Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jedna bublina v Číně končí, je třeba vyrobit novou

Jedna bublina v Číně končí, je třeba vyrobit novou

09.04.2015 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Čínská realitní bublina pomalu splaskává, takže je načase, aby se začala nafukovat bublina na akciích. Ceny akcií sice neleží ani zdaleka blízko maxim z roku 2007, ve skutečnosti se nacházejí jen na poloviční cestě k nim. I tak ale vypadá čínský akciový trh současnosti pěkně napjatě. Jak poukazuje Richard Iley z BNP Paribas, tento trh je nejlépe si vedoucím trhem aktiv na světě za posledních devět měsíců. Připsal si téměř 80 % i přesto, že tempo růstu čínské ekonomiky kleslo na dvacetiletá minima a zisky průmyslových firem nyní klesly o 8 %.

Jak je možné, že akcie si vedou tak dobře, když to neplatí o celé ekonomice? Čínští investoři nemají na výběr mnoho aktiv, do kterých by mohli vložit své peníze. Vláda jim neumožní investovat v zahraničí, i když někteří z nich to obcházejí předstíráním toho, že za dovozy platí vyšší ceny než ve skutečnosti. Doma pak také není velký výběr. Banky mohou platit jen nízké úroky, aby nerostly sazby, za které si půjčují státní společnosti. Realitní trh dříve vypadal jako dobré místo, kam lze vložit peníze. Nyní se ale nafoukl do takových rozměrů, že ani vláda nedovede zabránit jeho poklesu.

Akcie jsou tedy v kurzu proto, že nic jiného k dispozici není. Čínská státní média během minulého léta neustále opakovala, že ceny akcií leží nízko. A lidé na to nakonec slyšeli. Počet nových investičních účtů prudce vzrostl a situace dospěla do bodu, kdy 67 % nových investorů nemá ani střední školu. Do akcií ale neproudí jen hloupé peníze. Tečou sem i peníze půjčené, které jsou ještě hloupější. Na počátku letošního roku došlo dokonce k tomu, že počet nově otevřených účtů se propadl, a to z toho důvodu, že vláda nechtěla umožnit největším brokerům, aby poskytovali maržové účty. Trh v Šanghaji pak během jednoho dne klesl o 7,7 %. Když lidé zjistili, že maržové obchody budou k dispozici i nadále, vše se vrátilo do starých kolejí.

Problém s bublinami spočívá v tom, že mohou trvat mnohem déle, než se domníváme. Čím déle to trvá, tím hloupěji se cítí ti, kteří akcie ještě nekoupili. Hloupě se nechce cítit nikdo a na trh nakonec vstoupí téměř všichni. Zdá se, že tentokrát je tomu jinak, ale to nikdy není. Sazby budou v Číně ještě nějakou dobu klesat a lidé si tak budou moci stále půjčovat na nákup akcií. Jejich ceny tak porostou ještě výš. Valuace leží stále pod úrovní z roku 2007, ale není možné, aby ceny akcií nadále rostly, když ekonomika zpomaluje. To jednoznačně znamená, že jednou dojde k obratu. Co se ale těžko odhaduje, je další vývoj v čínské ekonomice ve chvíli, kdy už nebude k dispozici ani akciová ani realitní bublina, do které by se dalo investovat.

Autorem je Matt O'Brien.

Zdroj: Washington Post


Čtěte více:

Průmyslová výroba v Německu v únoru stoupla o 0,2 %
09.04.2015 9:18
Průmyslová výroba v Německu se v únoru ve srovnání s předchozím měsíce...
ČR - Inflace v březnu mírně zrychlila
09.04.2015 9:25
Spotřebitelské ceny se v posledním měsíci zvýšily o jednu desetinu, a ...
Euro se dnes rozjelo dolů, libra rychle přišla o zisky
09.04.2015 10:54
Dva ze zástupců Fedu ve včerejších komentářích zmiňovali červen jako m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university