Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Které země jsou nejvíce ohroženy silným dolarem?

Které země jsou nejvíce ohroženy silným dolarem?

15.10.2014 13:17
Autor: Redakce, Patria Online

V posledních týdnech jsme byli svědky velké volatility na měnových trzích u rozvíjejících se zemí. Měny zemí, jako je Rusko, Polsko, Turecko, Jižní Afrika či Brazílie se k dolaru dostaly na nejnižší úrovně letošního roku. Příčinou je zejména oživení americké ekonomiky a očekávání, že Fed bude, co se týče cyklu monetární politiky, daleko před ECB. Normalizace americké politiky musela přijít a měla by přispět i k provedení potřebných strukturálních reforem. Příliš levné peníze totiž mohly některým vládám umožňovat vyhýbání se těmto reformám.

Oživení americké ekonomiky by v konečném důsledku mělo prospět zemím zaměřeným na exporty. Silný dolar by měl pomoci rozvíjejícím se zemím prodávat více zboží do USA, nejvíce by z něj měly těžit Latinská Amerika a Asie. Spolu se sílícím dolarem je patrné oslabení některých trhů s komoditami. Týká se to zejména ropy. Je možné, že spekulativní poptávka po nich slábne v důsledku zmíněné normalizace americké monetární politiky a také v důsledku cyklických faktorů. Z určitého pohledu je současný vývoj podivný, protože krize na Středním východě a na Ukrajině stále pokračuje.

Nižší ceny komodit představují pro řadu rozvíjejících se trhů negativní faktor. Zde hovoříme zejména o Latinské Americe, Středním východě, Společenství nezávislých států a Africe. Těžit z nižších cen budou naopak dovozci komodit, tedy zejména země na východě Evropy a v Asii. Konkrétně lze jmenovat Ukrajinu, Polsko a Turecko. U Ruska znamená pokles ceny ropy o 10 dolarů pokles příjmů z této komodity asi o 25 – 30 miliard dolarů.

Silnější dolar také poškodí země, které mají velký objem závazků v této měně. Negativně bude působit i na Turecko, které sice nemá mnoho dolarových dluhů, ale jeho potřeby krátkodobého refinancování vnějšího dluhu jsou vysoké a země dosahuje deficitu běžného účtu ve výši 50 miliard dolarů. Zkušenosti ukazují, že toto refinancování proběhne bez problémů, cenou ale bude slabší lira, vyšší sazby a nižší růst.

Měny rozvíjejících se ekonomik v poslední době znatelně oslabují a je jednoduché upozorňovat na to, jaká rizika a negativa daný vývoj přináší. Tyto pohyby ale mohou mít i pozitivní důsledky, mohou přinést oživení a růst a podpořit tolik potřebné strukturální reformy. Za pozornost stojí i to, že žádná země z takzvané „zranitelné pětky“ neměla doposud problémy se splácením dluhu i přesto, že se o nich po změně monetární politiky Fedu tolik hovořilo. Je tedy možné, že celá tato diskuse je trochu přehnaná. Problémy se naopak ukazují u zemí jako Venezuela, Argentina, Rusko a Ukrajina. Zkratka VARU ale nezní moc zajímavě.

Autorem je Tim Ash ze Standard Bank.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

Technická analýza - EURUSD rozhýbou odpolední makrodata
15.10.2014 9:46
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod úrovní denního pivotu 1,2691 EURUS...
OPEC testuje, co těžaři ropy v USA vydrží; kam až pustí cenu ropy?
15.10.2014 11:00
Desátého tohoto měsíce vydala IEA svůj měsíční report o energiích v US...
Dolar lehce ztrácí k euru, ale posiluje proti jenu. Na programu americká data
15.10.2014 10:29
Eurodolar se dnes ráno jen nevýrazně zvedá ze včerejších úrovní. Po šp...
Další potíž pro NWR - zhoršený výhled produkce a prodejů
15.10.2014 11:33
Těžební společnost NWR dnes zveřejnila aktualizovaný obchodní prospekt...
BlackRock drtí očekávání, 3Q zisk se zvýšil o 26 %
15.10.2014 12:59
BlackRock, největší světová investiční skupina spravující 4,52 bilionu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data