Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Australské uhlí prodáno Japoncům za čtyřleté minimum. Blíží se obrat?

Australské uhlí prodáno Japoncům za čtyřleté minimum. Blíží se obrat?

26.4.2013 12:41
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Těžařský gigant Xstrata vyjednal s japonskými elektrárnami roční kontrakt na dodávky energetického uhlí za 95 USD za tunu. Jelikož se jedná o nejnižší cenu od roku 2009, množí se prognózy, že australské doly sáhnou k omezení produkční kapacity, aby tak zastavily setrvalý pád kotací uhlí na světových trzích.

Dohoda Xstraty s elektrárnami znamená meziroční pokles ceny uhlí o 17 %. S tezí o omezování těžby po uzavření kontraktu přišli analytici malajské CIMB Group Holdings a švýcarské UBS. Spotové ceny australského uhlí minulý týden klesly pod 86 USD za tunu, na nejnižší úroveň od listopadu.

Situace na trhu je pro australské těžaře špatná na straně nabídky i poptávky. Se zpomalováním čínské ekonomiky klesají její importní potřeby, navíc roste výstup dolů v Indonésii. Xstrata i konkurenční Rio Tinto musí kvůli snižování nákladů přistupovat k propuštění. Americký gigant Peabody převzal přímou kontrolu nad svými dosud pronajímanými australskými aktivy, aby tak omezil ztráty.

Podle propočtů CIMB se při ceně 95 USD za tunu ocitne v červených číslech 5 milionů tun australské produkce. Kontrakt s elektrárnami prý krátkodobě podpoří spotový trh, který tak získá úroveň opory. Do konce roku by spotová cena mohla vyrůst na 100 USD za tunu. Tuzemský těžař NWR odhaduje, že energetické uhlí bude ve 2Q13 v průměru prodávat za 60 EUR (78 USD) za tunu.

Analytici Goldman Sachs ve zprávě z poloviny dubna odhadli finanční situaci australských těžařů podobně jako kolegové z CIMB. Aby se uhlí vyplatilo vytěžit, naložit na lodě a vyvézt, musí stát alespoň 90 USD za tunu. Inflace a posilující australská měna prý tamní doly posunuly k horní polovině nákladové křivky, uvádí se ve zprávě Goldman Sachs.

„Těžařský sektor v posledních letech zažil výrazný růst nákladů, což stále pokračuje. Od roku 2008 se nám personální náklady v Austrálii víc než zdvojnásobily, zatímco produkce vzrostla jen o 10 %,“ prohlásil výkonný ředitel Rio Tinto Sam Walsh na nedávné valné hromadě akcionářů v Londýně.

Navzdory poklesu cen by Austrálie podle odhadu místních úřadů měla letos zvýšit vývoz energetického uhlí na 189 mil. tun, oproti 171 mil. tunám v loňském roce. Největším odběratelem bylo loni se 75 mil. tun Japonsko. Právě kontrakty s japonskými utilitami jsou považovány za referenční rámec, od něhož se poté odvíjí jednání s dalšími zákazníky v Asii. Po rozsáhlých záplavách roce 2011, které postihly doly v Austrálii i Indonésii, museli Japonci za tunu energetického uhlí platit 130 USD.

V sektoru nyní probíhá konsolidace. Xstrata ohlásila propuštění 600 lidí a v březnu zavřela kancelář v Brisbane. Společnost Whitehaven Coal před měsícem změnila plán kapitálových investic a rozloučila se 40 zaměstnanci. Rio Tinto se chce zbavit podílů v některých australských dolech, zejména přes snížení účasti v dceři Coal & Allied. Podle zdrojů deníku Wall Street Journal si na to těžař najal konzultantské služby Deutsche Bank. V dole Clermont v Queenslandu společnost propustila 84 lidí.

Podle švýcarské banky UBS se opatření neomezí jen na ořezávání nákladů, ale dojde i na snižování produkce. S tím nesouhlasí australská bankovní skupina Macquarie, podle níž se sice kvůli nízkým cenám octnou pod tlakem těžaři v Austrálii, Indonésii a v Rusku, avšak prozatím by k redukci těžených objemů nedojít nemělo. Prostor pro omezování produkce prý snižují take-or-pay kontrakty, v jejichž rámci se těžař zavazuje dodat určité množství suroviny, zatímco kupec jej musí zaplatit i v případě neodebrání.

Těžaře v Indonésii nechává rekordně nízká cena kontraktu Xstraty s Japonci klidnými s tím, že na výstup tamních dolů vliv mít nebude. „Australské a americké těžební společnosti jsou na ceny citlivější. V případě jejich poklesu by s omezováním produkce byli první na řadě oni. Mají větší prostor pro propouštění. To by v Indonésii tak lehké nebylo,“ tvrdí Supriatna Suhala, výkonný ředitel Indonéské asociace těžařů uhlí. Ceny se podle něj letos budou pohybovat kolem 90 USD za tunu. Indonésie, největší světový vývozce uhlí, by měla zvýšit produkci z loňských 386 mil. tun na 400 mil. tun.

Světlo na konci tunelu vidí američtí těžaři, tedy ti, kteří poslední těžké roky přežili. „Při pohledu kupředu vidíme náznaky odrazu trhu s uhlím ode dna v druhé polovině roku 2013. Pozitivní katalyzátory, jako je normalizace počasí a vysoké ceny konkurenčních paliv, zlepšují výhled trhu s energetickým uhlím ve Spojených státech,“ uvedl výkonný ředitel amerického gigantu Arch Coal John Eaves. Dodal, že věří, že tyto trendy letos povedou ke snížení nahromaděných zásob uhlí a vytvoření stabilnějšího trhu s uhlím v USA. „Celosvětově potom věříme, že na trhu s ocelárenským a energetickým uhlí aktuálně dochází ke stabilizaci a očekáváme jeho pozvolné zotavování v průběhu zbytku letošního roku,“ uvedl Eaves v širším výhledu.

(Zdroje: Bloomberg, Reuters, Macquarie)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m