Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sell-off puts question mark above NBH&NBP rate cut bets

Sell-off puts question mark above NBH&NBP rate cut bets

24.6.2013 14:31

While Czech financial markets were practically unaffected by the fall of the Government and the related risk of an early election, neither the koruna nor Czech bonds (not to mention stocks) could resist the global sale of assets, triggered by Fed Chief Bernanke. Nevertheless, investors holding Czech fixedincome may feel comforted by the fact that their losses are fairly moderate compared to those in Polish and Hungarian assets. Since Wednesday’s FOMC meeting, yields of Hungarian and Polish government bonds (i.e., swap rates) have surged by 40 and more basis points, while the forint and the zloty have weakened by more than 2%.

We wonder whether the current sell-off will have any substantial impact on regional policy makers – in particular the National Bank of Hungary and the National Bank of Poland. Both institutions are ready to help their respective economies by another rate cut, because inflation hovers at all-time lows there and its outlook is still favourable, given the poor domestic demand. Naturally, the threat of monetary tightening and the related rise in dollar interest rates, i.e., the capital outflows back to the US, does not favour such intentions. The question now is whether the sell-off of regional currencies and government bonds may frighten the NBP and the NBH enough to discourage them from further official rate cuts. For the time being, we believe that currency and bond losses have not reached such scale yet as to make us reconsider our bets regarding another rate cut by the NBH this week and by the NBP next month. However, like in many other areas, also here momentum matters – if asset prices in Poland and Hungary continue to fall at the current rate, we may even be ‘surprised’ by their central bankers preferring stable interest rates in order to maintain stability of domestic financial markets.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.12.2017
11:07Evropa v novém týdnu roste, Ryanair po sníženém doporučení -4 %
11:05Týdenní výhled: České dění ovlivní poslední letošní zasedání ČNB, v USA finišuje rozhodování o daňové reformě  
10:50ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu (+komentář analytiků Patrie)
9:55Další americká burza začala obchodovat s termínovými kontrakty na bitcoin
9:14Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
8:51Západoevropské burzy mohou předvánoční týden zahájit růstem, možná i ta pražská  
8:18V Rakousku složí slib nová vláda, povede ji 31letý Sebastian Kurz
7:09Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
5:14Poskytujete někomu ubytování? Dejte si pozor na daně!
17.12.2017
16:42Elektrická sprcha pro ropné býky
7:26Víkendář: Pochybná ekonomika Hvězdných válek
16.12.2017
15:15Jen biozemědělství lidstvo v roce 2050 neuživí
8:22Víkendář: Nová filozofie USA - lepší diktátor než anarchie?
15.12.2017
22:02Další historická maxima díky daňové reformě
18:11Bitcoin, bustcoin, happiness
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y