Cathie Wood z Ark Invest neslevuje ze svých optimistických předpovědí dalšího vývoje v ekonomice taženého novými technologiemi. Poukazuje na to, že americké hospodářství vykazuje odolnost, dolů nezamířilo ani kvůli clům, uzavření vlády, inverzi výnosové křivky nebo konfliktu na Blízkém východě. Příčinou je technologický rozvoj, který by se mohl podobat tomu, co se dělo během průmyslové revoluce.
Wood uvedla, že před průmyslovou revolucí se růst produktu pohyboval znatelně pod 1 %, s jejím příchodem se ale posunul ke 3 %. Během následujících 3 až 5 let by pak mělo tempo růstu směřovat nad 7 %. To je podle investorky stále umírněný odhad, protože průmyslová revoluce zvýšila tempo tehdejšího růstu asi pětkrát, zatímco současný posun k 7 % by znamenal přibližně 2,5násobné zvýšení. Nyní je přitom ve hře „mnohem více technologií pohybujících se mnohem rychleji“. Tehdy se jednalo v podstatě jen o spalovací motory, elektřinu a telefon.
Wood zmínila růst produktivity a očekává pokles cen ropy. V ekonomice podle ní nastane posun směrem k elektrické energii, a tudíž by mělo dojít ke strukturálnímu poklesu cen ropy. Ten ale nebude odrážet nějaký ekonomický útlum, v krizi se mohou nacházet maximálně ropné společnosti. K sazbám Wood řekla, že podle výzkumu její společnosti se během průmyslové revoluce krátkodobé sazby pohybovaly blízko nominálního růstu ekonomiky. V průměru se tak držely kolem 4,5 %. Dlouhodobé sazby podle expertky reagovaly spíše na deflační tlaky a držely se pod 4 %. Výnosová křivka se tedy během průmyslové revoluce držela po většinu času v inverzi – sazby krátkodobé byly vyšší než ty dlouhodobější.
Pokud by se tedy nominální růst ekonomiky dostal k 6 až 7 %, „dá se čekat, že na stejné úrovně by se posunuly i krátkodobé sazby. Ty dlouhodobější by byly na 5 až 7 %.“ V duchu své celkové vize si Wood také myslí, že americká vláda nemusí podnikat razantnější kroky na to, aby změnila dluhovou trajektorii. O růstu vládního zadlužení a vysokých rozpočtových deficitů se již nějakou dobu hovoří i v souvislosti s vyššími výnosy vládních dluhopisů. Wood se domnívá, že prudké zvednutí tempa růstu amerického hospodářství zajistí změnu ve vládním hospodaření a v dluhovém vývoji. „Vyrosteme z toho,“ uvedla. A připomněla, že za vlády Ronalda Reagana se vedla podobná diskuse o tom, zda růst ekonomiky dokáže změnit vývoj deficitů a dluhů. „A samozřejmě se o to postaral.“
Na závěr investorka hovořila o tom, že podle ní se lidé začnou předhánět v odhadech toho, jak nové technologie zvednou hospodářský růst. „Myslím si, že Elon Musk mluví o více než 20 % reálného růstu.“ Její odhady jsou tedy ve srovnání s podobnými předpověďmi umírněné. K tomu Wood dodala, že překvapení budou v této oblasti pozitivní. Další vývoj směrem, který nastínila, už přitom podle ní ukazuje hospodaření společností zaměřujících se na umělou inteligenci. „Dosahují neuvěřitelného růstu.“
Obrázek vygenerován AI.