Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

19.11.2013 12:21, aktualizováno: 19.11. 13:32

Aktualizováno

Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukončili rozpočtovou krizi ochromující ekonomiku. Problém ale nezmizel, jen přestal být na očích, varuje Nomura své klienty. Téma neudržitelně narůstajícího amerického dluhu spolu s oportunistickými ultimáty politiků totiž příští rok nejspíš dostane trhy opět do kleští.

„Nejistota ohledně fiskální politiky opět způsobí tvrdý náraz (v prvním kvartále příštího roku), a může tak oddálit ukončování stimulace ze strany Fedu (ve druhém kvartále 2014),“ upozornil Alastair Newton, seniorní analytik v oblasti politiky, ve zprávě se včerejším datem pro klienty Nomury.

Poslední spor republikánů a demokratů o vládní finance v říjnu vyvrcholil až do rozpočtové krize, která na více než dva týdny přerušila provoz velké části federálních úřadů. Obsahem dohody staré něco málo přes měsíc je však jen posun dluhového stropu Spojených států do 7. února 2014 a zajištění financování vlády včetně plynulého chodu úřadů do 15. ledna 2014. Další etapa boje (nejen) o rozpočet a dluhový strop tak Washington čeká už na počátku příštího roku.

Relativní klid, s nímž trh přijal půlměsíční částečnou platební neschopnost Spojených států, lze vysvětlil důvěrou v jednání Fedu. Zatímco v létě si byli analytici již téměř jisti, že na podzim už bude americká centrální banka nakupovat méně dluhopisů skrze třetí vlnu QE, rozpočtová krize a opětovné zpomalení největší ekonomiky světa tuto vizi rozmetaly. Nyní se čeká, že Fed nestandardní stimulaci ekonomiky neomezí dříve než v prvním pololetí příštího roku.

Právě relativně klidné a optimistické přijetí politického patu ze strany trhu nicméně podle Newtona vytvořilo nebezpečný precedens pro další jednání. „Může podpořit pravicové politiky v posunutí limitů ještě dále,“ varuje politický analytik Nomury před nadcházejícím kolem jednání.

Jádrem sporů mezi zákonodárci je nadále zdravotnická reforma prezidenta Baracka Obamy, která začala vstupovat v platnost na začátku října. „Obamacare“ má totiž mnoho vlivných odpůrců v řadách republikánů.

Newton zmiňuje například osobu texaského konzervativního republikána jménem Ted Cruz. Tento vysoko postavený organizátor opozice proti Obamacar totiž podle něho nadále veřejně deklaruje, že udělá cokoliv, aby zastavil projekt zdravotní reformy. A to včetně vyvolání další rozpočtové krize nebo krize dluhového stropu, upozorňuje analytik Nomury .

Investorům dále radí, aby nepropadali přílišné euforii, pokud první kola jednání v příštím roce budou vypadat příznivě. Začátek ledna sice totiž podle něho může přinést nezávaznou dohodu obou stran, v jejím důsledku by padla poslední deadline 15. ledna 2014 pro rozpočet USA. „To by sice odvrátilo další uzavírání úřadů kvůli rozpočtové krize, řešení problému dluhového stropu by však ve vzduchu zůstalo i nadále…,“ řekl Newton.

Ani datum 7. února 2014 nejspíš nebude pro Spojené státy oním mezníkem pro odvrácení bankrotu. Newton očekává, že s pomocí mimořádných opatření může ministerstvo financí udržet dostatek peněz pro provoz země nejméně do poloviny března. S ohledem na očekávané vysoké příjmy z daní by opravdové ultimátum pro politickou dohodu, nebo bankrot mohlo být prý dokonce až v polovině června. Trhy se však každopádně podle Nomury může „těšit“ na napínavých pár měsíců v příštím roce.

 
(Zdroj: Nomura, CNBC, Bloomberg, Retuers)


Čtěte více:

Buffett: Dluhový strop je politickou zbraní hromadného ničení. USA si ale 237 let budovanou pověst nepokazí
16.10.2013 15:13
Spojené státy mají reputaci dlužníka platícího včas a čtvrtý nejbohatš...
Dohoda ukončující politický pat prošla Kongresem. Bankrot odvrácen do 7. února, tvrdá jednání budou pokračovat
16.10.2013 18:42
Americké akcie nasadily k silnějšímu růstu poté, co lídr demokratické ...
Za rozpočtovou krizi v USA mohou hlavně republikáni, soudí v průzkumech Američané
23.10.2013 12:17
Střet kolem financování vlády a zvýšení rozpočtového stropu, který na ...
WSJ: Dluhový strop nefunguje
24.10.2013 19:25
Dluhové stropy, které americký Kongres stanovuje vládě, se jako brzda ...
Ekonomika USA rok od Obamova znovuzvolení zůstává slabá
04.11.2013 9:34
Americká ekonomika v posledních dvanácti měsících, tedy rok od znovuzv...
„Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
11.11.2013 15:02
Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avša...
Huszar: Řídil jsem QE. Kvůli frustraci z toho, jak funguje, jsem musel odejít.
14.11.2013 19:29
Mohu pouze říci, že mě to mrzí. Jako bývalý zaměstnanec Fedu jsem byl ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y