Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

19.11.2013 12:21, aktualizováno: 19.11. 13:32

Aktualizováno

Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukončili rozpočtovou krizi ochromující ekonomiku. Problém ale nezmizel, jen přestal být na očích, varuje Nomura své klienty. Téma neudržitelně narůstajícího amerického dluhu spolu s oportunistickými ultimáty politiků totiž příští rok nejspíš dostane trhy opět do kleští.

„Nejistota ohledně fiskální politiky opět způsobí tvrdý náraz (v prvním kvartále příštího roku), a může tak oddálit ukončování stimulace ze strany Fedu (ve druhém kvartále 2014),“ upozornil Alastair Newton, seniorní analytik v oblasti politiky, ve zprávě se včerejším datem pro klienty Nomury.

Poslední spor republikánů a demokratů o vládní finance v říjnu vyvrcholil až do rozpočtové krize, která na více než dva týdny přerušila provoz velké části federálních úřadů. Obsahem dohody staré něco málo přes měsíc je však jen posun dluhového stropu Spojených států do 7. února 2014 a zajištění financování vlády včetně plynulého chodu úřadů do 15. ledna 2014. Další etapa boje (nejen) o rozpočet a dluhový strop tak Washington čeká už na počátku příštího roku.

Relativní klid, s nímž trh přijal půlměsíční částečnou platební neschopnost Spojených států, lze vysvětlil důvěrou v jednání Fedu. Zatímco v létě si byli analytici již téměř jisti, že na podzim už bude americká centrální banka nakupovat méně dluhopisů skrze třetí vlnu QE, rozpočtová krize a opětovné zpomalení největší ekonomiky světa tuto vizi rozmetaly. Nyní se čeká, že Fed nestandardní stimulaci ekonomiky neomezí dříve než v prvním pololetí příštího roku.

Právě relativně klidné a optimistické přijetí politického patu ze strany trhu nicméně podle Newtona vytvořilo nebezpečný precedens pro další jednání. „Může podpořit pravicové politiky v posunutí limitů ještě dále,“ varuje politický analytik Nomury před nadcházejícím kolem jednání.

Jádrem sporů mezi zákonodárci je nadále zdravotnická reforma prezidenta Baracka Obamy, která začala vstupovat v platnost na začátku října. „Obamacare“ má totiž mnoho vlivných odpůrců v řadách republikánů.

Newton zmiňuje například osobu texaského konzervativního republikána jménem Ted Cruz. Tento vysoko postavený organizátor opozice proti Obamacar totiž podle něho nadále veřejně deklaruje, že udělá cokoliv, aby zastavil projekt zdravotní reformy. A to včetně vyvolání další rozpočtové krize nebo krize dluhového stropu, upozorňuje analytik Nomury .

Investorům dále radí, aby nepropadali přílišné euforii, pokud první kola jednání v příštím roce budou vypadat příznivě. Začátek ledna sice totiž podle něho může přinést nezávaznou dohodu obou stran, v jejím důsledku by padla poslední deadline 15. ledna 2014 pro rozpočet USA. „To by sice odvrátilo další uzavírání úřadů kvůli rozpočtové krize, řešení problému dluhového stropu by však ve vzduchu zůstalo i nadále…,“ řekl Newton.

Ani datum 7. února 2014 nejspíš nebude pro Spojené státy oním mezníkem pro odvrácení bankrotu. Newton očekává, že s pomocí mimořádných opatření může ministerstvo financí udržet dostatek peněz pro provoz země nejméně do poloviny března. S ohledem na očekávané vysoké příjmy z daní by opravdové ultimátum pro politickou dohodu, nebo bankrot mohlo být prý dokonce až v polovině června. Trhy se však každopádně podle Nomury může „těšit“ na napínavých pár měsíců v příštím roce.

 
(Zdroj: Nomura, CNBC, Bloomberg, Retuers)


Čtěte více:

Buffett: Dluhový strop je politickou zbraní hromadného ničení. USA si ale 237 let budovanou pověst nepokazí
16.10.2013 15:13
Spojené státy mají reputaci dlužníka platícího včas a čtvrtý nejbohatš...
Dohoda ukončující politický pat prošla Kongresem. Bankrot odvrácen do 7. února, tvrdá jednání budou pokračovat
16.10.2013 18:42
Americké akcie nasadily k silnějšímu růstu poté, co lídr demokratické ...
Za rozpočtovou krizi v USA mohou hlavně republikáni, soudí v průzkumech Američané
23.10.2013 12:17
Střet kolem financování vlády a zvýšení rozpočtového stropu, který na ...
WSJ: Dluhový strop nefunguje
24.10.2013 19:25
Dluhové stropy, které americký Kongres stanovuje vládě, se jako brzda ...
Ekonomika USA rok od Obamova znovuzvolení zůstává slabá
04.11.2013 9:34
Americká ekonomika v posledních dvanácti měsících, tedy rok od znovuzv...
„Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
11.11.2013 15:02
Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avša...
Huszar: Řídil jsem QE. Kvůli frustraci z toho, jak funguje, jsem musel odejít.
14.11.2013 19:29
Mohu pouze říci, že mě to mrzí. Jako bývalý zaměstnanec Fedu jsem byl ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m