Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příští velká rotace z amerických akcií do evropských?

Příští velká rotace z amerických akcií do evropských?

23.08.2013 12:23
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Analytici francouzské banky Société Générale se přidali k rozrůstajícímu se sboru hlasů, které věří ve vzestup evropských akcií na úkor burz ve Spojených státech, Japonsku a rozvíjejících se ekonomikách. Société odhaduje, že na kontinent vzpamatovávající se z dlouhé hospodářské stagnace a dluhové krize, by mohlo připlynout 100 mld. USD investičních prostředků.

Evropským akciím k slušným výsledkům z posledních týdnů pomáhají lepší než očekávaná data o ekonomické aktivitě. Příliš jim neuškodily ani obavy z brzkého omezení stimulačních nákupů státních dluhopisů americkou centrální bankou.

Faktorů nahrávajících do karet evropským býkům je několik. Navzdory slušnému růstu v loňském roce jsou evropské akcie stále relativně levné. Firmy vytváří velké hotovostní zásoby a vyplácí slušné dividendy. Navíc jsou v porovnání s americkou konkurencí zpravidla závislejší na odbytištích mimo svůj domov, takže horší situace v Evropě pro ně nemusí být fatální. Podle optimistů tak pouhá stabilizace na kontinentu stačí k tomu, aby se akcie velkých koncernů s mezinárodní přítomností vydaly výš, a to z lepší startovací pozice než v USA a s nižší volatilitou než v Japonsku.

Evropské trhy zasáhla nejdřív finanční a poté dluhová krize. Od té doby se vzpamatovaly díky levným penězům centrálních bank a pomalu se vracející chuti riskovat. Pořád ale výrazně zaostávají za vývojem za oceánem. Americké burzy překonaly rekordy z roku 2007 a pohybují se několik procent pod maximy, evropské ve většině případů nikoli. Výjimkou je německý DAX , do něhož jsou ale započítány reinvestované dividendy. Bez nich je index stále níž než v roce 2007. Burzy problémových ekonomik Portugalska, Irska a Řecka nedosahují ani poloviny předchozích maxim.

 
Správci portfolií v Société Générale přidávají další důvod, proč by se Evropa měla stát investorským hitem: konec kvantitativního uvolňování Fedu. „Pevně věříme, že omezování QE zvýhodní evropská aktiva na úkor amerických. I když pohyby v podílových fondech a ETP produktech během léta klesly na velmi nízké úrovně, poslední data potvrzují růst přílivu prostředků do evropských akcií a zpomalování přílivu do amerických akcií. Evropské burzy by brzy měly přilákat 100 mld. USD na čistém přílivu prostředků,“ uvádí se ve včera vydané zprávě pro investory.

Podle Phillippa Ferreiry, který ve francouzské bance zodpovídá za globální strategii, nedávná čísla signalizující první růst HDP eurozóny po šesti kvartálech recese a včerejší lepší než očekávaná data z průmyslu potvrzují jeho optimistický názor na Evropu. „Oživení regionu není započítáno do valuací,“ uvedl Ferreira v rozhovoru pro CNBC s tím, že evropské akcie jsou podhodnocené.

Evropské burzy letos zatím připisují relativně skromné zisky. Britský index FTSE100 od ledna posílil o 8,36 %, německý DAX o 8,84 %. Panevropský Euro Stoxx 50 registruje 5,26% růst. Americký S&P 500 mezitím nabral 15% zisk, a japonský Nikkei vystřelil dokonce o 29 % výš.

Krom Société Générale se ve prospěch evropských trhů v posledních týdnech vyslovili analytici z Nomury, Bank of America (14,57 USD, 1,60%), JPMorgan (52,21 USD, 1,12%) a dalších bank či fondů. „Nejvíc overweight jsme v Evropě, hlavně ve finančních titulech,“ uvedl David Herro ze společnosti Oakmark International Fund ve středečním pořadu CNBC. Finanční index Euro Stoxx Banks se včera pohyboval kolem hodnoty 180 bodů. Vrcholu dosáhl v květnu 2007 na 490 bodech, na dno 75 bodů dopadl loni v červenci.

