Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sell-off puts question mark above NBH&NBP rate cut bets

Sell-off puts question mark above NBH&NBP rate cut bets

24.06.2013 14:31

While Czech financial markets were practically unaffected by the fall of the Government and the related risk of an early election, neither the koruna nor Czech bonds (not to mention stocks) could resist the global sale of assets, triggered by Fed Chief Bernanke. Nevertheless, investors holding Czech fixedincome may feel comforted by the fact that their losses are fairly moderate compared to those in Polish and Hungarian assets. Since Wednesday’s FOMC meeting, yields of Hungarian and Polish government bonds (i.e., swap rates) have surged by 40 and more basis points, while the forint and the zloty have weakened by more than 2%.

We wonder whether the current sell-off will have any substantial impact on regional policy makers – in particular the National Bank of Hungary and the National Bank of Poland. Both institutions are ready to help their respective economies by another rate cut, because inflation hovers at all-time lows there and its outlook is still favourable, given the poor domestic demand. Naturally, the threat of monetary tightening and the related rise in dollar interest rates, i.e., the capital outflows back to the US, does not favour such intentions. The question now is whether the sell-off of regional currencies and government bonds may frighten the NBP and the NBH enough to discourage them from further official rate cuts. For the time being, we believe that currency and bond losses have not reached such scale yet as to make us reconsider our bets regarding another rate cut by the NBH this week and by the NBP next month. However, like in many other areas, also here momentum matters – if asset prices in Poland and Hungary continue to fall at the current rate, we may even be ‘surprised’ by their central bankers preferring stable interest rates in order to maintain stability of domestic financial markets.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.07.2021
14:58Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
9:27Víkendář: Spojené státy bývaly centrem výzkumu a vývoje...
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data