Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

19.11.2013 12:21, aktualizováno: 19.11. 13:32

Aktualizováno

Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukončili rozpočtovou krizi ochromující ekonomiku. Problém ale nezmizel, jen přestal být na očích, varuje Nomura své klienty. Téma neudržitelně narůstajícího amerického dluhu spolu s oportunistickými ultimáty politiků totiž příští rok nejspíš dostane trhy opět do kleští.

„Nejistota ohledně fiskální politiky opět způsobí tvrdý náraz (v prvním kvartále příštího roku), a může tak oddálit ukončování stimulace ze strany Fedu (ve druhém kvartále 2014),“ upozornil Alastair Newton, seniorní analytik v oblasti politiky, ve zprávě se včerejším datem pro klienty Nomury.

Poslední spor republikánů a demokratů o vládní finance v říjnu vyvrcholil až do rozpočtové krize, která na více než dva týdny přerušila provoz velké části federálních úřadů. Obsahem dohody staré něco málo přes měsíc je však jen posun dluhového stropu Spojených států do 7. února 2014 a zajištění financování vlády včetně plynulého chodu úřadů do 15. ledna 2014. Další etapa boje (nejen) o rozpočet a dluhový strop tak Washington čeká už na počátku příštího roku.

Relativní klid, s nímž trh přijal půlměsíční částečnou platební neschopnost Spojených států, lze vysvětlil důvěrou v jednání Fedu. Zatímco v létě si byli analytici již téměř jisti, že na podzim už bude americká centrální banka nakupovat méně dluhopisů skrze třetí vlnu QE, rozpočtová krize a opětovné zpomalení největší ekonomiky světa tuto vizi rozmetaly. Nyní se čeká, že Fed nestandardní stimulaci ekonomiky neomezí dříve než v prvním pololetí příštího roku.

Právě relativně klidné a optimistické přijetí politického patu ze strany trhu nicméně podle Newtona vytvořilo nebezpečný precedens pro další jednání. „Může podpořit pravicové politiky v posunutí limitů ještě dále,“ varuje politický analytik Nomury před nadcházejícím kolem jednání.

Jádrem sporů mezi zákonodárci je nadále zdravotnická reforma prezidenta Baracka Obamy, která začala vstupovat v platnost na začátku října. „Obamacare“ má totiž mnoho vlivných odpůrců v řadách republikánů.

Newton zmiňuje například osobu texaského konzervativního republikána jménem Ted Cruz. Tento vysoko postavený organizátor opozice proti Obamacar totiž podle něho nadále veřejně deklaruje, že udělá cokoliv, aby zastavil projekt zdravotní reformy. A to včetně vyvolání další rozpočtové krize nebo krize dluhového stropu, upozorňuje analytik Nomury .

Investorům dále radí, aby nepropadali přílišné euforii, pokud první kola jednání v příštím roce budou vypadat příznivě. Začátek ledna sice totiž podle něho může přinést nezávaznou dohodu obou stran, v jejím důsledku by padla poslední deadline 15. ledna 2014 pro rozpočet USA. „To by sice odvrátilo další uzavírání úřadů kvůli rozpočtové krize, řešení problému dluhového stropu by však ve vzduchu zůstalo i nadále…,“ řekl Newton.

Ani datum 7. února 2014 nejspíš nebude pro Spojené státy oním mezníkem pro odvrácení bankrotu. Newton očekává, že s pomocí mimořádných opatření může ministerstvo financí udržet dostatek peněz pro provoz země nejméně do poloviny března. S ohledem na očekávané vysoké příjmy z daní by opravdové ultimátum pro politickou dohodu, nebo bankrot mohlo být prý dokonce až v polovině června. Trhy se však každopádně podle Nomury může „těšit“ na napínavých pár měsíců v příštím roce.

 
(Zdroj: Nomura, CNBC, Bloomberg, Retuers)


Čtěte více:

Buffett: Dluhový strop je politickou zbraní hromadného ničení. USA si ale 237 let budovanou pověst nepokazí
16.10.2013 15:13
Spojené státy mají reputaci dlužníka platícího včas a čtvrtý nejbohatš...
Dohoda ukončující politický pat prošla Kongresem. Bankrot odvrácen do 7. února, tvrdá jednání budou pokračovat
16.10.2013 18:42
Americké akcie nasadily k silnějšímu růstu poté, co lídr demokratické ...
Za rozpočtovou krizi v USA mohou hlavně republikáni, soudí v průzkumech Američané
23.10.2013 12:17
Střet kolem financování vlády a zvýšení rozpočtového stropu, který na ...
WSJ: Dluhový strop nefunguje
24.10.2013 19:25
Dluhové stropy, které americký Kongres stanovuje vládě, se jako brzda ...
Ekonomika USA rok od Obamova znovuzvolení zůstává slabá
04.11.2013 9:34
Americká ekonomika v posledních dvanácti měsících, tedy rok od znovuzv...
„Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
11.11.2013 15:02
Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avša...
Huszar: Řídil jsem QE. Kvůli frustraci z toho, jak funguje, jsem musel odejít.
14.11.2013 19:29
Mohu pouze říci, že mě to mrzí. Jako bývalý zaměstnanec Fedu jsem byl ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data