Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Luxusní skupiny vyčkávají na dopady čínského akciového kolapsu

Luxusní skupiny vyčkávají na dopady čínského akciového kolapsu

01.09.2015 14:49
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Pro západní výrobce luxusních alkoholických nápojů, oblečení, kabelek i dalších doplňků, kteří podnikají v Číně, se z čínského snu stává spíše noční můra. Propad na čínském akciovém trhu v posledním měsíci přispěl k pro luxusní společnosti nepříjemnému trendu – čínští spotřebitelé jsou, jak se trefně vyjádřil ředitel výrobce luxusních alkoholických nápojů Pernod Ricard, méně otevřeni k oslavování pěkných chvil.

Jisté je, že Číňané kupují a doma otevírají méně lahví francouzského prémiového koňaku Martell XO. Prodej lahví tohoto koňaku, které se obvykle prodávají za cenu okolo 150 a více dolarů, jen do června tohoto roku klesal v řádech dvouciferných čísel. Lépe se naopak dařilo levnějším verzím Martell. To ukazuje na odklon čínských spotřebitelů od nejluxusnějšího zboží k jeho levnějším variantám. Navíc data, která v poslední době přicházejí z Číny společně s překvapivou devalvací juanu naznačují jen další zpomalení růstu tamní ekonomiky.

Propad akcií a luxusní alkohol
A právě strmý propad na čínském akciovém trhu, který vyvolaly obavy o čínské ekonomické zdraví, představuje jen další úder nejen pro Pernod Ricard, pro který je Čína druhým největším trhem, ale i pro další luxusní společnosti s vysokou mírou expozice čínskému trhu. To vše v době, kdy se luxusní sektor začal konečně vzpamatovávat z tvrdého zásahu prezidenta Xi Jinping v roce 2013 proti extravagantním výdajům vládních úředníků. Ačkoliv prodeje konkrétně luxusního alkoholu v Číně se za poslední fiskální rok snížily o 2 procenta, šlo i přesto oproti 23procentnímu propadu z předešlého roku o značné zlepšení. Luxusní alkohol není však jedinou součástí trhu s luxusním zbožím, jejíž čínské tržby se neustále rapidně zmenšují.

Švýcarské hodinky

Propadem na čínském trhu výrazně trpí vývoz švýcarských hodinek, který se v červenci meziročně propadl dokonce o 40 procent. Změna spotřebitelského chování se odráží i na hodinkách, sektoru dražších modelů hodinek se tak tento propad dotkl podle informací Federace švýcarského hodinářského průmyslu mnohem více než například levnějších modelů za zhruba 200 švýcarských franků. Velmi citelný byl pro většinu luxusních výrobců včetně hodinářských značek propad prodejů v Hongkongu, kde některé luxusní značky přikročily k uzavírání butiků nebo novým vyjednáváním cen nájmů. Například výrobce hodinek TAG Heuer, vlastněný luxusním holdingem LVMH, oznámil v nedávné době záměr uzavřít jeden ze svých hongkongských obchodů právě z důvodu upadající poptávky v regionu.

Raketově rostoucí čínské výdaje na luxus a akcie
Většina světových výrobců luxusního zboží se v posledních letech stala více čí méně závislou právě na čínském trhu a hlavně velice štědře utrácejících čínských zákaznících. Jsou to právě Číňané, kteří představují 30 procent celosvětových výdajů na luxus, ještě před deseti lety jejich podíl na trhu byl přitom pouze 3procentní.

Vývoj posledních událostí v Číně tak nevyhnutelně vedl v posledních týdnech investory k výprodeji akcií západních společností z luxusního sektoru. Nejvíce zasaženy tak byly luxusní holdingy LVMH a Kering společně s výrobcem luxusních alkoholických nápojů Rémy Cointreau, ale i defenzivní značkou Hermes. V průměru jejich akcie klesly od 1. srpna o zhruba 13 procent. Švýcarský luxusní holding Richemont a britská Burberry se propadly o necelých 12 procent. Analytici se mezitím snaží vyčíslit, jak velký dopad na tržby luxusních společností lze v reakci na čínské události vlastně očekávat.

Čína versus USA
V současné době převládá názor, že zpomalování bude pokračovat v případě, že volatilita na trhu povede k obecnému poškození čínské ekonomiky nebo mezd. Naštěstí čínští spotřebitelé závisejí z hlediska tvorby bohatství daleko méně než například Američané na akciovém trhu. Navíc navzdory propadu z poslední doby je Shanghai Composite o téměř 45 procent výše než před rokem. Kdyby ke stejné situaci jako v posledních týdnech v Číně došlo v USA, dopad na výdaje na luxusní zboží by tak byl podstatně citelnější. Na druhou stranu, kdyby americký akciový trh rostl takovým tempem jako předtím ten čínský, nárůst výdajů na luxus by tomu daleko více odpovídal.

