Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Čekání na inflaci

Rozbřesk - Čekání na inflaci

18.8.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Evropská ekonomika zrychluje, zlepšuje se nálada jak firem, tak domácností, tisk nových eur nepolevuje a přece inflace, která by reálně umazala dluhy těch předlužených, do Evropy nepřichází. Už minulý týden jsme se dozvěděli, že v EU respektive v eurozóně setrvává inflace na 0,1 % respektive 0,2 %. Tedy hodně daleko od cíle ECB, která se snaží tiskem peněz dodávat likviditu a zlevňovat peníze ve prospěch těch zadlužených, nicméně bez valného úspěchu pokud jde o inflaci. Hlavním problémem totiž zůstává snižující se objem úvěrů, které si berou firmy i domácnosti u bank ve většině zemí eurozóny. Nové peníze tak zatím jen zvyšují likviditu ve finančním sektoru, drží výnosy aktiv blízko dna a de facto umožňují hladké – a tolik oblíbené – deficitní financování států napříč Evropou.

A jak se zdá inflaci nepřinesou ani další měsíce. Klesající ceny surovin, zpomalování čínského růstu a nakonec devalvace tamní měny spolu s trvajícím ruským embargem nebo i pomalým růstem mezd budou fungovat jako brzda jakémukoliv inflačnímu vzedmutí. Dvouprocentní inflační cíl zůstane prozatím v nedohlednu a tak jako útěcha zůstane jádrová inflace (bez zahrnutí energií), která se alespoň v EU drží blízko jedničky. Pro zajímavost stojí za to se podívat na extrémy, tedy, které ceny skutečně citelně rostou a které naopak rychle klesají. Příkladem prvního budiž cigarety, ilustrací druhého je topný olej. Ani jedno z toho nemá moc co do činění s tiskařskou aktivitou ECB.

Forex

Dolar po zklamání ze špatného výsledku podnikatelské nálady ve státě New York korigoval nad 1,11 EUR/USD, nicméně negativní sentiment na trhu příliš dlouho nevydržel a dolar se vrátil pod tuto hranici podpořený růstem důvěry stavitelů rodinných domů (NAHB). Naproti tomu euru nepomohla informace o očekávaném hlasování o důvěře vládě v Řecku. Tamní premiér zatím nemá stoprocentní podporu své vlastní strany a spoléhat na opozici tentokrát nemůže. V situaci, kdy se blíží spuštění třetího velkorysého balíku finanční pomoci Řecku, to není rozhodně povzbudivá zpráva, zvlášť když má už ve čtvrtek Řecko splatit část dluhu ECB. Kromě toho Německo stále trvá na participaci MMF v rámci třetí vlny pomoci a MMF zase trvá na nějaké formě restrukturalizace řeckého dluhu. Napětí tedy bude cítit až do poslední chvíle.

Dnešní ekonomický kalendář není natolik zajímavý, aby zahýbal trhy a tak hlavní pozornost bude směřovat na zítřejší zápis FOMC, jež možná zvýší pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb.

Česká měna včera zůstala přikována na úrovni 27,02 EUR/CZK a nic s ní nepohnulo ani jedním směrem. Naproti tomu forint i zlotý včera díky pozitivním vyhlídkám obou ekonomik nabývaly na síle. Horší zprávy z polské ekonomiky z minulého týdne jsou tak zapomenuty a trh sází na další zlepšení výsledků hospodářství.


Čtěte více:

Summary - akciová opatrnost v prostředí obav ze středečního zápisu Fedu
17.8.2015 17:15
Dnešní vývoj akciového trhu v největší míře ovlivnil špatný výsledek z...
Asie: Čína prý zvažuje snížení povinných minimálních rezerv pro banky
18.8.2015 8:01
Známky o lepšící se americké ekonomice, tentokrát podpořené daty o nov...
Shell může těžit u Aljašky
18.8.2015 8:18
Britsko-nizozemská ropná společnost Royal Dutch Shell dostala od ameri...

Váš názor
  • EUR za 30 kaček ?
    18.8.2015 11:47

    extremni konkurence inflaci nepustí, viz poslední zpráva z usa, že zvyšování min. mzdy vede k náhradě nekvalifikovaných pracovníků levnějšími stroji a ono se to netýká jen nekvalifikovaných. takže na kolik by musela cnb poslat kačku aby se inflace projevila ? asi na 50 jinak se jen zase všechno víc ošidí na kvalitě aby to mohlo stát stejně :o)
    Mike
    • Re: EUR za 30 kaček ?
      18.8.2015 13:11

      Inflace se už projevuje. http://ekonomika.idnes.cz/cesi-a-balkanci-dostanou-pizzu-s-polovinou-salamu-nez-nemci-p4s-/test.aspx?c=A150818_111615_test_fih
      Homo
      •  
        18.8.2015 15:22

        no to je právě ono, numericky se ceny nezvedají, jen se prodávají čím dál větší shi..a defacto za stejnou cenu dostáváme poloviční někdy ani to ne kvalitu, takže žádné posílení kačky osobně nečekám, protože kvalita by nahoru nešla a díky konkurenci by se jen zase snížily ceny těch levných šuntů (aby si jich lidi koupili dvakrát tolik a firmy mohly vykázat růst tržeb) což je přesný opak toho co cnb chce :o)
        Mike
Aktuální komentáře
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data