Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zamyšlená ECB - levné půjčky příliš netáhnou

Zamyšlená ECB - levné půjčky příliš netáhnou

11.12.2014 11:52
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

ECB dnes zveřejnila výsledky druhé tranše svého stimulačního programu s názvem TLTRO. V jejím rámci poskytla evropským komerčním bankám nízkoúročené půjčky v celkové hodnotě 130 mld. EUR. Oproti prvnímu kolu programu se tak zájem zvýšil o téměř 50 mld. EUR.

Celkový objem druhé tranše vyšplhal na trhem očekávanou hodnotu (mediánový odhad Reuters). I proto nejsme svědky prudší reakce. Euro proti dolaru dnes mírně oslabuje, akcie si nadále udržují svůj lehký růstový pohyb. Dnešní hodnota pak příliš nenapověděla ani v otázce spuštění klasické formy kvantitativního uvolňování, v jehož rámci by ECB mohla začít s nákupy vládních dluhopisů. Podle průzkumu Reuters z minulého týdne účastníci trhu očekávají spuštění programu počínaje březnem příštího roku. I proto bude pod bedlivým dozorem zasedání ECB z počátku roku, během něhož dle vyjádření samotného šéfa Maria Draghiho měnová autorita přehodnotí své stávající nástroje.

V rámci hodnocení si pak pravděpodobně bude nucena přiznat, že konkrétně program TLTRO původně zamýšlené cíle příliš nenaplnil. Kombinovaná hodnota prvních dvou tranší dosáhla 212 mld. EUR, což je výrazně pod úrovní 400 mld. EUR, kterou ECB sama v rámci očekávaných cílů avizovala. V hodnocení pak roli sehraje také úspěšnost programů odkupů krytých dluhopisů a ABS.

S ohledem na nízkou míru inflace, která v listopadu vyšplhala na pouhého 0,3 % a slabý zájem ze strany komerčních bank o levné půjčky, pak ECB bude pravděpodobně nucena hledat další nástroje k rozhýbání úvěrového cyklu. Tím nejpravděpodobnějším se pak jeví ono zmiňované kvantitativní uvolňování.

Zdroje: Reuters, Bloomberg


Čtěte více:

ECB zatím vyčkává, je však připravena podle situace znovu zasáhnout
04.12.2014 13:51
Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání...
Rozbřesk - ECB bez překvapení
05.12.2014 9:16
Prezident ECB Draghi podle našich očekávání mnoho k dosavadní holubičí...

Váš názor
  •  
    11.12.2014 11:57

    Ať udělá ECB cokoliv, tak komentář, který k tomu přidá pokaždé investory vyděsí. I pozitivní zprávy jsou komentovány tak, že trhy klesají.
    Juniper
Aktuální komentáře
27.06.2025
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2
16:08UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o dvanácté výplatě úrokového výnosu
16:02UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu
15:03Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o 0,5 procenta, víc než se čekalo
14:51CNBC: S&P 500 je téměř zpět na maximech, jaká jsou rizika pro druhou polovinu roku?
13:01Trump zvažuje dřívější jmenování nového šéfa Fedu, seznam jmen prý už má. Dolar je nejníže za tři roky
12:04FT: CATL chce do Evropy přinést svoji technologii výměny a recyklace baterií
11:11Šéf burzy Koblic: Objemy obchodů nejvyšší od 2013, Praha zůstává nejvýnosnějším dividendovým trhem OECD
10:46Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se zhoršuje, uvedly instituty
10:40CSG díky vysoké poptávce zvýšila emisi dluhopisů, píší Bloomberg a FT
10:13Akcie jsou dnes v klidu, dolar po dalším Trumpovu útoku padá  
9:12Rozbřesk: Čeká nás minimálně dočasné období stability sazeb ČNB
8:52Trhy opět míchá Trump: Tlak na předčasné jmenování nového šéfa Fedu posiluje sázky na brzké snížení sazeb  
8:50J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Zápis z valné hromady konané dne 25.6.2025
6:07Renesance AI boomu, chvějící se prvenství Nvidie a našlápnutý Uber. Co ukázal první kvartál?
25.06.2025
22:01Americké akcie si dnes poblíž historických maxim berou pauzu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university