Evropu upřednostňuje i Christian Gattiker ze společnosti Julius Bar. Odvolává se na zlepšující se růstová tempa, klesající náklady dluhové služby a koordinovanější krizový management evropských politiků. Euro Stoxx 50 by podle něj mohl posílit o 20 až 30 %.

(Zdroje: CNBC, WSJ, Reuters)


Čtěte více:

Čas na návrat do emerging markets? Citi radí vystrčit hlavu z písku a kupovat
08.07.2013 14:30
Když ostatní prodávají, je dobré zvážit koupi, připomíná nová analýza ...
Citi: Velká rotace? Spíš začátek Velkých prázdnin
13.08.2013 15:56
Zatímco se analytici mnoha vlivných investičních domů handrkují o to, ...
Kam teď investuje Warren Buffett? 15 nejvýznamnějších podílů Berkshire Hathaway
15.08.2013 18:04
Třetí nejbohatší muž planety, Warren E. Buffett, má majetek v hodnotě ...
Soros se úplně zbavil zlata a přišel na chuť Applu. Není sám...
16.08.2013 14:25
Miliardář George Soros ve druhém kvartále letošního roku zcela uzavřel...
Úprk investorů z emerging markets kvůli Fedu zesiluje. Bezpečným přístavem čínský jüan
22.08.2013 12:08
Zveřejněný zápis z posledního jednání americké centrální banky, podle ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.08.2021
22:03Wall Street ve středu v zelené. Moderna +11,5%  
19:24SAB Finance a.s.: Oznámení o zasedání valné hromady
17:09Obavy z viru potápějí ropu i akcie v USA, dobrá čísla z firem nestačí  
17:03Pro trpělivé a vůči riziku odolné investory
14:25Meme akcie jsou pro spekulanty, říká profesor financí Jeremy Siegel. Co si myslí o ETF a ESG investování?
13:29Stellantis v pololetí zpět v černých číslech a s lepším výhledem. Zlepšení dodávek čipů ale brzy nečeká
13:21Výnosy Alibaby nedosáhly na odhady trhů
13:05Duchovní opium a elektronické drogy. Tencent dnes po trvdé kritice Číny klesal až o 11 procent
11:12Michal Křikava: Silně kapitalizované KB pomohly k lepšímu zisku nižší opravné položky  
10:34BMW je po loňské ztrátě opět v zisku, výhled a problémy s čipy ale posílají akcie dolů
9:20Sanofi převezme biotechnologickou společnost Translate Bio zabývající se vývojem mRNA vakcín
9:15Rozbřesk: Kondice průmyslu zůstala i v červenci příznivá
8:47Začátek evropského obchodování může být většinou v červeném. Pohnou čísla KB jejími akciemi?  
8:35Americký regulátor léčiv urychluje plnohodnotné prověření vakcíny od Pfizer/BioNTech
8:17KB s kvartálním ziskem nad odhady, chce svolat akcionáře kvůli prozatímní dividiendě
7:43Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky k 30.6.2021 (2Q 2021)
6:13Připoutejte se, i tento srpen mohou jet evropské akcie z kopce  
02.08.2021
22:08V drtivém finiši zvítězil Nasdaq  
17:52Zlato a měď, čínské úvěry a americké trhy
17:47Akciím i dluhopisům se daří při sázkách na podporu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Activision Blizzard Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Alteryx Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Amgen Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Bayerische Motoren Werke AG (06/21 Q2)
0:00BP PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Caesars Entertainment Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00ConocoPhillips (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Corsair Gaming Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Cummins Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Devon Energy Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Domino's Pizza Group PLC (03/21 Q1)
0:00DuPont de Nemours Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Eli Lilly & Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00KKR & Co Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Lyft Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Microchip Technology Inc (06/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Natixis SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Nikola Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Occidental Petroleum Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Phillips 66 (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Poste Italiane SpA (06/21 Q2)
0:00Societe Generale SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Warner Music Group Corp (06/21 Q3, Bef-mkt)
7:30Infineon Technologies AG (06/21 Q3)
8:00Stellantis NV (03/21 Q1)
12:55Under Armour Inc (06/21 Q2)
13:00Discovery Inc (06/21 Q2)
13:00Marriott International Inc/MD (06/21 Q2)
14:00Ralph Lauren Corp (06/21 Q1)
14:00SolarWinds Corp (06/21 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m