Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Velké trable ve velké Číně?

Velké trable ve velké Číně?

25.2.2014 15:26
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Posledních několik dní není pro segment čínských nemovitostních developerů právě růžových. Ceny jejich akcií, měřených například indexem Shanghai Property Index, propadly jenom dnes o 2,1% a navázaly tak na včerejší pokles ve výši 5,4%. Důvodem tohoto propadu byla informace, že Industrial Bank Co. omezuje možnost mezaninového financování v segmentu developerů a někteří investoři došli k názoru, že tento krok může věštit „něco většího“. Akcie China Vanke se v reakci na tuto informaci poroučely o 1,8% níže poté, co včera odepsaly již 6,6%. Jejich akcie, denominované ve „volné měně“, poklesly o téměř 8%. Poly Real Estate Group Co. klesla o 1,5%, včerejší oslabení však bylo téměř 8,5%.

Je naprosto legitimní se ptát, zda jde o dočasnou vlnu, či zda uvedené opravdu věští nějaký závažný systémový problém. Mezaninové financování je ve své podstatě kombinace dluhového a akciového financování, používaného pro expanzi již existujících společností. Firmě je poskytnut úvěr, který je možno konvertovat na akciový podíl v úvěrované společnosti v okamžiku, kdy daná firma nedostojí svému závazku a půjčku nesplácí. Tato forma financování je dostupná relativně rychle a věřitel vykonává jenom omezenou kontrolu účetních dokladů. Dlužník naopak nemusí skládat příliš velký (nebo dokonce nijaký) kolaterál.

Podle posledních odhadů měly čínské banky ke konci roku 2013 poskytnuté mezaninové úvěry v objemu 200 miliard juanů (tj. cca 33 miliard USD). Tato částka pak představuje „pouhá“ dvě procenta celkových prostředků, která jsou v čínské ekonomice poskytnuté na rozvoj nemovitostního segmentu, ale plných 10-20% nových prostředků, které se do této oblasti vlévají každý rok. Jinými slovy – v sumě jde o relativně nevýznamnou položku, ale z pohledu objemu „čerstvých“ peněz o takovou maličkost zase nejde.

Pro jakéhokoliv investora by však tato odpověď měla být vrcholně neuspokojivá – jeho či jí musí zajímat, zda na této zprávě lze vydělat (nebo naopak potenciálně prodělat) finanční prostředky. Nejsem příznivcem jednoduchých srovnání, ale americká krize „sub-prime“ hypoték se také jevila jako docela nevýznamná až do okamžiku, než se rozšířila po celém světě.

 


Čtěte více:

Ceny realit v Číně v říjnu rekordně rostly
18.11.2013 8:10
Ceny domů ve velkých čínských městech v říjnu opět rekordně rostly. Ce...
Číňané skupují kalifornské reality. Vláda chystá investice v CEE
25.11.2013 20:27
Lennar, Pulte, Ryland, Hovnanian. Velcí američtí developeři se vzpamat...
Zadlužení místních samospráv v Číně prudce roste
31.12.2013 9:29
Zadlužení místních samospráv v Číně za poslední tři roky prudce vzrost...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data