakonec zvítězí.

Nezaměstnanost ve Španělsku dosahuje 24,6 %, v Řecku 24,4 %. Portugalsko a Irsko dosáhlo s úsporami určitého pokroku, stále však nedosahují růstu a zadlužení zůstává vysoko. Země mimo euro včetně Velké Británie, Švédska, Polska a Norska si vedou lépe a Němci se tak budou stále více klonit k názoru, že eurozóna je prostě nefunkční. A pokud by jednorázová devalvace pomohla zemím na periferii rychleji než úspory, Německo by mělo přiznat, že tato nefunkčnost je realitou.

ECB nyní bojuje o své přežití. Mario Draghi a jeho kolegové manipulují s pravidly, aby mohla nakupovat dluh jednotlivých vlád. Vedení zemí na periferii bude zase tvrdě bojovat o to, aby získalo maximum bez toho, aby muselo učinit velké závazky. Musí tak postupovat, jinak prohraje další volby. Evropa má silné instituce, včetně vlastnických práv a demokratického systému. Nezávislá centrální banka byla dlouho vnímána jako příklad takových institucí. Dnes je ale prioritou získání levných peněz a čím více jich ECB bude poskytovat, tím silnější bude poptávka po nich. Po celém světě jsme podobný vývoj viděli několikrát. V současné době je možná těžké si představit, že se bohaté evropské země vydávají tragickou cestou inflace a defaultů, která je tak typická pro Latinskou Ameriku. Každým „krokem vpřed“ ale krize v eurozóně postupuje tímto směrem.

Autory jsou Peter Boone z London School of Economics a Simon Johnson z M.I.T. Sloan School of Management.

(Zdroj: Economix)


Čtěte více:

ECB se sazbami nepohnula, Draghi oznámil neomezené sterilizované intervence. Akcie reagují silnou rally
6.9.2012 13:54
Evropská centrální banka ponechala sazby eurozóny na úrovni 0,75 proc...
Čas na mezinárodní monetární koordinaci, aneb sama to ECB nezvládne
10.9.2012 13:41
Mnozí pozorovatelé evropské dluhové ságy již pochopili, že ECB je jedi...
Německý poslanec z tábora Merkelové usiluje o zpoždění intervence ECB, na program nákupu dluhopisů podal stížnost
10.9.2012 9:33
Peter Gauweler, člen německého parlamentu za vládní stranu kancléřky A...
Německý poslanec zkouší oddálit rozhodnutí ústavního soudu o ESM, stěžuje si na odkupy dluhopisů ECB
10.9.2012 12:16
Německý ústavní soud ještě dnes projedná stížnost vládního poslance Pe...
ECB odmítá nevyhnutelné, zachraňuje soukromé investory a kope euru hrob
10.9.2012 18:09
Krize v eurozóně je primárně problémem dluhu. Ten je v některých zemíc...
Barroso: ECB získá nejvyšší dohled nad každou z bank eurozóny. Evropské summity nejsou boxovými zápasy
12.9.2012 10:02
Evropa čelí hlubokým strukturálním problémům a evropští politici přito...
Německý ústavní soud dal zelenou ESM s podmínkami. Fungovat má od 8. října. Euro na 1,2900 k dolaru, trhy míří výše
12.9.2012 10:28
Německý ústavní soud v Karlsruhe vynesl klíčový verdikt nad ratifikací...
Draghi: Plán ECB půjdu hájit třeba do německého parlamentu. Jeho oznámení vrací euru důvěru a peníze do Evropy
14.9.2012 10:13
Šéf Evropské centrální banky Mario Draghi nabídl, že vystoupí v německ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y