Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: HSBC, American Airlines Group a aerolinky v USA

Summary: HSBC, American Airlines Group a aerolinky v USA

09.06.2015 17:03
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Evropa:

Největší evropská banka HSBC (DIP) představila svůj aktualizovaný hospodářský plán. Jeho součástí je i) záměr snížit do roku 2017 objem rizikově vážených aktiv (RWA) o 290 mld. USD (zhruba 25 %). Celých 140 mld. USD má pak zajistit osekání aktivit v divizi investičního bankovnictví. Další krok počítá s ii) prodejem operací v Turecku a Brazílii, kde banka hodlá zachovat alespoň částečnou přítomnost nezbytnou k obsluze velkých korporátních klientů. Součástí uceleného plánu je také iii) dosažení roční úspory nákladů v rozmezí 4 – 4,5 mld. USD v roce 2017, když o místo přijde zhruba 10 % pracovní síly (22 – 25 tis. zaměstnanců). Restrukturalizační náklady se mají v průběhu implementační fáze vyšplhat na 4 – 4,5 mld. USD. Celkově pak plán přináší řadu pozitivních zjištění. Prvně – osekání RWA by mělo přispět vylepšení ukazatele kapitálové přiměřenosti (v 1Q 11,2 %) a umožnit tak bance realizaci progresivní kapitálové politiky. HSBC patří s dividendovým výnosem nad úrovní 5 % mezi premianty sektoru a jakékoliv signály o další možné expanzi metriky bude trh dozajista pozitivně reflektovat. Co se týče opuštění operací v Turecku a Brazílii – uvolnění prostředků umožní rozšíření působnosti HSBC v Asii, což ostatně záměrem navýšit objem svých investic v oblasti deklarovala samotná banka. Krok je navíc logický s ohledem na nedávné úvahy o možné snaze banky re-inkorporovat domicil z Velké Británie na některý z asijských trhů (pravděpodobně Hong Kong), čímž by došlo ke snížení daňové zátěže. Plánovanou úsporu nákladů pak vnímáme v kombinaci s osekáním aktivit v investičním bankovnictví nesoucí nejnižší návratnost jako podpůrný faktor pro dosažení vytyčeného cíle návratnosti vlastního kapitálu, který je stanoven pro rok 2017 na hladinu 10 % (nově pak HSBC počítá s ROTE pro rok 2017 na úrovni 12 %). Akcie HSBC dnes ztrácí procento.

USA:

Mezinárodní asociace leteckých přepravců (IATA) revidovala své sektorové odhady. Nově v letošním roce počítá s agregovaným ziskem ve výši 29,3 mld. USD při tržbách 727 mld. USD. Markantní nárůst zisku proti loňským 16,4 mld. USD má být dle vyjádření asociace způsoben celkovou sílou globální ekonomiky, rekordními úrovněmi obsazenosti letadel (odhad pro letošní rok počítá s 80,2 %) či nižšími palivovými náklady (tvoří 28 % provozních nákladů). Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) má letos překročit 7,5 % a dostat se nad úroveň nákladů kapitálu, které dle vyjádření asociace klesly s ohledem na prostředí nízkých úrokových sazeb na 6,8 %. Jinými slovy by tak mělo s růstem investovaného kapitálu docházet k růstu čisté ekonomické hodnoty sektoru. Počet přepravených pasažérů má poprvé v historii dosáhnout 3,5 mld. a růst tak o 6,7 % (proti 6 % loni). Největším beneficientem pak mají být aerolinky ze Severní Ameriky, které podle zprávy ukousnou polovinu zisku. Provozní marže EBIT se má v oblasti proti loňsku zdvojnásobit a překonat hladinu 12 %. Kapacity by se měly zvýšit o 3,1 %, zatímco poptávka stoupne o 3 %. Z evropských přepravců mají dle asociace nejatraktivnější prospekt ty, které jsou exponované na transatlantické lety. Asijsko-pacifický trh, který představuje 40 % nákladní letecké dopravy, pak má doplatit na celkově slabší zájem o tento typ přepravy nákladu (poptávka má letos akcelerovat o 5,5 % proti 5,8 % loni) a taktéž zpomalení růstové dynamiky Číny.

American Airlines Group včera snížila svůj hospodářský výhled na druhé čtvrtletí letošního roku. Tržby za sedadlo při přepočtu na letovou míli mají klesnout o 6 – 8 % (původně o 4 – 6 %). Marže ze zisku před zdaněním byla snížena o procento do pásma 16 – 18 %. Akcie dnes ztrácí 2 %.

GE pokračuje v osekávání svých nejádrových divizí a prodá divizi financující LBO (leveraged buyouts) investiční skupině Canada Pension Plan Investment Board.

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) představují ucelený produkt sestavovaný analytickým týmem Patria Finance. V jeho rámci je po důkladném zvážení vyhlídek sektoru, stávající valuace a růstového potenciálu sestavován seznam nejzajímavějších titulů z amerických a evropských trhů, u nichž existuje potenciál atraktivního zhodnocení. Více informaci i kompletní seznam mohou klienti Patria Finance získat po přihlášení ZDE.


Čtěte více:

HSBC zruší skoro 50.000 míst a omezí investiční bankovnictví
09.06.2015 11:34
Globální bankovní skupina HSBC hodlá po celém světě zrušit skoro 50.00...
Pivovary Lobkowicz chtějí začít vyplácet dividendu akcionářům od roku 2016
09.06.2015 13:10
Pivovary Lobkowicz mají za sebou nejen oznámení hospodářských výsledků...
Zlato - držet nebo ne? Fakta a grafy
09.06.2015 16:39
Zlato bylo vždy okouzlující, o tom není pochyb. Je ale tento drahý kov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.02.2025
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  
11:40Výsledky Reddit: Akcie prudce padají kvůli zpomalení růstu uživatelů  
10:21Technická analýza: American Express se může odrazit vzhůru od klouzavého průměru  
10:01Skupina ČSOB v roce 2024: Mimořádný růst hypoték, investic a firemních úvěrů
9:06Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
8:53Siemensu ve čtvrtletí klesl zisk o osm procent, překonal ale očekávání
8:51Trump plánuje reciproční cla, Evropa zahájí pozitivně  
8:47Commerzbank reorganizuje a zruší 3900 pracovních míst, především v Německu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crown Castle Inc (12/24 Q4)
Moderna Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
NatWest Group PLC (12/24 Q4, Bef-mkt)
Safran SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00Norsk Hydro ASA (12/24 Q4)
7:30Huhtamaki Oyj (12/24 Q4)
7:30Umicore SA (09/24 Q3)
8:00Hermes International SCA (12/24 Q4)
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m