Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

17.07.2014 16:05
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Druhý kvartál letošního roku máme za sebou. Komodity na úspěchy z první čtvrtiny navázaly, avšak pouze částečně. Největší propadlíci pochází ze zemědělství, naopak potěšily vzácné kovy a energetické komodity.

Vzácné kovy částečně ztratily podporu z úvodu roku, kdy jim ukrajinská krize dodávala růstový stimul. Jasnější kontury však dostaly plány americké centrální banky Fed ohledně restrikce monetární politiky, které v kombinaci s iráckým konfliktem dodaly kovům tolik potřebný vítr do plachet. Zlato tak po květnovém poklesu o téměř 3,5 % postupně nabralo na síle a za druhý kvartál připisuje v souhrnu 3,78 %. Ze všech vzácných kovů přesto zažilo nejhorší kvartál, když se projevil další pokles poptávky čínského soukromého sektoru, který je největším světovým odběratelem. V průmyslu využívanější kovy pak těžily z oživujícího světového hospodářství. Na čele se usadilo palladium, které od začátku dubna do konce června připsalo přes 8 %. Více než slušnou výkonnost předvedlo i stříbro (+6,4 %) a také platina (+4,33 %). Všechny vzácné kovy tak výrazně překonaly konsensy pro druhé čtvrtletí a investorům, kteří je do svých portfolií zařadili, přinesly vynikající zhodnocení.

Druhé čtvrtletí pak slušně zvládly také energetické komodity. Ropa generovala mírný růst (i přes pár vychýlení) takřka po celou periodu, aby narazila až v minulých týdnech, kdy začala ochabovat podpora způsobená iráckým napětím. WTI připisuje 6,5 % a Brent rovných 5 %. Zemní plyn, kterému nadále dodávaly sílu rozbroje na ukrajinském území a s nimi spojené obavy o dodávky z Ruska do Evropy, pak připsal vynikajících 8,8 %.

Pokud budeme vyhlížet poražené druhého kvartálu, mezi komoditami je bezpochyby najdeme v zemědělství. Zatímco za první kvartál pšenice připsala přes 15,5 %, kukuřice přes 12 % a sojové boby 11,5 %, druhé čtvrtletí přineslo zcela opačný vývoj. Ukázalo se totiž, že obavy z nízké americké produkce postižené tuhou zimou byly zbytečné a naopak lze v letošním roce počítat s rekordními sklizněmi. Například u kukuřice celkové zásoby k prvnímu červnu dosáhly 3,85 mld. bušlů, což je o 39 % více než loni. Úroda sójových bobů bude podle odhadů také atakovat rekordy, když se někteří zemědělci tuto komodity rozhodli upřednostnit před tradičnějšími produkty, jako jsou právě nadzásobená kukuřice či pšenice. Kukuřice a pšenice tak za tři měsíce odevzdaly takřka 21 %, sójové boby ztrácí přes 3 %. Na úchvatnou výkonnost prvního čtvrtletí pak nedokázala navázat káva, která přichází o 9,3 %. V prvním čtvrtletí to pak byla právě ona, kdo vystoupal na pomyslný nejvyšší stupínek mezi komoditami, když připsala impozantních 50 %.

Druhý kvartál má opět své vítěze i poražené. Roli sehrála geopolitická tenze, celkové klimatické podnebí a také vývoj hospodářského cyklu. První dvě položky jsou nepředvídatelné a prozíravý investor na jejich vývoj příliš vsázet nemůže. Hospodářský cyklus si sice taktéž rád dělá, co chce, přesto je jeho odhadování o něco snazší. Světová banka odhaduje dlouhodobý růst světové ekonomiky na úrovni 3 %. Pozitivní růstové prospekty pak nabízí také hlavní hráči v čele s USA, Čínou a Eurozónou. I proto by komodity (především ty hojně využívané v cyklických odvětvích) mohly najít dodatečnou sílu a ve třetím čtvrtletí své letošní úspěchy rozšířit. Geopolitické zklidnění však pravděpodobně bude proti. Pro investora škoda. Pro lidské společenství příjemná vyhlídka...


Čtěte více:

A nyní komoditní ráj …
17.05.2014 12:00
Podle MMF není výhled komoditních trhů v následujících dvou letech nij...
Zlato v uplynulém týdnu: Tak trochu z jiného soudku
11.07.2014 17:02
Končící týden nepřinesl příliš mnoho zajímavých makroekonomických udál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data