Index nákupních manažerů ukazuje na prohloubení poklesu průmyslu v eurozóně

Index nákupních manažerů v průmyslu eurozóny v dubnu klesá na 46,5 bodu, nejníž v tomto roce. V březnu index dosahoval 46,8 bodu a trh podle konsensuálního odhadu očekával opakování tohoto výsledku. Nové objednávky v eurozóně dál klesaly a tempo poklesu se zvýrazňuje. Také propouštění se zvýrazňuje a to nejen v průmyslu, ale i v sektoru služeb.

Horší číslo už předznamenaly údaje z Německa. Tam PMI v průmyslu za duben nečekaně spadl na 47,9 bodu, tedy hlouběji do pásma ukazujícího pokles sektoru. Čekalo se setrvání indexu na 49 bodech. Za nízkým PMI stojí pokračující pokles nových objednávek, který je v tomto roce zatím nejrychlejší. Stejné je to s novými exportními objednávkami, které však klesají mírněji než celkové. Data dál ukazují nepatrný pokles zaměstnanosti.

Francouzský PMI naopak odhady mírně překonal, když vzrostl na 44,4 z březnových 44,0 bodů. Nachází se nejvýš od prosince, přesto číslo dál svědčí o značném útlumu průmyslu.

Předběžné indexy nákupních manažerů v eurozóně nepotěšily. Aktivita ve výrobním sektoru dál klesá, navíc nejvýrazněji v tomto roce. Významný je obrat k horšímu v Německu, kde byl vývoj v prvních dvou měsících naopak docela nadějný. Na německý průmysl vedle slabé poptávky v eurozóně doléhá i horší kondice vývozních trhů. Data za 1Q byla slabší v Číně a USA na konci kvartálu také začaly ztrácet dynamiku. Zatímco první čtvrtletí by v eurozóně mohlo být slušné, to druhé začíná špatně.

Data budou mít dopad také na očekávání o politice ECB. Banka stále více naznačuje, že by mohla svou politiku dál uvolnit, a nové informace z ekonomiky jí dávají další důvod. Důležitý přitom bude argument slabého jádra eurozóny, tedy zhoršení v Německu a stále špatná Francie. Pro květnové jednání ECB převažuje pravděpodobnost snížení úrokových sazeb. Je přitom otázkou, jestli banka k tomuto kroku, jehož efektivita bude nízká, přidá ještě nějaké další opatření, kterým by mohla cíleněji uvolňovat měnové podmínky. Pro euro jsou nová data i jejich implikace jasně negativní, což je ostatně vidět na jeho dnešním propadu.