Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Úprk investorů z emerging markets kvůli Fedu zesiluje. Bezpečným přístavem čínský jüan

Úprk investorů z emerging markets kvůli Fedu zesiluje. Bezpečným přístavem čínský jüan

22.08.2013 12:08
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Zveřejněný zápis z posledního jednání americké centrální banky, podle něhož by stimulační nákupy státních dluhopisů (QE) a pumpování levných peněz do finančního systému mohly brzy skončit, spustil další vlnu výprodejů na finančních trzích v rozvíjejících se ekonomikách od Brazílie přes Turecko po Filipíny. Ztráty registrují akcie, měny i dluhopisy.

Země kategorie emerging markets z extrémně uvolněné měnové politiky amerického Fedu značně profitovaly. Kvůli nízkým úrokovým sazbám a dluhopisovým výnosům v USA, Evropě a Japonsku velká část emitovaných prostředků končila na trzích Indie, Brazílie, Thajska či Ruska, které nabízely vyšší zhodnocení. Od května, kdy se objevily první náznaky toho, že pět let trvající éra levných peněz může zanedlouho skončit, zařadili investoři prudkou zpátečku a začali své prostředky z rozvíjejících se ekonomik hromadně stahovat. 

 
Nejnověji zveřejněný zápis z jednání Fedu ukázal, že členové měnového výboru jsou v otázce zdraví a výhledu americké ekonomiky rozdělení, avšak všeobecně podporují harmonogram postupné redukce QE nastavený předsedou Benem Bernankem, podle něhož by k prvnímu omezení mělo dojít už v září. Úprk kapitálu z emerging markets po zveřejnění zprávy zesílil a projevil se po celém světě.

Nejhůře je na tom momentálně Indie potýkající se se zpomalujícím růstem, vysokou inflací a nedůvěrou zahraničních investorů v kompetenci vlády. Rupie v reakci na zápis Fedu klesla vůči dolaru na nové historické minimum 64,73 a nezabránila tomu ani intervence centrální banky. Podle analytiků mohou výprodeje stlačit rupii až k metě 70 za dolar. Měna, která se letos řadí na chvost výkonnostních tabulek, od května propadla o 15 %.

Podle Keagana Yorka z australské firmy Compass Global Markets se rupie dostává do režimu volného pádu. „Teď bych na ni nesahal. Pokud jste importér a chcete koupit indické zboží, počkejte. Bude pořád levnější,“ tvrdí York.

Na nové rekordní minimum 1,977 vůči dolaru se dostala i turecká lira. Měně nepomohlo ani úterní překvapivé zvýšení sazeb ze strany turecké centrální banky, které mělo oslabování zastavit. Centrální banka včera uvedla, že na stabilizaci liry použije nejméně 100 mil. USD denně. Od začátku roku lira ztratila 10 % hodnoty.

Urputný boj na měnovém trhu svádí i centrální banka v Indonésii. Propad tamní rupie přiměl prezidenta Susila Yudhoyonoa ohlásit balík opatření na stabilizaci ekonomiky, jehož přesný obsah má být zveřejněn zítra. Akciový trh v třetí nejlidnatější asijské zemi během dvou předchozích seancí odepsal 10 %. Situaci se pokouší zachraňovat státní penzijní fond, který zvyšuje nákupy indonéských titulů. Rupie včera sestoupila na čtyřleté minimum a v rámci týdne si připisuje 5% ztrátu.

Země jako Indie či Turecko se v očích investorů stávají rizikovými hlavně kvůli vysokým deficitům běžného účtu platební bilance, což znamená, že import zboží a služeb značně převažuje nad exportem. Po omezení či ukončení QE a následném globálním utažení likvidity by tyto ekonomiky mohly mít problém se sháněním deviz na zaplacení dovozu.

Za prvních sedm měsíců roku do ETP produktů navázaných na podkladová aktiva bohatých ekonomik přiteklo 156 mld. USD, z toho 102 mld. USD do Spojených států, jejichž akcie jsou letos k nezastavení, a 28 mld. USD do vzmáhajícího se Japonska. Fondy orientované na emerging markets naopak zaznamenaly odliv 8 mld. USD.

S oslabujícím měnovým kurzem se potýká také Malajsie, jejíž centrální banka na podporu ringitu v úterý vydala přes 1 mld. USD. Brazilský real spadl navzdory intervencím na čtyřleté minimum. Pod tlak se dostal i jihoafrický rand a mexické peso.

Obzvlášť špatný den dnes zažívá burza na Filipínách, která se otevřela po třídenní pauze vynucené záplavami. V rámci dohánění zaspaných výprodejů tamní akcie během několika minut odepsaly 6 %, nejvíc od října 2008. Filipínské ekonomice se daří dobře. Za 1Q13 vykázala 7,8% meziroční růst, což ji řadí na špičku 17 ekonomik Asie a Pacifiku sledovaných agenturou Bloomberg.

Bezpečným přístavem v rozbouřených vodách měnových trhů se stává čínský jüan, který v uplynulých 30 dnech vůči dolaru posílil o 0,3 %. Druhé největší ekonomice světa pomáhá velký přebytek běžného účtu a také dobrá pověst tamních technokratů, kteří se zatím dokázali vyhnout tvrdému přistání. Analytici počítají s dalším posilováním jüanu.

(Zdroje: WSJ, CNBC, Bloomberg)


Čtěte více:

Emerging markets brzdí pád svých měn. Turecké liře nepomohla ani rekordní intervence
09.07.2013 14:14
Turecká centrální banka bojuje s poklesem liry a ve snaze zastavit ho ...
Lovci slev se vrací na emerging markets. Které jsou nejslibnější?
16.07.2013 17:36
Velký výprodej, který spolu s odlivem kapitálu v posledních týdnech po...
Mobius: Čeká nás horská dráha, konec QE ale nevyvolá úprk z emerging markets
19.08.2013 12:52
Rozvíjející se trhy se budou dál těšit přílivu investic a konec QE ze ...
Indie, Indonésie, Thajsko… Padnou emerging markets jako domino?
20.08.2013 15:41
Nad asijskými ekonomikami z kategorie emerging markets krouží supi. Ho...
Fed potvrdil plán omezovat nákup dluhopisů ještě letos. Shoda o načasování zatím chybí
22.08.2013 7:54
Americká centrální banka (Fed) zřejmě začne už letos omezovat své štěd...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.07.2021
9:27Víkendář: Spojené státy bývaly centrem výzkumu a vývoje...
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data