Výjimkou na poli luxusu je americký klenotník Tiffany, který není tolik vystaven čínskému trhu jako jiní konkurenti a minulý týden tak ohlásil dvouciferný růst čtvrtletních tržeb. Podle Tiffany je naprosto nepředvídatelné jak se propad cen akcií v Číně odrazí na výdajích Číňanů. Stejně tak jako bylo obtížné vyčíslit pozitivní dopad růstu akciového trhu v Číně na výdaje na luxus, je nyní takřka nemožné odhadnout negativní dopady jeho propadu v kombinaci s devalvací renminbi.

Luxus mimo Čínu
Jeden současný efekt plynoucí z čínských událostí je však jasný – až neuvěřitelných 75 procent čínských nákupů luxusního zboží se odehrává za hranicemi Číny. Vysoké dovozní clo na luxusní zboží zdražuje produkty v Číně natolik, že si tamní obyvatelé začínají zvykat dopřávat si luxusní výrobky na svých cestách například po Evropě. Tyto nákupy probíhají nejen osobně nebo online ale i prostřednictvím objednávek u nákupčích, kterým se říká “daigou”. Na nákupech kabelek a hodinek tak mohou ušetřit i 30 procent. Luxusní společnosti by tak možná měly utrácet více za rozvoj e-commerce než sítě kamenných obchodů v Číně. Právě investice do technologií jsou pro luxusní společnosti trendem, kterému by měly jít naproti. Navzdory krátkodobě negativnímu a bolestivému trendu je však dlouhodobý demografický vývoj v Číně pro luxusní výdaje příznivý.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Devalvace juanu tvrdě doléhá na akcie luxusních společností
12.08.2015 16:50
Léta, kdy čínský ekonomický růst poháněl tržby luxusních společností...
Čína drtí akcie luxusních společností
25.08.2015 15:05
Luxusní společnosti po dlouhá léta své plány růstu soustředily na Asii...
Čínský index PMI v průmyslu nejníže za tři roky, nedaří se ani sektoru služeb
01.09.2015 8:50
Srpnová revize čínského indexu nákupních manažerů v průmyslu (PMI) kle...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.01.2022
22:02Wall Street navazuje na pokles. Tesla -11,55 %  
18:06Podle „standardní“ historie by měl dolar po prvním zvednutí sazeb smazat své předchozí zisky a akcie před sebou mají ještě měsíce růstu
17:51Valná hromada O2 per rollam schválila vytěsnění na 270 korunách za akcii
17:22Akcie pokračují v zajímavých otočkách. Dnes mají navrch kupci  
16:03Proč se nenechat jako dlouhodobý investor vyvést z míry volatilitou trhu?
14:59McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk téměř o 19 procent, zaostal ale za odhady
14:57Americká ekonomika loni vzrostla nejvýrazněji od roku 1984, hlavně díky výdajům spotřebitelů. Letos však příjmy čeká výpadek
14:14Analytik Patrie k výsledkům Intelu: Další kvartál pomalého růstu a slabého výhledu  
13:49Čeští investoři zvedli svůj podíl v americké kolébce "slevomatů". Akcie vystřelily nahoru
13:37Makléř Patrie Jan Cepák: Nesnažte se chytit dno po jestřábím Fedu
12:51Kryptoměna Facebooku Diem končí, firma prodává technologie za 200 milionů
12:42Akcie výrobce baterií pro elektromobily LGES v burzovním debutu rostly i o 99 procent
12:38Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Skvělý kvartál, který však trh očekával  
11:09Co dělá dobrého investora a čeho se vyvarovat podle Davida Rubensteina
10:35Evropa koriguje včerejší optimismus, dolaru Fed přinesl zisky  
9:32Deutsche Bank má za sebou nejziskovější rok za deset let
9:07Dennisova strategie želv, jak na emoce a trend: Webinář Staňte se mistry tradingu II už 1. února
9:06Rozbřesk: Sazby Fedu beze změny, ale Powell proměnil tiskovku v jestřábí show
8:51Elon Musk po průlomovém roce pro Teslu i elektromobily: Naše prodeje letos vzrostou o polovinu
8:48Ranní výhled Patrie: Šéf Fedu připravil trhům krvavou lázeň, Tesla letos neuvede žádný nový model  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Caterpillar Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Colgate-Palmolive Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
Chevron Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
LyondellBasell Industries NV (12/21 Q4, Bef-mkt)
Phillips 66 (12/21 Q4, Bef-mkt)
Swatch Group AG/The
7:20Volvo AB (12/21 Q4)
8:00Electrolux AB (12/21 Q4)
8:00H & M Hennes & Mauritz AB (11/21 Q4)
10:00DE - HDP, q/q
12:55VF Corp (12/21 Q3)
13:00Charter Communications Inc (12/21 Q4)
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university