Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč podle Fidelity čínští investoři milují dluhopisy s ultra dlouhou splatností?

Proč podle Fidelity čínští investoři milují dluhopisy s ultra dlouhou splatností?

27.03.2024 6:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Poptávka po čínských 30letých státních dluhopisech nebyla nikdy tak silná. Investoři doufali, že jim zajistí vyšší výnosy, protože trh zvyšuje sázky na to, že PBoC sníží úrokové sazby, aby podpořila hospodářské oživení země.

Dluhopisy s ultra dlouhou splatností – tedy se splatností delší než 10 let – bývaly jedněmi z nejnudnějších cenných papírů na čínském dluhovém trhu, které se kupovaly jen proto, aby se držely až do splatnosti. V roce 2024 se ale investice do třicetiletých státních dluhopisů staly horkým zbožím na sekundárním trhu.

Graf: Výnosy čínských 30letých státních dluhopisů klesly rychleji než výnosy 10letých dluhopisů v roce 2024

oo

Náš graf ukazuje, že robustní poptávka vede k poklesu výnosů 30letých dluhopisů na nejnižší úroveň za posledních 19 let. Rozdíl ve výnosech desetiletých a třicetiletých státních dluhopisů se na začátku března snížil na pouhých 12 bazických bodů.

Rally je z velké části důsledkem honby investorů za relativně vyššími výnosy, protože výnosy dluhopisů po celé křivce prudce klesly. Slabá poptávka po úvěrech a stálý růst vkladů způsobují, že banky, největší investoři na čínském dluhovém trhu, přelévají peníze do dluhopisů. Na druhé straně trh nemovitostí (tradičně oblíbená třída aktiv čínských investorů) se zatím nestabilizoval, akciový trh zůstává volatilní a přeshraniční kapitálová omezení brání domácím investorům hledat lepší výnosy jinde.

Zploštění křivky také odráží očekávání investorů, že oživení v Číně bude nějakou dobu trvat, protože vláda se zdrží velkých stimulačních opatření. Čínští politici možná budou potřebovat agresivní měnové stimuly, aby dosáhli ambiciózního cíle pětiprocentního růstu pro rok 2024. S očekáváním, že čínská centrální banka sníží úrokové sazby – pravděpodobně po obratu Federálního rezervního systému, existuje také snaha uzamknout vyšší výnosy. Široký úrokový diferenciál mezi USA a Čínou omezuje PBoC.

Vzhledem k tomu, že Čína plánuje v letošním roce vydat státní dluhopisy s velmi dlouhou maturitou v hodnotě 1 bilionu RMB (139 miliard amerických dolarů), může dojít ke krátkodobým výkyvům na delším konci výnosové křivky. Protože však hospodářské oživení země může být pomalé a hrbolaté, boom dluhopisů bude pravděpodobně pokračovat.


Čtěte více:

Připraveni na resetování: Průzkum analytiků Fidelity International pro rok 2024
15.02.2024 6:21
Poslední dva roky se nesly ve znamení obav z toho, jak vážně může být ...
Fidelity International: Co nám japonské obráběcí stroje naznačují o výrobě ve světě?
05.03.2024 6:30
Nedávný vývoj objednávek obráběcích strojů v Japonsku vykresluje pozit...
Fidelity International: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024
14.03.2024 6:02
Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpande...
Čas být poloopatrný? Už to není
21.03.2024 14:52
Cyklus růstu světových akcií polovodičů vstoupil do své druhé poloviny...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.05.2024
10:04Cena zlata je na rekordu, dostala se těsně pod 2450 dolarů za troyskou unci
9:26Aerolinky Ryanair mají rekordní zisk, celoročně jej zvýšily o 34 procent
9:23Rozbřesk: Potraviny výrazně zdražily a koruna hledá stabilitu
8:54Většina Čechů pro sektorovou daň? Dle ministra Stanjury o tématu koalice vede debatu, on ji nenavrhne
8:52Evropa míří k pozitivnímu zahájení, většina Čechů by byla pro sektorovou daň  
8:30Footshop a.s.: Předběžné finanční výsledky za 1Q 2024
7:38MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
19.05.2024
14:58Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
9:32Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Palo Alto Networks Inc (04/24 Q3, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (03/24 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y