Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura

19.11.2013 12:21, aktualizováno: 19.11. 13:32

Aktualizováno

Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukončili rozpočtovou krizi ochromující ekonomiku. Problém ale nezmizel, jen přestal být na očích, varuje Nomura své klienty. Téma neudržitelně narůstajícího amerického dluhu spolu s oportunistickými ultimáty politiků totiž příští rok nejspíš dostane trhy opět do kleští.

„Nejistota ohledně fiskální politiky opět způsobí tvrdý náraz (v prvním kvartále příštího roku), a může tak oddálit ukončování stimulace ze strany Fedu (ve druhém kvartále 2014),“ upozornil Alastair Newton, seniorní analytik v oblasti politiky, ve zprávě se včerejším datem pro klienty Nomury.

Poslední spor republikánů a demokratů o vládní finance v říjnu vyvrcholil až do rozpočtové krize, která na více než dva týdny přerušila provoz velké části federálních úřadů. Obsahem dohody staré něco málo přes měsíc je však jen posun dluhového stropu Spojených států do 7. února 2014 a zajištění financování vlády včetně plynulého chodu úřadů do 15. ledna 2014. Další etapa boje (nejen) o rozpočet a dluhový strop tak Washington čeká už na počátku příštího roku.

Relativní klid, s nímž trh přijal půlměsíční částečnou platební neschopnost Spojených států, lze vysvětlil důvěrou v jednání Fedu. Zatímco v létě si byli analytici již téměř jisti, že na podzim už bude americká centrální banka nakupovat méně dluhopisů skrze třetí vlnu QE, rozpočtová krize a opětovné zpomalení největší ekonomiky světa tuto vizi rozmetaly. Nyní se čeká, že Fed nestandardní stimulaci ekonomiky neomezí dříve než v prvním pololetí příštího roku.

Právě relativně klidné a optimistické přijetí politického patu ze strany trhu nicméně podle Newtona vytvořilo nebezpečný precedens pro další jednání. „Může podpořit pravicové politiky v posunutí limitů ještě dále,“ varuje politický analytik Nomury před nadcházejícím kolem jednání.

Jádrem sporů mezi zákonodárci je nadále zdravotnická reforma prezidenta Baracka Obamy, která začala vstupovat v platnost na začátku října. „Obamacare“ má totiž mnoho vlivných odpůrců v řadách republikánů.

Newton zmiňuje například osobu texaského konzervativního republikána jménem Ted Cruz. Tento vysoko postavený organizátor opozice proti Obamacar totiž podle něho nadále veřejně deklaruje, že udělá cokoliv, aby zastavil projekt zdravotní reformy. A to včetně vyvolání další rozpočtové krize nebo krize dluhového stropu, upozorňuje analytik Nomury .

Investorům dále radí, aby nepropadali přílišné euforii, pokud první kola jednání v příštím roce budou vypadat příznivě. Začátek ledna sice totiž podle něho může přinést nezávaznou dohodu obou stran, v jejím důsledku by padla poslední deadline 15. ledna 2014 pro rozpočet USA. „To by sice odvrátilo další uzavírání úřadů kvůli rozpočtové krize, řešení problému dluhového stropu by však ve vzduchu zůstalo i nadále…,“ řekl Newton.

Ani datum 7. února 2014 nejspíš nebude pro Spojené státy oním mezníkem pro odvrácení bankrotu. Newton očekává, že s pomocí mimořádných opatření může ministerstvo financí udržet dostatek peněz pro provoz země nejméně do poloviny března. S ohledem na očekávané vysoké příjmy z daní by opravdové ultimátum pro politickou dohodu, nebo bankrot mohlo být prý dokonce až v polovině června. Trhy se však každopádně podle Nomury může „těšit“ na napínavých pár měsíců v příštím roce.

 
(Zdroj: Nomura, CNBC, Bloomberg, Retuers)


Čtěte více:

Buffett: Dluhový strop je politickou zbraní hromadného ničení. USA si ale 237 let budovanou pověst nepokazí
16.10.2013 15:13
Spojené státy mají reputaci dlužníka platícího včas a čtvrtý nejbohatš...
Dohoda ukončující politický pat prošla Kongresem. Bankrot odvrácen do 7. února, tvrdá jednání budou pokračovat
16.10.2013 18:42
Americké akcie nasadily k silnějšímu růstu poté, co lídr demokratické ...
Za rozpočtovou krizi v USA mohou hlavně republikáni, soudí v průzkumech Američané
23.10.2013 12:17
Střet kolem financování vlády a zvýšení rozpočtového stropu, který na ...
WSJ: Dluhový strop nefunguje
24.10.2013 19:25
Dluhové stropy, které americký Kongres stanovuje vládě, se jako brzda ...
Ekonomika USA rok od Obamova znovuzvolení zůstává slabá
4.11.2013 9:34
Americká ekonomika v posledních dvanácti měsících, tedy rok od znovuzv...
„Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
11.11.2013 15:02
Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avša...
Huszar: Řídil jsem QE. Kvůli frustraci z toho, jak funguje, jsem musel odejít.
14.11.2013 19:29
Mohu pouze říci, že mě to mrzí. Jako bývalý zaměstnanec Fedu jsem byl ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m