Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S&P 500: Čas na korekci?

S&P 500: Čas na korekci?

12.3.2014 17:34
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktuální hodnota indexu amerických akcií S&P 500 se pohybuje na svých historických maximech a rostoucí trend láká k nákupu čím dál více obchodníků. Objem úvěrů, které si investoři vypůjčili od brokerů na Wall Street, za účelem nákupu akcií roste již sedmý měsíc v řadě (v lednu činil celkový objem 451,3 mld. USD). Graf ukazuje historický vývoj indexu S&P 500 od roku 1995.

sap

Pořízení akcií na úvěr (na tzv. margin) je znakem silné důvěry investorů v americké burzovní tituly, jestliže jsou ochotni vypůjčit si peníze k jejich nákupu. Rostoucí přísun peněz pak logicky zvyšuje cenu akcií, což může přimět ostatní investory ke zvýšení maržových nákupům a dále akcelerovat býčí trend.

Problém nastává, když se změní situace a akcie začnou klesat. V tomto případě tratí investor kvůli propadu v ceně akcií a přitom stále splácí úvěr, který si na nákup (oslabujících) akcií vzal. Tzv. margin calls (požadavky na navýšení kapitálu) navíc dále prohlubují negativní sentiment a srážejí akcie dolů, přičemž ztráty investorů s vypůjčenými penězi rychle narůstají (v případě pákových obchodů geometrickou řadou).

Na základě posledních aktuálních dat z konce února se objem úvěrů určených k nákupu amerických akcií dostal na svoje historické maximum a to nejen v nominálním, ale také reálném vyjádření. Podobné situace v minulosti, kdy docházelo k výraznému zvýšení maržových obchodů, bývaly spojeny s velkými tržními korekcemi. Následující graf ukazuje vývoj hodnoty indexu S&P 500 a vývoj objemu úvěrů určených k nákupu amerických akcií od roku 1995.

uvery

V momentě, kdy růst maržových obchodů převýší růst indexu, je dobré zpozornět. Jak poznamenává McMillan, investiční ředitel ze společnosti Commonwealth Financial,: „Dosažení historických maxim neznamená automaticky nástup korekce, vždycky můžeme růst dále, ale značí dosažení kritické úrovně, kde je důvodné počítat se změnou trendu a případnou korekcí.“

Přesně v této situaci se americký index S&P 500 nachází: dosahuje historických maxim (a to bez zřejmého fundamentálního základu) a současně maržové nákupy amerických cenných papíru předčily veškeré dřívější úrovně. Je tedy na zvážení, zdali se na americkém akciovém trhu neschyluje k (výraznější) korekci. Minulá data nám poskytují důvod ke zvýšené ostražitosti.

(Zdroje: USA Today, dshort.com, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.