Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

17.07.2014 16:05
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Druhý kvartál letošního roku máme za sebou. Komodity na úspěchy z první čtvrtiny navázaly, avšak pouze částečně. Největší propadlíci pochází ze zemědělství, naopak potěšily vzácné kovy a energetické komodity.

Vzácné kovy částečně ztratily podporu z úvodu roku, kdy jim ukrajinská krize dodávala růstový stimul. Jasnější kontury však dostaly plány americké centrální banky Fed ohledně restrikce monetární politiky, které v kombinaci s iráckým konfliktem dodaly kovům tolik potřebný vítr do plachet. Zlato tak po květnovém poklesu o téměř 3,5 % postupně nabralo na síle a za druhý kvartál připisuje v souhrnu 3,78 %. Ze všech vzácných kovů přesto zažilo nejhorší kvartál, když se projevil další pokles poptávky čínského soukromého sektoru, který je největším světovým odběratelem. V průmyslu využívanější kovy pak těžily z oživujícího světového hospodářství. Na čele se usadilo palladium, které od začátku dubna do konce června připsalo přes 8 %. Více než slušnou výkonnost předvedlo i stříbro (+6,4 %) a také platina (+4,33 %). Všechny vzácné kovy tak výrazně překonaly konsensy pro druhé čtvrtletí a investorům, kteří je do svých portfolií zařadili, přinesly vynikající zhodnocení.

Druhé čtvrtletí pak slušně zvládly také energetické komodity. Ropa generovala mírný růst (i přes pár vychýlení) takřka po celou periodu, aby narazila až v minulých týdnech, kdy začala ochabovat podpora způsobená iráckým napětím. WTI připisuje 6,5 % a Brent rovných 5 %. Zemní plyn, kterému nadále dodávaly sílu rozbroje na ukrajinském území a s nimi spojené obavy o dodávky z Ruska do Evropy, pak připsal vynikajících 8,8 %.

Pokud budeme vyhlížet poražené druhého kvartálu, mezi komoditami je bezpochyby najdeme v zemědělství. Zatímco za první kvartál pšenice připsala přes 15,5 %, kukuřice přes 12 % a sojové boby 11,5 %, druhé čtvrtletí přineslo zcela opačný vývoj. Ukázalo se totiž, že obavy z nízké americké produkce postižené tuhou zimou byly zbytečné a naopak lze v letošním roce počítat s rekordními sklizněmi. Například u kukuřice celkové zásoby k prvnímu červnu dosáhly 3,85 mld. bušlů, což je o 39 % více než loni. Úroda sójových bobů bude podle odhadů také atakovat rekordy, když se někteří zemědělci tuto komodity rozhodli upřednostnit před tradičnějšími produkty, jako jsou právě nadzásobená kukuřice či pšenice. Kukuřice a pšenice tak za tři měsíce odevzdaly takřka 21 %, sójové boby ztrácí přes 3 %. Na úchvatnou výkonnost prvního čtvrtletí pak nedokázala navázat káva, která přichází o 9,3 %. V prvním čtvrtletí to pak byla právě ona, kdo vystoupal na pomyslný nejvyšší stupínek mezi komoditami, když připsala impozantních 50 %.

Druhý kvartál má opět své vítěze i poražené. Roli sehrála geopolitická tenze, celkové klimatické podnebí a také vývoj hospodářského cyklu. První dvě položky jsou nepředvídatelné a prozíravý investor na jejich vývoj příliš vsázet nemůže. Hospodářský cyklus si sice taktéž rád dělá, co chce, přesto je jeho odhadování o něco snazší. Světová banka odhaduje dlouhodobý růst světové ekonomiky na úrovni 3 %. Pozitivní růstové prospekty pak nabízí také hlavní hráči v čele s USA, Čínou a Eurozónou. I proto by komodity (především ty hojně využívané v cyklických odvětvích) mohly najít dodatečnou sílu a ve třetím čtvrtletí své letošní úspěchy rozšířit. Geopolitické zklidnění však pravděpodobně bude proti. Pro investora škoda. Pro lidské společenství příjemná vyhlídka...


Čtěte více:

A nyní komoditní ráj …
17.05.2014 12:00
Podle MMF není výhled komoditních trhů v následujících dvou letech nij...
Zlato v uplynulém týdnu: Tak trochu z jiného soudku
11.07.2014 17:02
Končící týden nepřinesl příliš mnoho zajímavých makroekonomických udál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)