Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejhorší je za námi, globální ekonomika míří k vyššímu růstu

Nejhorší je za námi, globální ekonomika míří k vyššímu růstu

08.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria.cz

V Japonsku jsou patrné první výsledky „Abenomie“, Fed navzdory očekávání nezačal zvolňovat tempo nákupu aktiv, protože se obává vývoje na finančních trzích a škod, které by mohlo napáchat vyjednávání týkající se rozpočtu. Prezident ECB Draghi zase na nedávné tiskové konferenci zdůrazňoval, že ECB je stále „velmi, velmi opatrná“ ohledně oživení v eurozóně. Tento přístup Fedu a ECB je pochopitelný s ohledem na to, jak dopadly naděje na udržitelné oživení ve vyspělých ekonomikách během posledních dvou let. Podle našeho názoru je ale nyní ekonomická situace rozdílná od roku 2011 a dokonce i od roku 2012.

Na americkém trhu nemovitostí se zdá, že přišlo skutečné oživení, i když jeho tempo přibrzdil růst výnosů vyvolaný obavami ze změny politiky Fedu. Naši američtí ekonomové jsou optimisty i co se týče vývoje na trhu práce, jehož zlepšení by se mělo pozitivně promítnout rovněž do růstu spotřebitelských výdajů a následně do celé ekonomiky. Eurozóna pravděpodobně ukončila nejdelší recesi ve své krátké historii. Růst ve výši 0,3 % dosažený ve druhém čtvrtletí pravděpodobně zajistilo hlavně Německo a Francie, ale tempo poklesu na jihu měnové unie se také výrazně snížilo. Růst PMI, který je patrný téměř ve všech zemích eurozóny, naznačuje, že ve druhé polovině roku by se měl dostavit růst, i když mírný.

Odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů, který vyvolal Fed, otočil pozornost směrem ke strukturálním problémům některých z těchto zemí. Jejich cyklické ochlazení je ale hlavně odrazem slabé poptávky ve vyspělém světě, situace zde by se však měla začít zlepšovat. To samé platí o Číně, což by mělo pomoci i dalším rozvíjejícím se ekonomikám. Je tak pravděpodobné, že celá globální ekonomika v následujících několika čtvrtletích znatelně zrychlí. V roce 2013 by měl její růst dosáhnout 3,75 %, letos by to mělo být asi o jeden procentní bod méně.

Posledních pět let nám ukazuje, že ohledně predikcí musíme být velmi opatrní. Ekonomický cyklus sám o sobě by napovídal rychlejšímu oživení, překrývá se ale s cyklem finančním, jehož klesající fáze bude pravděpodobně trvat ještě několik let. Podle OECD je pokrok v oddlužení soukromého a veřejného sektoru v eurozóně pouze mírný. Rizika jsou patrná i na politické scéně, což je vidět například v USA na sporech o dluhovém stropu. V eurozóně by mohl zvýšit nejistotu audit a zátěžové testy ECB zaměřené na rozvahy bank naplánované na začátek příštího roku.

Méně významná jsou podle nás cyklická rizika spojená s růstem sazeb. Fed ukázal, že se snížením tempa nákupů aktiv začne pouze v případě, že si bude jistý silou amerického oživení. Změna v nákupech tak bude potvrzením toho, že americká ekonomika roste. Nakonec by mohlo díky ní dojít i k růstu důvěry, a to nejen v USA. Tabulka shrnuje projekce růstu HDP a výše inflace v hlavních světových ekonomikách: 
 
001

(Zdroj: Deutsche Bank)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data