Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Enron je tu znovu. Tentokrát v Japonsku.

Enron je tu znovu. Tentokrát v Japonsku.

10.8.2015 7:30
Autor: Redakce, Patria Online

Před více než dvanácti lety proběhl v USA obrovský skandál s falšováním účetních výkazů. Nyní je řada na Japonsku. Toshiba je jednou z největších technologických firem v této zemi a jde o mezinárodně uznávanou značku. Nyní oznámila, že systematicky nadhodnocovala své provozní zisky, a to v rozsahu 1,2 miliardy dolarů. Celé to trvalo sedm let a vše vedlo k rezignaci vysokého managementu společnosti a poloviny dozorčí rady. Tento skandál není v Japonsku prvním svého druhu. V roce 2011 ředitel Olympusu Michael Woodford poukázal na manipulování s účetními výkazy v jeho vlastní firmě.

Zdá se, že podobných skandálů nás čeká víc. Obvykle se tvrdí, že jsou odrazem japonské korporátní kultury. V obou případech je vina kladena na autokratický management společností a obecně uzavřenou povahu japonských firem. Skutečným problémem je ale samotná povaha toho, jak jsou firmy spravovány. Dozorčí rady se totiž obvykle skládají z lidí, kteří pro společnosti pracují. To je základem silné motivace pro budování říší a snahy o zvyšování podílu na trhu. To jde ruku v ruce se snahou o zvyšování privilegií managementu a ne hodnoty společností. Situace je v podstatě taková, že japonský management může vést firmu tak, jako by mu patřila a představovala jeho vlastní království. Což často vede ke stagnaci, protože stagnace je pohodlná. A protože management je i v dozorčích radách, není nic, co by ho zastavilo.

Popsaný přístup nečinil problémy v době, kdy japonským firmám prudce rostl podíl na trhu. Když ale došlo k zostření mezinárodní konkurence, objevily se problémy. Japonské firmy dosahují výrazně nižší ziskovosti, než je na Západě zvykem, a to se nakonec projevuje na zaměstnancích či přístupech k úvěrům. Management tak nakonec musí reagovat. Může se snažit o dosažení vyšší ziskovosti, ale nejpohodlnější je manipulace s účetními výkazy. Pokud předstíráte, že firma je vysoce zisková, bankovní úvěry jsou opět dostupné i u zombie firem bez toho, aby musely projít složitou restrukturalizací.

Je tak velmi znepokojivé, když jsou účetní podvody odhaleny i u Toshiby, která patří mezi nejlepší japonské firmy. V USA byly aféry u společností Enron a WorldCom využity k tomu, aby byly provedeny tvrdé reformy. O těch se nyní tvrdí, že jsou tak přísné, že řada firem kvůli nim nechce ani vstupovat na burzu. V Japonsku doufají, že reformy budou mít jinou formu a že povedou k obecnému zlepšení v tom, jak jsou firmy spravovány. Mimo jiné by se vláda měla zaměřit na vazby mezi korporátním sektorem a mafií. Stejně tak je kontraproduktivní daňová uznatelnost nákladů spojených se zábavou managementu. Vláda jde ale úplně opačným směrem a spektrum nákladů spojených s nočními pitkami ještě rozšířila. Pokud nakonec vše půjde správným směrem, budou dnešní problémy základem pro budoucí úspěch.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Schyluje se k prolomení evropského tabu?
8.8.2015 8:00
Historie ukazuje, že když chce vláda upevnit vlastní moc, musí svůj li...
Od roku 1970 jsme už zlikvidovali polovinu divokého života na Zemi
9.8.2015 8:30
Na počátku července se zubař z Minnesoty jménem Walter James Palmer vy...

Váš názor
  • Když
    10.8.2015 8:36

    je to možné u Toshiby, resp. ENRON. WorldCom,Olympus atd. Proč ne taky u jiných firem a to včetně těch u nás. co takhle KITD resp. PIKSEL ? Stejný systém = stejné praktiky. taky si myslím, že Toshiba a ty jmenované firmy jsou jen vrcholkem ledovce.
    €-&-€
Aktuální komentáře
23.10.2017
18:58Důvěra v další rally i přes silnou globální ekonomiku prudce klesá
17:32Šílenství za 6 000 dolarů. Bitcoin láme i přes varování finančníků rekordy
17:15Skotsko, Katalánsko.... Benátsko a Lombardie?
17:06Summary: Americký T-Mobile dokazuje, že dokáže pro své akcionáře vygenerovat solidní cashflow
17:04Index PX na třítýdenním minimu, rostl Unipetrol a VIG
16:46Koruna přešla volby a vyhlíží růst sazeb. Euro kvůli Katalánsku příliš netrpí  
14:27Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
12:43Pimco: O moc lepší už to nebude
12:32Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře na tento týden je zasedání ECB  
11:25Korunu nechávají volby v klidu, euro klesá před ECB  
10:36Evropa na začátku týdne hledá směr, GKN po vylepšeném doporučení +3 %
9:50Pražská burza otevírá po volbách poklesem
9:34Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
9:16Rozbřesk: Vítězství hnutí ANO v českých volbách trhy nevyvedlo z míry
8:52Akciové futures naznačují zisky i v Praze + komentář analytika k dopadům výsledků voleb na akcie  
8:28Vítězství Abého ve volbách může trhům v Asii nahrát. Zatím otevřely nový týden smíšeně  
7:47Výsledky O2: Roaming zasáhne ziskovost, hlavní trendy ale odolají (výhled analytika)  
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii
9:22Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data