Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonský stroj na investiční smrt si vybírá další oběti

Japonský stroj na investiční smrt si vybírá další oběti

08.07.2014 18:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonsko je domovem obchodního stroje smrti: Japonské dluhopisy jsou evidentně nesmyslně předražené, jejich cena ale stále klesá na ještě absurdnější úrovně. To ničí řady všech, kteří na nich otevírají krátké pozice. Velké ztráty utrpěli v roce 1993, 2003 a 2013, kdy se výnosy dluhopisů propadly i přes všechny možné argumenty poukazující na pomalu rostoucí ekonomiku a vládní dluh, který dosahuje jinde ve světě nevídané výše. Letos to mělo být vše jinak. Intenzivní tištění peněz ze strany japonské centrální banky, které začalo minulý rok, oslabilo jen a zvýšilo ceny dováženého zboží, zejména energií. K tomu se přidaly známky sílících spotřebních výdajů, které umožňovaly zvýšení cen v obchodech.

V květnu se inflace podle očekávání zvedla na 3,7 %, pomohlo jí k tomu i zvýšení spotřební daně. Bylo jasné, že deflace je problémem minulosti a na těch pár zbylých spekulantů, kteří stále sázeli proti vládním dluhopisům země vycházejícího slunce, mely čekat tučné zisky. Nestalo se. Tito medvědi si opět procházejí těžkým obdobím, protože výnos sedmileté vládní obligace klesl až na 0,28 %. Rostoucí inflace je tedy doprovázena klesajícími výnosy, což jde proti veškeré logice dluhopisových trhů. Vývoj výnosů desetiletých a sedmiletých dluhopisů popisuje graf. Je z něj patrné, že výnosy se dostávají blízko rekordně nízkých úrovní:

jap_gov_b

Došlo k prudkému poklesu reálných výnosů do záporných hodnot. To vysílá signály firmám a domácnostem směrem k vyšší spotřebě. Přesně toho chtěla vláda dosáhnout. Poslední čísla ale ukazují, že tyto signály jsou zatím nevyslyšeny: Výdaje domácností v květnu nečekaně klesly o 8 %. V určitém bodě nyní musí dojít k tomu, že inflace se po přechodném zvýšení zase sníží, nebo musí růst výnosy dluhopisů. Není ale jasné, zde se to stane dříve, než padne poslední dluhopisový medvěd na japonském trhu.

Zdroj: FT Alphaville


Váš názor
  •  
    08.07.2014 18:50

    Asi žádné ty mudrlanty nenapadlo, že je ten trh prostě zmanipulovaný. Není vůbec podstatné, kde se berou kupci, kteří ten hajzlpapír i za těchto podmínek kupují, popř. kdo za nimi stojí. Podstatné je, že to ani jinak být nemůže, protože v opačném případě jde Japonsko ekonomicky do řiti a vzhledem ke své velikosti, by japonské tsunami spláchlo i zbytek světa.
    Peté13
  • asi překlep
    08.07.2014 18:24

    Píšete "Japonské dluhopisy jsou evidentně nesmyslně předražené, jejich cena ale stále klesá na ještě absurdnější úrovně." Řekl bych spíš, že cena roste (výnos dále klesá)...
    M.H.
Aktuální komentáře
24.02.2020
12:14Investiční tip Adidas: Optimistický výhled a sázka na růst trhu  
11:25Piráti žádají americké politiky a akcionáře CETV o prošetření rizik prodeje mediání skupiny do rukou PPF Petra Kellnera
11:11Únorová podnikatelská nálada v Německu: Nečekané zlepšení, virus se ale ještě plně nepromítl
10:35Ceny v průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9 let
10:30ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:00Evropské trhy propadají ve strachu z šíření koronaviru
9:13Rozbřesk: Šíření koronaviru v Evropě vrací na trhy strach
9:11Důvěra v ekonomiku opět mírně klesá (komentář analytika)
8:49Evropa chce prosadit rychlé zavedení globální digitální daně
8:45Evropské trhy zřejmě v úvodu výrazně klesnou. Koronavirus se šíří v Itálii i ve světě  
8:44UBS: Finanční trhy podceňují rizika spojená s koronavirem
8:30Skupina G20 je připravena řešit ekonomické dopady koronaviru
8:00SAZKA Group a.s. - Announcement of the first coupon payment
5:42Mamka s taťkou na epické akciové dráze
23.02.2020
9:33Víkendář: Slunce na jihu, hory na severu, strach a nedůvěra mezi tím
22.02.2020
9:43Víkendář: Tento způsob boje s chudobou zdá se poněkud nešťastným
21.02.2020
22:06Výprodeje na Wall Street pokračovaly i na konci týdne
17:48Smutek akciových soutěží krásy
17:03Aktivita v sektoru služeb USA klesla, je nejnižší od roku 2013
16:32UNICAPITAL Invest I a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo