Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rubl prochází druhou krizí v letošním roce

Rubl prochází druhou krizí v letošním roce

26.8.2015 15:41
Autor: Michal Putna, Patria Online

Panika na akciových trzích z posledních dnů doprovázená propadem cen komodit dopadla mimořádně negativně na všechny tzv. komoditní měny, včetně ruského rublu.

Zpomalování čínské ekonomiky s sebou přináší sníženou poptávku po komoditách, které druhá největší světová ekonomika ve velkém spotřebovává (Čína kupuje zhruba osminu světového objemu ropy, přibližně čtvrtinu objemu zlata, téměř třetinu bavlny a až polovinu všech hlavních základních kovů). Potíže v Číně se tudíž rychle zrcadlí v cenách komodit, které prošly výraznou korekcí.

Pro ruskou ekonomiku je nejdůležitější vývoj ceny ropy (Brent), která tvoří masivní část exportních a potažmo rozpočtových příjmů ruské federace. Barel ropy Brent za poslední měsíc ztratil téměř 20 % (-10 dolarů) a klesající cena černého zlata opět drtí ruskou měnu. Že je rubl vskutku komoditní měnou, ukazuje následující graf, ve kterém rubl (žlutá) věrně kopíruje vývoj v cenách Brentu (modrá).

rubl ropa

Rubl za posledních 30 dní odevzdal na páru s dolarem 19 % své hodnoty a v pondělí, když vrcholil akciový a komoditní propad, se podíval opět nad kurz 70 USDRUB, tedy na hodnotu, kde se ruská měna obchodovala naposledy na přelomu roku při měnové krizi, viz graf.

rulb

Na přelomu roku zareagovala ruská centrální banka (Bank Rossii) na prudký pokles hodnoty rublu extrémním utažením měnové politiky a skokově zvýšila úrokové sazby o 6,5 p.b. na 17 %. Ani tento krok však volný pád rublu nezastavil a pomohla až stabilizace v cenách ropy. Od té doby Bank Rossi už 5x sazby snížila, aby podpořila (sankcemi) oslabenou ekonomiku a vytáhla Rusko z recese.

Včera však ruské ministerstvo hospodářství zhoršilo odhad vývoje hrubého domácího produktu na letošní a příští rok. Nově pro letošek ministerstvo předpovídá pokles HDP o 3,3 procenta, příští rok pak počítá s návratem k růstu, který se bude pohybovat v rozmezí jednoho až dvou procent. Obnovený pokles cen ropy a obavy o globální růst přitom byly hlavními příčinami negativní revize HDP.

Ruská měna se letos již podruhé během necelého roku dostává pod výrazný tlak, který se může přetavit v akceleraci inflace a inflačních očekávání. V zimě se slabý kurz projevil (mimo jiné) nárůstem inflace na dvoucifernou úroveň, což mělo za následek devastaci reálných disponibilních příjmů ruských domácností a následný útlum soukromé spotřeby (velmi dobře patrný z tržeb maloobchodníků).

Fundament stojící za vývojem cen ropy se od začátku roku příliš nezlepšil, spíše naopak. Prohlubují se obavy ohledně kondice čínského hospodářství, nabídku černého zlata by mohl navýšit nově Írán, pokračuje bitva OPEC s ostatními těžaři o tržní podíl, což jsou všechno argumenty, které ceně ropy neprospívají. Platí přitom, že potíže na ropě znamenají potíže pro rubl.

Pád rublu z posledního týdne může ještě více oslabit ruské hospodářství, akcelerovat inflační tlaky, zvýšit odliv kapitálu a zastavit cyklus měnového uvolňování (v případě dlouhodobějšího propadu hodnoty měny). Snižováním úrokových sazeb se přitom Bank Rossii snaží povzbudit ruské hospodářství a vynucený obrat/zastavení měnové expanze by bylo čárou přes rozpočet pro monetární autoritu i ruskou ekonomiku.

Rubl dnes proti dolaru ztrácí 1 % na 69,6 USDRUB a ruské měně nepomáhá ani 0,5procentní zdražení ropy Brent.


Čtěte více:

Měny rozvíjejících se trhů dostávají kvůli ropě a Číně
26.8.2015 13:30
Nejviditelnější pro investory jsou pohyby na trhu akcií. Ty se jenom t...
Čína zahájila vyšetřování čtyř předních makléřských firem
26.8.2015 14:50
Čínské úřady začaly vyšetřovat čtyři přední makléřské společnosti. Dův...
Dobrá zpráva pro americký průmysl - za červenec znovu slušně přibylo objednávek
26.8.2015 14:41
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA překvapily dalším solidním ...

Váš názor
  • Co je oslabení o 1% - směšné
    26.8.2015 16:40

    pro národ který odplal a pokořil největšího vojevůdce světa Napoleona a znovu zopakoval když porazil Hitlera, je to jen zocelení a jako štípnutí blechy medvěda. Pro takové změkčilé amíky by to znamenalo katastrofu a konec. Putin tak trénuje svoje lidi a oni to dobře vědí. Proto má takovou podporu svého národa. A až dojde ke konečnému účtování každý to uvidí. Přesně podle toho - co tě nezabije tě posílí. Konečná hodina se blíží.
    Cetv
    • Re: Co je oslabení o 1% - směšné
      26.8.2015 18:01

      Národ? Národ je víc, než banda ožralých nadutých výbojných pobudů hovořících stejných jazykem a bydlících na jednom území. Národ musí vykazovat i jistou kvalitu. Tu u rusáků postrádám
      sgt.Mike
    • Re: Co je oslabení o 1% - směšné
      26.8.2015 16:54

      1% to bylo za den komiku. Natáčíš se na kameru u Těch projevů? Zkus imperialistické plány shatí, naši vepři boubelatí.
      Velkamedvědice
      •  
        26.8.2015 16:56

        Za měsíc 20%. To víš, ekonomika zsložená hen na tom, co najdu v zemi.
        Velkamedvědice
        •  
          26.8.2015 17:43

          medo nehadej se s kazdym,rupne ti cevka
          cetv
          •  
            26.8.2015 17:55

            To je hádka? Jen si mě rozveselil. Nám to už vykládali ve škole. Že sovětský člověk vydrží daleko více než normální člověk. Země, kde zitra znamená včera.
            Velkamedvědice
            •  
              26.8.2015 17:58

              ale ja jsem nic nepsal
              cetv
              •  
                26.8.2015 18:03

                Ragoval jsem na Cetv s velkym C, původně. Holt seš populární, máš plgiátora..
                Velkamedvědice
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)