Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Enron je tu znovu. Tentokrát v Japonsku.

Enron je tu znovu. Tentokrát v Japonsku.

10.8.2015 7:30
Autor: Redakce, Patria Online

Před více než dvanácti lety proběhl v USA obrovský skandál s falšováním účetních výkazů. Nyní je řada na Japonsku. Toshiba je jednou z největších technologických firem v této zemi a jde o mezinárodně uznávanou značku. Nyní oznámila, že systematicky nadhodnocovala své provozní zisky, a to v rozsahu 1,2 miliardy dolarů. Celé to trvalo sedm let a vše vedlo k rezignaci vysokého managementu společnosti a poloviny dozorčí rady. Tento skandál není v Japonsku prvním svého druhu. V roce 2011 ředitel Olympusu Michael Woodford poukázal na manipulování s účetními výkazy v jeho vlastní firmě.

Zdá se, že podobných skandálů nás čeká víc. Obvykle se tvrdí, že jsou odrazem japonské korporátní kultury. V obou případech je vina kladena na autokratický management společností a obecně uzavřenou povahu japonských firem. Skutečným problémem je ale samotná povaha toho, jak jsou firmy spravovány. Dozorčí rady se totiž obvykle skládají z lidí, kteří pro společnosti pracují. To je základem silné motivace pro budování říší a snahy o zvyšování podílu na trhu. To jde ruku v ruce se snahou o zvyšování privilegií managementu a ne hodnoty společností. Situace je v podstatě taková, že japonský management může vést firmu tak, jako by mu patřila a představovala jeho vlastní království. Což často vede ke stagnaci, protože stagnace je pohodlná. A protože management je i v dozorčích radách, není nic, co by ho zastavilo.

Popsaný přístup nečinil problémy v době, kdy japonským firmám prudce rostl podíl na trhu. Když ale došlo k zostření mezinárodní konkurence, objevily se problémy. Japonské firmy dosahují výrazně nižší ziskovosti, než je na Západě zvykem, a to se nakonec projevuje na zaměstnancích či přístupech k úvěrům. Management tak nakonec musí reagovat. Může se snažit o dosažení vyšší ziskovosti, ale nejpohodlnější je manipulace s účetními výkazy. Pokud předstíráte, že firma je vysoce zisková, bankovní úvěry jsou opět dostupné i u zombie firem bez toho, aby musely projít složitou restrukturalizací.

Je tak velmi znepokojivé, když jsou účetní podvody odhaleny i u Toshiby, která patří mezi nejlepší japonské firmy. V USA byly aféry u společností Enron a WorldCom využity k tomu, aby byly provedeny tvrdé reformy. O těch se nyní tvrdí, že jsou tak přísné, že řada firem kvůli nim nechce ani vstupovat na burzu. V Japonsku doufají, že reformy budou mít jinou formu a že povedou k obecnému zlepšení v tom, jak jsou firmy spravovány. Mimo jiné by se vláda měla zaměřit na vazby mezi korporátním sektorem a mafií. Stejně tak je kontraproduktivní daňová uznatelnost nákladů spojených se zábavou managementu. Vláda jde ale úplně opačným směrem a spektrum nákladů spojených s nočními pitkami ještě rozšířila. Pokud nakonec vše půjde správným směrem, budou dnešní problémy základem pro budoucí úspěch.

Autorem je ekonom Noah Smith.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Schyluje se k prolomení evropského tabu?
8.8.2015 8:00
Historie ukazuje, že když chce vláda upevnit vlastní moc, musí svůj li...
Od roku 1970 jsme už zlikvidovali polovinu divokého života na Zemi
9.8.2015 8:30
Na počátku července se zubař z Minnesoty jménem Walter James Palmer vy...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Když
    10.8.2015 8:36

    je to možné u Toshiby, resp. ENRON. WorldCom,Olympus atd. Proč ne taky u jiných firem a to včetně těch u nás. co takhle KITD resp. PIKSEL ? Stejný systém = stejné praktiky. taky si myslím, že Toshiba a ty jmenované firmy jsou jen vrcholkem ledovce.
    €-&-€
Aktuální komentáře
25.6.2017
7:2320 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?
13:33Akcie, které dávají lekci všem pesimistům
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data