Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Optimismus - šest let po pádu Lehman Brothers konečně udržitelné oživení

Optimismus - šest let po pádu Lehman Brothers konečně udržitelné oživení

12.9.2014 12:45
Autor: Redakce, Patria Online

Tento týden tomu je šest let od pádu Lehman Brothers. V poválečném období neměla tato událost ve finanční oblasti sobě rovnou. Nejdříve se předpokládalo, že po ní přijde rychlé oživení. Potom byly tyto projekce postupně snižovány. Nyní se snad ale konečně dočkáme toho, že americká ekonomika dosáhne normálního a zdravého oživení i přesto, že růst HDP nedosahuje úrovně nastavené předchozím trendem.

V posledních 12 měsících je v USA patrné znatelné zlepšení ekonomických podmínek. Celý posun byl přerušen extrémní zimou, avšak poslední data ukazují, že nastal návrat k silnému růstu. Klíčovou otázkou zůstává, zda je tento vývoj udržitelný po delší dobu. Posoudit to musíme jak z poptávkové, tak z nabídkové strany ekonomiky. V minulých letech tlumilo poptávku fiskální utahování, důvěře firem a domácností zasadila ránu i hrozba defaultu a obavy z kolapsu eura. Nyní jsou tyto faktory z velké části eliminovány, v následujících letech už bude fiskální utahování jen velmi mírné. Deficity se vrátily na úroveň 3 %, poměr veřejného dluhu k HDP se stabilizoval. Další fiskální šok není v blízké budoucnosti pravděpodobný.

Globální ekonomika mimo USA na tom není úplně nejlépe. Kleslo ale riziko další globální finanční krize. A v posledních třech měsících se zdá, že i globální růst se zvyšuje. Domácí poptávka v USA sílí a soukromé výdaje by mohly být tahounem celé ekonomiky po několik let. Trh s bydlením se nachází na samém počátku nového cyklu, investice firem začaly růst díky snaze firem o nahrazení staré kapitálové zásoby. Zlepšující se spotřebitelskou důvěru navíc doprovází lepší situace na trhu práce. S výjimkou míry participace se většina indikátorů pohybuje směrem k úrovni, která je typická pro střední část cyklu.

Na omezení na nabídkové straně ekonomiky se obvykle začíná narážet až v pozdější fázi cyklu. V současné době se zdají být obavy z nedostatku kapacit předčasné, jak práce, tak kapitál ještě nedosahuje vysoké míry využití. Dominic Wilson z Goldman Sachs tvrdí, že Spojené státy se v podstatě pohybují po standardní cestě oživení, kterým ekonomiky procházejí po finančním šoku. Taková oživení jsou pomalejší, a proto také trvá déle, než se objeví nabídková omezení. V průměru taková oživení trvají 8 – 9 let, to současné probíhá pátým rokem. Obvykle pak dochází k tomu, že v současné fázi nabere oživení na obrátkách.

Hlavním problémem by v současné situaci mohl být vývoj na finančních trzích. Fed stále ignoruje varování Banky pro mezinárodní vypořádání, která hovoří o příliš vysokých cenách aktiv a příliš nízkých sazbách. Možná, že jde o nutné zlo, které je třeba přijmout proto, aby bylo dosaženo udržitelného oživení. I tak ale mohou vyvolat komplikace. Pokud finanční trhy problémy nevytvoří, oživení by ještě nějaký čas mohlo trvat.

Zdroj: FT/blog Gavyna Daviese




Čtěte více:

Dopad sankcí na evropské banky je (zatím) velmi omezený
11.9.2014 15:05
Evropská unie (společně s USA) oznámila 29. srpna záměr zavést nové (j...
Zlato je o 30 % levnější než před 3 lety, žádá si oběti mezi těžaři
11.9.2014 15:26
Rozsáhlé ořezávání nákladů pomohlo dostat těžaře zlata zpět do černých...
Finanční trhy v číslech - jak se změnil svět od teroristických útoků z 11. září?
11.9.2014 17:30
Je to přesně třináct let od chvíle, kdy se svět dočista zastavil. To k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba