Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roach: Čína má strategii a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno.

Roach: Čína má strategii a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno.

19.07.2013 18:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Spojené státy jsou stále fixovány na starou Čínu, ta už je ale minulostí. Jejímu novému vedení se podařilo překonat dlouhodobé překážky a fiskální i monetární politika se ubírají novým směrem. Po zpomalení, které se dostavilo na počátku tohoto roku, nenásledovala typická aktivní stimulace. Nová vláda je naopak podle všeho spokojená s růstem mezi 7,5 – 8 %. Ani centrální banka se nesnažila zaplavit trhy vlnou likvidity, naopak varovala před tím, aby se banky pouštěly do příliš velké úvěrové expanze.

Dny čínského hyperrůstu jsou pryč. Nový přístup bude ovšem fungovat pouze v případě, že se změní celý růstový model. V souladu s poklesem tempa růstu je posun směrem ke službám a spotřebě. Služby totiž generují asi o 30 % více pracovních míst na jednotku produkce než výrobní sektor a stavebnictví. Číně by tak jejich růst umožnil dosáhnout sociální stability i v prostředí, kdy ekonomika poroste o 7 – 8 % ročně namísto 10 % ročně.

Pro Spojené státy je čínský růst založený na spotřebě velkou příležitostí. Americký spotřebitel je už více než pět let u ledu, což lze pozorovat z velmi nízkého růstu reálných spotřebitelských výdajů. Spojené státy tak zoufale potřebují nový zdroj růstu a Čína pro ně představuje třetí největší a nejrychleji rostoucí exportní trh. Americká vláda by se měla velmi snažit o to, aby americké firmy měly přístup na čínský trh a mohly tak těžit z transformace, která v této zemi probíhá.

Příležitost představuje i čínský sektor služeb. Nyní vytváří 43 % HDP a je tak jedním z nejmenších mezi velkými světovými ekonomikami. Spojené státy se naopak chlubí jedním z nejvyspělejších sektorů služeb na světě a měly by se tak snažit zejména o to, aby mohly proniknout do čínských sektorů služeb. Je načase, aby Spojené státy přestaly s kritikou čínské měnové politiky. Tato kritika byla od samého počátku nemístná, americké deficity představují v první řadě odraz nízkých úspor. Kurz renminbi navíc od července 2005 posílil o 35 % a přebytek čínského běžného účtu je nyní nižší než 3 % HDP. Prioritou by se naopak měla stát oblast kyberútoků.

Spojené státy i Čína musí najít novou rovnováhu. Čína musí méně spořit a více spotřebovávat, v USA platí opak. Čína má svou strategii, plány a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno. Stále se spoléhají na moudrost neviditelné ruky trhu, ta je ale nyní zpochybněna. Změny v Číně navíc omezí její přebytky a úspory, což se projeví na nižší poptávce po dolarových aktivech. Kdo bude potom financovat chronické deficity USA?

Autorem je Stephen S. Roach z Yale University.

(Zdroj: YaleGlobal)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.09.2022
17:03Neústupnost Fedu, silný trh práce a další propad na trzích  
17:00AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:59Jan Bureš: ČNB sazby zvyšovat nechce, ale další pohyb směrem vzhůru nevylučuje
16:55AMISTA investiční společnost, a.s. - STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:52AMISTA investiční společnost, a.s. - Pololetní zpráva INFOND
16:43Americká ekonomika ve čtvrtletí klesla o 0,6 procenta, potvrdili statistici
16:28Výplach Wall Street pokračuje, rezonují obavy z blížící se recese  
15:52Německo dá na stabilizaci cen energií 200 miliard eur a zruší nový poplatek
15:20ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Zpráva emitenta za 1. pololetí 2022
14:37ČNB nechává základní sazbu podruhé za sebou na sedmi procentech
13:33Rusko hodlá v pátek vyhlásit anexi všech čtyř území Ukrajiny, kde se konala pseudoreferenda
13:00Siegel: Monetární politika nedává smysl, Fed dělá tu samou chybu znovu, jen na druhou stranu
12:55RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
12:54Index: Nákupní cena bytů v Česku se za deset let více než zdvojnásobila
12:43Trigema Real Estate Finance a.s.: Pololetní zpráva, závěrka a Potvrzení o výpočtu finančního ukazatele
12:00BoE jeden požár hasí a druhý rozdmýchává. Prvotní nadšení vyprchalo  
11:17Trussová obhajuje ekonomický plán, který potopil libru. Jiní ho kritizují
10:51Sentiment na akciích je natolik negativní, že už vysílá signály k nákupu, domnívá se Bernstein
10:36EPH Financing CZ, a.s.: Pololetní zpráva Emitenta za 1. pololetí roku 2022
10:25J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.:Záznam z konference pro investory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bed Bath & Beyond Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
CarMax Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/22 Q4, Aft-mkt)
8:00H & M Hennes & Mauritz AB (08/22 Q3)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15NIKE Inc (08/22 Q1)