Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Ústup západních ekonomik ze slávy může mít mnoho podob

    Ústup západních ekonomik ze slávy může mít mnoho podob

    13.12.2012 18:03
    Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

    V minulých dnech vydala rada amerických tajných služeb publikaci o světových trendech do roku 2030*. Na rozdíl od jiných prognóz zdaleka nejde jen o protažení současných známých trendů do budoucna, ale o velmi širokou analýzu sahající od politiky, ekonomiky a demografie po technologie výroby, vývoj klimatu nebo vzdělávání.

    Zpráva přichází se stanovením základních silných trendů, kterými jsou nárůst bohatství jednotlivců, rozložení moci z jednoho centra na koalice či sítě center v rámci světa, dále zestárnutí světové populace s nárůstem migrace a urbanizace a nakonec nárůst poptávky a problémy se zdroji vody, potravin a energie. Důsledkem těchto trendů má být na ekonomickém poli nárůst střední třídy v rozvíjejícím se světě a nárůst jeho ekonomické moci ve světě na úkor USA, Evropy a Japonska.

    Takový závěr není překvapivý, v podobných studiích se už několikrát objevil. Zajímavější jsou doprovodné jevy předpokládaných změn, a především zhodnocení rizik, která budou realitu od očekávání odchylovat. Právě to umožňuje daleko lepší vytvoření názoru, třeba i s využitím pro investiční rozhodování.

    Jedním z klíčových rizik je výrazně nesourodý vývoj ekonomik, vyšší volatilita a ztráta jasné vedoucí role USA. To na jednu stranu může vést k vytvoření několika různých center růstu a tím přispět k diversifikaci a vyšší odolnosti světové ekonomiky. Stejně tak ale může divergence vést k takové volatilitě, kvůli které světová ekonomika zkolabuje.

    Různé části světa se budou potýkat s různými problémy. Pro západ je velkou nevýhodou stárnutí a úbytek populace, které zhoršuje schopnost vypořádat se s krizemi a nutí ekonomiku k růstu více využívat růst produktivity. Otázkou ale je, jestli produktivita dokáže zamezit dlouhodobému zpomalení. Čína má v příštích dvou desetiletích zůstat hlavním tahounem růstu, i když zpomalí. Výzvou bude dotažení produktu na hlavu na úroveň vyspělých zemí, neboť to vyžaduje velké strukturální změny ve společnosti, větší investice do vědy či vyřešení problémů s nedostatkem vody. Obdobné výzvy čekají také Indii, jejíž váha ve světová ekonomice má rovněž strmě růst.

    Další rizika nejsou přímo ekonomická, ale do vývoje hospodářství mohou výrazně promluvit. Patří sem větší potenciál ke konfliktům v důsledku přesunování moci a dostupnějších vyspělých zbraní. Dále je to forma vlády a nárůst vlivu nestátních a mezinárodních hráčů. Nedostatek koordinace omezí možnosti mnohostranné vlády a může vést ke fragmentaci. Zhruba padesátka států je na pomezí autokracie a demokracie a zřejmě je čekají další desetiletí nestability. Speciálně je v tomto ohledu zdůrazněn Střední východ a jižní Asie. Rizikem spíše v pozitivním směru je technologický vývoj, který hodně ovlivní vývoj produktivity nebo řešení problémů s rostoucí populací či změnami klimatu. Samostatnou kapitolou je pak změna role Spojených států. Jejich relativní síla se bude snižovat, ale je otázkou, v kterých oblastech a jak rychle, neboť ekonomika není jediným zdrojem jejich postavení. Třeba nahrazení dolaru jakožto dominantní rezervní měny by ale bylo známkou výrazné ztráty pozice. Ve výhledu zhruba dvaceti let je ale velmi nepravděpodobné, že by jakýkoli jiný hráč získal podobnou dominanci v tolika oblastech jako dosud měly USA.

    Zpráva nestanoví jeden, ale čtyři hlavní scénáře, přičemž zmíněná rizika mají rozhodnout o tom, ke kterému svět bude směřovat. USA s Evropou a Čínou mohou začít udávat tempo při výraznější vzájemné spolupráci. Nebo se naopak Spojené státy mohou stáhnout ze světové scény, Evropa zabředne do recese a hlavně v Asii naroste riziko válek. Alternativními scénáři jsou potom extrémní nárůst nerovností mezi zeměmi i uvnitř nich, které povedou k velkému nárůstu napětí, nebo decentralizace světa, který budou řídit nové technologie a nestátní hráči.

    Na závěr je tu ještě souhrn rizik, či spíše nepredikovatelných nejistot, které mohou s vývojem výrazně zahýbat, ale do projekcí nejsou zahrnuty. Mezi tyto černé labutě patří pandemie, rychlé klimatické změny, jaderné války či sluneční bouře. Je tu ale také kolaps EU, rychlá ztráta moci USA nebo nejistota, kam se vydá Čína, až úroveň jejího bohatství spustí proces demokratizace.

    * National Intelligence Council - Global Trends 2030: Alternative Worlds


    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    28.10.2026
    21:55Microsoft předčil očekávání, překvapil i nižším kapitálovými výdaji
    21:31Alphabet zaostal za očekáváním Wall Street. Akcie klesají o osm procent
    21:03Akcie po rozhodnutí Fedu kolísaly, Oracle prudce posílil díky AI výhledu  
    19:21Fed ponechal sazby beze změny. Prosincové rozhodnutí zůstává otevřené
    16:30Preview výsledků Komerční banky: Čistý zisk klesne, pozornost investorů se bude soustředit na úvěrů a výnosy z poplatků  
    15:02Jak je pro akcie na stavena laťka pro příští rok? Odpověď není tak jasná, jak by se mohlo na první pohled zdát
    13:10Goldman Sachs: Riziková prémie na ropě je 27 dolarů, zlato půjde prudce nahoru
    11:25General Motors přejde na Nasdaq, bude první tradiční automobilkou na této burze
    10:50Dudley: Pokud by Fed tento týden sazby zvedl, zavládlo by ještě větší zmatení
    10:33Důvěra německých spotřebitelů v ekonomiku podle institutů dál klesá
    9:53Výrobce čipů SK Hynix zesedminásobil zisk, dál těží z poptávky po AI
    8:51Trh se soustředí na rozhodnutí Fedu a výsledky technologických gigantů, Evropa zahájí mírně negativně.  
    8:08Preview Microsoftu: středem zájmu Azure či tempo monetizace Copilotu
    27.10.2026
    21:11Wall Street sází na umělou inteligenci. Nasdaq rostl, Boeing čelil prudkému výprodeji  
    17:13Rozevírají se nůžky v pohledu na AI investice. O akciích jako opci na masivní úspěch se už nemluví
    16:03Vyšší sazby model SoFi nezlomily, výhled na rok 2027 překonal očekávání  
    15:34Analytický radar: Americké volby skončí patem. Účet vystaví dluhopisy
    15:15ČNB může v listopadu znovu zvýšit sazby, cyklus zpřísňování tím ale podle Seidlera nezačíná
    13:57Boeing se vrací k ziskovosti. Komerční letadla zůstávají slabinou, pomáhá obrana
    13:57UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.: Oznámení výplaty úrokového výnosu z HZL/ XS2764457078

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba