Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

Komodity ve 2Q14: Rakeťáci prvního čtvrtletí zklamali

17.07.2014 16:05
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Druhý kvartál letošního roku máme za sebou. Komodity na úspěchy z první čtvrtiny navázaly, avšak pouze částečně. Největší propadlíci pochází ze zemědělství, naopak potěšily vzácné kovy a energetické komodity.

Vzácné kovy částečně ztratily podporu z úvodu roku, kdy jim ukrajinská krize dodávala růstový stimul. Jasnější kontury však dostaly plány americké centrální banky Fed ohledně restrikce monetární politiky, které v kombinaci s iráckým konfliktem dodaly kovům tolik potřebný vítr do plachet. Zlato tak po květnovém poklesu o téměř 3,5 % postupně nabralo na síle a za druhý kvartál připisuje v souhrnu 3,78 %. Ze všech vzácných kovů přesto zažilo nejhorší kvartál, když se projevil další pokles poptávky čínského soukromého sektoru, který je největším světovým odběratelem. V průmyslu využívanější kovy pak těžily z oživujícího světového hospodářství. Na čele se usadilo palladium, které od začátku dubna do konce června připsalo přes 8 %. Více než slušnou výkonnost předvedlo i stříbro (+6,4 %) a také platina (+4,33 %). Všechny vzácné kovy tak výrazně překonaly konsensy pro druhé čtvrtletí a investorům, kteří je do svých portfolií zařadili, přinesly vynikající zhodnocení.

Druhé čtvrtletí pak slušně zvládly také energetické komodity. Ropa generovala mírný růst (i přes pár vychýlení) takřka po celou periodu, aby narazila až v minulých týdnech, kdy začala ochabovat podpora způsobená iráckým napětím. WTI připisuje 6,5 % a Brent rovných 5 %. Zemní plyn, kterému nadále dodávaly sílu rozbroje na ukrajinském území a s nimi spojené obavy o dodávky z Ruska do Evropy, pak připsal vynikajících 8,8 %.

Pokud budeme vyhlížet poražené druhého kvartálu, mezi komoditami je bezpochyby najdeme v zemědělství. Zatímco za první kvartál pšenice připsala přes 15,5 %, kukuřice přes 12 % a sojové boby 11,5 %, druhé čtvrtletí přineslo zcela opačný vývoj. Ukázalo se totiž, že obavy z nízké americké produkce postižené tuhou zimou byly zbytečné a naopak lze v letošním roce počítat s rekordními sklizněmi. Například u kukuřice celkové zásoby k prvnímu červnu dosáhly 3,85 mld. bušlů, což je o 39 % více než loni. Úroda sójových bobů bude podle odhadů také atakovat rekordy, když se někteří zemědělci tuto komodity rozhodli upřednostnit před tradičnějšími produkty, jako jsou právě nadzásobená kukuřice či pšenice. Kukuřice a pšenice tak za tři měsíce odevzdaly takřka 21 %, sójové boby ztrácí přes 3 %. Na úchvatnou výkonnost prvního čtvrtletí pak nedokázala navázat káva, která přichází o 9,3 %. V prvním čtvrtletí to pak byla právě ona, kdo vystoupal na pomyslný nejvyšší stupínek mezi komoditami, když připsala impozantních 50 %.

Druhý kvartál má opět své vítěze i poražené. Roli sehrála geopolitická tenze, celkové klimatické podnebí a také vývoj hospodářského cyklu. První dvě položky jsou nepředvídatelné a prozíravý investor na jejich vývoj příliš vsázet nemůže. Hospodářský cyklus si sice taktéž rád dělá, co chce, přesto je jeho odhadování o něco snazší. Světová banka odhaduje dlouhodobý růst světové ekonomiky na úrovni 3 %. Pozitivní růstové prospekty pak nabízí také hlavní hráči v čele s USA, Čínou a Eurozónou. I proto by komodity (především ty hojně využívané v cyklických odvětvích) mohly najít dodatečnou sílu a ve třetím čtvrtletí své letošní úspěchy rozšířit. Geopolitické zklidnění však pravděpodobně bude proti. Pro investora škoda. Pro lidské společenství příjemná vyhlídka...


Čtěte více:

A nyní komoditní ráj …
17.05.2014 12:00
Podle MMF není výhled komoditních trhů v následujících dvou letech nij...
Zlato v uplynulém týdnu: Tak trochu z jiného soudku
11.07.2014 17:02
Končící týden nepřinesl příliš mnoho zajímavých makroekonomických udál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university