Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roach: Čína má strategii a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno.

Roach: Čína má strategii a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno.

19.07.2013 18:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Spojené státy jsou stále fixovány na starou Čínu, ta už je ale minulostí. Jejímu novému vedení se podařilo překonat dlouhodobé překážky a fiskální i monetární politika se ubírají novým směrem. Po zpomalení, které se dostavilo na počátku tohoto roku, nenásledovala typická aktivní stimulace. Nová vláda je naopak podle všeho spokojená s růstem mezi 7,5 – 8 %. Ani centrální banka se nesnažila zaplavit trhy vlnou likvidity, naopak varovala před tím, aby se banky pouštěly do příliš velké úvěrové expanze.

Dny čínského hyperrůstu jsou pryč. Nový přístup bude ovšem fungovat pouze v případě, že se změní celý růstový model. V souladu s poklesem tempa růstu je posun směrem ke službám a spotřebě. Služby totiž generují asi o 30 % více pracovních míst na jednotku produkce než výrobní sektor a stavebnictví. Číně by tak jejich růst umožnil dosáhnout sociální stability i v prostředí, kdy ekonomika poroste o 7 – 8 % ročně namísto 10 % ročně.

Pro Spojené státy je čínský růst založený na spotřebě velkou příležitostí. Americký spotřebitel je už více než pět let u ledu, což lze pozorovat z velmi nízkého růstu reálných spotřebitelských výdajů. Spojené státy tak zoufale potřebují nový zdroj růstu a Čína pro ně představuje třetí největší a nejrychleji rostoucí exportní trh. Americká vláda by se měla velmi snažit o to, aby americké firmy měly přístup na čínský trh a mohly tak těžit z transformace, která v této zemi probíhá.

Příležitost představuje i čínský sektor služeb. Nyní vytváří 43 % HDP a je tak jedním z nejmenších mezi velkými světovými ekonomikami. Spojené státy se naopak chlubí jedním z nejvyspělejších sektorů služeb na světě a měly by se tak snažit zejména o to, aby mohly proniknout do čínských sektorů služeb. Je načase, aby Spojené státy přestaly s kritikou čínské měnové politiky. Tato kritika byla od samého počátku nemístná, americké deficity představují v první řadě odraz nízkých úspor. Kurz renminbi navíc od července 2005 posílil o 35 % a přebytek čínského běžného účtu je nyní nižší než 3 % HDP. Prioritou by se naopak měla stát oblast kyberútoků.

Spojené státy i Čína musí najít novou rovnováhu. Čína musí méně spořit a více spotřebovávat, v USA platí opak. Čína má svou strategii, plány a odhodlání. Spojené státy nemají ani jedno. Stále se spoléhají na moudrost neviditelné ruky trhu, ta je ale nyní zpochybněna. Změny v Číně navíc omezí její přebytky a úspory, což se projeví na nižší poptávce po dolarových aktivech. Kdo bude potom financovat chronické deficity USA?

Autorem je Stephen S. Roach z Yale University.

(Zdroj: YaleGlobal)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč