Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonský stroj na investiční smrt si vybírá další oběti

Japonský stroj na investiční smrt si vybírá další oběti

08.07.2014 18:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonsko je domovem obchodního stroje smrti: Japonské dluhopisy jsou evidentně nesmyslně předražené, jejich cena ale stále klesá na ještě absurdnější úrovně. To ničí řady všech, kteří na nich otevírají krátké pozice. Velké ztráty utrpěli v roce 1993, 2003 a 2013, kdy se výnosy dluhopisů propadly i přes všechny možné argumenty poukazující na pomalu rostoucí ekonomiku a vládní dluh, který dosahuje jinde ve světě nevídané výše. Letos to mělo být vše jinak. Intenzivní tištění peněz ze strany japonské centrální banky, které začalo minulý rok, oslabilo jen a zvýšilo ceny dováženého zboží, zejména energií. K tomu se přidaly známky sílících spotřebních výdajů, které umožňovaly zvýšení cen v obchodech.

V květnu se inflace podle očekávání zvedla na 3,7 %, pomohlo jí k tomu i zvýšení spotřební daně. Bylo jasné, že deflace je problémem minulosti a na těch pár zbylých spekulantů, kteří stále sázeli proti vládním dluhopisům země vycházejícího slunce, mely čekat tučné zisky. Nestalo se. Tito medvědi si opět procházejí těžkým obdobím, protože výnos sedmileté vládní obligace klesl až na 0,28 %. Rostoucí inflace je tedy doprovázena klesajícími výnosy, což jde proti veškeré logice dluhopisových trhů. Vývoj výnosů desetiletých a sedmiletých dluhopisů popisuje graf. Je z něj patrné, že výnosy se dostávají blízko rekordně nízkých úrovní:

jap_gov_b

Došlo k prudkému poklesu reálných výnosů do záporných hodnot. To vysílá signály firmám a domácnostem směrem k vyšší spotřebě. Přesně toho chtěla vláda dosáhnout. Poslední čísla ale ukazují, že tyto signály jsou zatím nevyslyšeny: Výdaje domácností v květnu nečekaně klesly o 8 %. V určitém bodě nyní musí dojít k tomu, že inflace se po přechodném zvýšení zase sníží, nebo musí růst výnosy dluhopisů. Není ale jasné, zde se to stane dříve, než padne poslední dluhopisový medvěd na japonském trhu.

Zdroj: FT Alphaville


Váš názor
  •  
    08.07.2014 18:50

    Asi žádné ty mudrlanty nenapadlo, že je ten trh prostě zmanipulovaný. Není vůbec podstatné, kde se berou kupci, kteří ten hajzlpapír i za těchto podmínek kupují, popř. kdo za nimi stojí. Podstatné je, že to ani jinak být nemůže, protože v opačném případě jde Japonsko ekonomicky do řiti a vzhledem ke své velikosti, by japonské tsunami spláchlo i zbytek světa.
    Peté13
  • asi překlep
    08.07.2014 18:24

    Píšete "Japonské dluhopisy jsou evidentně nesmyslně předražené, jejich cena ale stále klesá na ještě absurdnější úrovně." Řekl bych spíš, že cena roste (výnos dále klesá)...
    M.H.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university