Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DB: Shovívavost trhů končí, akciím se nyní nepovede dobře

DB: Shovívavost trhů končí, akciím se nyní nepovede dobře

17.03.2014 18:30
Autor: Redakce, Patria.cz

V únoru a na počátku března si akciové trhy prošly silnou rally. Nyní se ale stále více obáváme toho, že přichází korekce. Existuje několik faktorů, které dnes riziková aktiva ohrožují. V první řadě dochází ke zpomalení ve všech hlavních regionech vyjma Evropy. Americká data jsou i nadále slabá, únorové maloobchodní tržby indikují, že spotřebitelské výdaje byly během posledních čtyř měsíců nejslabší od roku 2009. Tento vývoj je částečně odrazem špatného počasí. Domníváme se však, že svou roli hraje i ochlazení na trhu s bydlením a růst cen paliv. I Čína jako druhá největší ekonomika světa čelí zpomalení. To se jasně potvrdilo na počátku minulého týdne, když byla zveřejněna data týkající se průmyslové výroby a maloobchodních tržeb. Slabší PMI byl zveřejněn i v Japonsku a naše modely naznačují, že růst této ekonomiky na jaře a v létě zpomalí.

K popsanému poklesu tempa růstu se přidává tenze vyvolaná situací na Ukrajině. Další výraznou eskalaci napětí by mohly přinést výsledky referenda týkajícího se spojení Krymu s Ruskem. Obavy zvyšují i zprávy o tom, že Rusko zvyšuje počet vojáků v některých příhraničních oblastech. To se setkalo s prudkou reakcí německé kancléřky Angely Merkelové. Ta Rusko varovala, že musí upustit od „politiky 19. a 20. století“, jinak bude čelit diplomatickým a ekonomickým sankcím ze strany Evropy.

Americké akciové trhy byly doposud velice odolné a jejich valuace se tak držely na velmi vysokých úrovních. Špatná ekonomická data a geopolitické tenze nezabránily tomu, aby se PE indexu S&P 500 nevyšplhalo na úroveň 17, což je nejvyšší valuace od roku 2004. Evropské akcie čelily větší korekci a následující dny pro ně budou testem celkového sentimentu. Je pravděpodobné, že zisky firem budou v prvním čtvrtletí tohoto roku opět zklamáním.

Trhy byly k ziskům za poslední čtvrtletí minulého roku shovívavé. Částečně tomu tak bylo proto, že investoři v následujícím čtvrtletí očekávají zlepšení. Slabý růst globální ekonomiky ale pravděpodobnost zlepšení snižuje a trhy už by příště tak shovívavé být nemusely. Negativní překvapení by mohlo přinést i tempo růstu americké ekonomiky, a to v době, kdy je Fed podle všeho pevně rozhodnutý pokračovat se snižováním tempa nákupů aktiv. Co se týče delšího výhledu, globální oživení podle našeho názoru opět nabere na síle, protože dlouhodobý fundament se minulý rok významně zlepšil. Následující jedno či dvě čtvrtletí ale budou vypadat jinak a pro akcie to může představovat problém.

(Zdroj: Danske Bank)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2021
17:46Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu
17:42Britcoin? Británie uvažuje o vlastní digitální měně, chce hodnotit její výhody
17:34Bez nového impulsu akcie ustupují z dobytých pozic  
16:44Avast by mohl zítra reportovat vyšší EBITDA a nižší marži  
16:04Za poklesem na kryptu stojí regulace, přílišná euforie i výpadek proudu
15:24ABN zaplatí 480 milionů eur kvůli obviněním z praní špinavých peněz
15:13Týdenní výhled: Výsledková sezóna v plném proudu a ECB nechá nohu na plynu  
14:13Světové automobilky nadále znepokojuje nedostatek čipů
13:23Rosatom bude vyloučen z tendru na Dukovany. Jaké jsou teď šance na dokončení a co to znamená pro ČEZ?  
12:48Summers: Vývoj inflace, nezaměstnanosti a sazeb
11:23Pomalý začátek obchodování v Evropě a vyčkávání na výsledky  
11:14Pandemické úspory v objemu 6 procent světového HDP by mohly vést k silnému oživení
10:44Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie
10:00Kauza Vrbětice: Česko si s Ruskem vypovídá diplomaty a zavírá cestu Rosatomu do Dukovan
9:04Rozbřesk: Česko-ruská diplomatická přestřelka na trhy nedopadá
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce bezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny
6:01Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Coca-Cola Co/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Prologis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)