Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Optimismus - šest let po pádu Lehman Brothers konečně udržitelné oživení

Optimismus - šest let po pádu Lehman Brothers konečně udržitelné oživení

12.09.2014 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Tento týden tomu je šest let od pádu Lehman Brothers. V poválečném období neměla tato událost ve finanční oblasti sobě rovnou. Nejdříve se předpokládalo, že po ní přijde rychlé oživení. Potom byly tyto projekce postupně snižovány. Nyní se snad ale konečně dočkáme toho, že americká ekonomika dosáhne normálního a zdravého oživení i přesto, že růst HDP nedosahuje úrovně nastavené předchozím trendem.

V posledních 12 měsících je v USA patrné znatelné zlepšení ekonomických podmínek. Celý posun byl přerušen extrémní zimou, avšak poslední data ukazují, že nastal návrat k silnému růstu. Klíčovou otázkou zůstává, zda je tento vývoj udržitelný po delší dobu. Posoudit to musíme jak z poptávkové, tak z nabídkové strany ekonomiky. V minulých letech tlumilo poptávku fiskální utahování, důvěře firem a domácností zasadila ránu i hrozba defaultu a obavy z kolapsu eura. Nyní jsou tyto faktory z velké části eliminovány, v následujících letech už bude fiskální utahování jen velmi mírné. Deficity se vrátily na úroveň 3 %, poměr veřejného dluhu k HDP se stabilizoval. Další fiskální šok není v blízké budoucnosti pravděpodobný.

Globální ekonomika mimo USA na tom není úplně nejlépe. Kleslo ale riziko další globální finanční krize. A v posledních třech měsících se zdá, že i globální růst se zvyšuje. Domácí poptávka v USA sílí a soukromé výdaje by mohly být tahounem celé ekonomiky po několik let. Trh s bydlením se nachází na samém počátku nového cyklu, investice firem začaly růst díky snaze firem o nahrazení staré kapitálové zásoby. Zlepšující se spotřebitelskou důvěru navíc doprovází lepší situace na trhu práce. S výjimkou míry participace se většina indikátorů pohybuje směrem k úrovni, která je typická pro střední část cyklu.

Na omezení na nabídkové straně ekonomiky se obvykle začíná narážet až v pozdější fázi cyklu. V současné době se zdají být obavy z nedostatku kapacit předčasné, jak práce, tak kapitál ještě nedosahuje vysoké míry využití. Dominic Wilson z Goldman Sachs tvrdí, že Spojené státy se v podstatě pohybují po standardní cestě oživení, kterým ekonomiky procházejí po finančním šoku. Taková oživení jsou pomalejší, a proto také trvá déle, než se objeví nabídková omezení. V průměru taková oživení trvají 8 – 9 let, to současné probíhá pátým rokem. Obvykle pak dochází k tomu, že v současné fázi nabere oživení na obrátkách.

Hlavním problémem by v současné situaci mohl být vývoj na finančních trzích. Fed stále ignoruje varování Banky pro mezinárodní vypořádání, která hovoří o příliš vysokých cenách aktiv a příliš nízkých sazbách. Možná, že jde o nutné zlo, které je třeba přijmout proto, aby bylo dosaženo udržitelného oživení. I tak ale mohou vyvolat komplikace. Pokud finanční trhy problémy nevytvoří, oživení by ještě nějaký čas mohlo trvat.

Zdroj: FT/blog Gavyna Daviese




Čtěte více:

Dopad sankcí na evropské banky je (zatím) velmi omezený
11.09.2014 15:05
Evropská unie (společně s USA) oznámila 29. srpna záměr zavést nové (j...
Zlato je o 30 % levnější než před 3 lety, žádá si oběti mezi těžaři
11.09.2014 15:26
Rozsáhlé ořezávání nákladů pomohlo dostat těžaře zlata zpět do černých...
Finanční trhy v číslech - jak se změnil svět od teroristických útoků z 11. září?
11.09.2014 17:30
Je to přesně třináct let od chvíle, kdy se svět dočista zastavil. To k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2021
11:28Podnikatelská nálada v Německu se zlepšila více, než se čekalo. Strašákem zůstává mutace delta
10:31Důvěra v ekonomiku ČR v červnu vzrostla, stoupla mezi spotřebiteli i podniky
10:14Evropa koriguje ztráty. Otázky kolem Fedu zůstávají  
9:17Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
9:05Podíl PPF v O2 přesáhl 90 %, dalším krokem je vytěsnění menšinových akcionářů
8:59Evropské trhy jsou naladěny pozitivně, tématem doma po Monetě ovládnutí O2 ze strany PPF a vytěsnění menšinových akcionářů  
5:56Trumpova cla vedla k miliardovým ztrátám, tvrdí zpráva Fedu
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek
17:35Akcie pod tlakem, koruna se zisky díky ČNB  
17:17Skupina PPF plánuje vytěsnit minoritní akcionáře O2, zahájí odkup akcií až za 264 korun
16:41ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvedá sazby. Do konce roku mohou přijít další zvýšení, říká Rusnok
12:55Analytik Michal Křikava: Výsledek valné hromady představuje podpůrnou zprávu pro akcie Monety  
11:55ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2020
11:32Ropa je nejdražší za dva roky a ropné akcie prý pozadu nemusejí být dlouho
11:24Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Webinář zdarma s hlavním analytikem Patrie již dnes od 15:00
10:58Podnikatelská aktivita v eurozóně je díky ústupu pandemie nejvyšší za 15 let
10:57Eurodolar roste na komentářích i datech, koruna vyhlíží vyšší sazby  
9:13Rozbřesk: ČNB zvýší sazby a naznačí jejich další růst

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (05/21 Q3, Bef-mkt)
Carnival Corp (05/21 Q2, Bef-mkt)
FedEx Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
NIKE Inc (05/21 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m