Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finanční trhy opět připomínají, jak umějí kolísat

Finanční trhy opět připomínají, jak umějí kolísat

5.2.2016 14:05
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

Když jsem na konci minulého roku psal, že letošek bude asi trochu jízda na divokém drakovi, nepředpokládal jsem, že se tak stane hned první lednové dny. Hluboký pád cen ropy, který má na svědomí jak přebytek kapacit a vysoké zásoby, tak obavy o zdraví „polykače“ surovin, tedy Číny, zarazil i otrlé investory.

Přestože nízké ceny ropy mají na hospodářství vyspělých zemí obecně příznivý vliv, šokové změny, které zažíváme přibližně poslední rok a půl, nejsou vůbec dobré. Ropný sektor krvácí rychle a vůbec se nestíhá přizpůsobit rychle se měnící situaci na trhu. Ceny ropy, ale i ceny akcií tak od počátku roku skáčou jako šílené, což je jen expresivnější výraz pro suché konstatování, že trhy trpí zvýšenou volatilitou.

Nesledujte ceny denně!

Vliv emocí, strachu a euforie na ceny aktiv, je stinnou stránkou principu kontinuálního oceňování finančních aktiv. Je fajn znát v každý okamžik tržní cenu majetku. Nicméně reakce cen na každou dílčí zprávu či událost umocňuje jejich kolísavost, čímž znervózňují ty investory, kteří sledují jejich vývoj nepřetržitě. „Nesledujte ceny denně!“ se lehce řekne, ale špatně dodržuje. To ví každý, kdo k investicím přičichl. Akcie, stejně jako třeba nemovitosti, jsou pro běžného občana během na dlouhou trať a denní oceňování rozhodně není signálem, že musím denně obchodovat. Ale známe to, když se kurzy výrazně pohnou, člověku se na mysl vkrádá, že by měl konat. Vždyť se toho na trhu tolik děje!

Investice jsou o psychice

Důkaz o tom, že je investování více o psychice než o čemkoli jiném, můžeme předvést na následujícím příkladu. Před pár lety akcie klesly z výšin o zhruba 50 procent a já slýchával něco na způsob: „Ještěže jsem neinvestoval do akcií, to bych na tom byl špatně. Já si naštěstí koupil byt na hypotéku, to je trvalá hodnota.“ Ano, ceny bytů nikde na burze nesvítí, takže si nikdo nemůže ověřit, jaká je aktuální hodnota realitní investice. Stejně tak není zvykem prodávat a kupovat byty z měsíce na měsíc už kvůli časové a administrativní náročnosti.

Pokud se ale podíváme na různé indexy a analýzy realitních kanceláří, vidíme, že v krizových letech spadly ceny bytů minimálně o 15 procent, leckde i více. Co to udělalo s hodnotou bytu, koupeného na klasickou 75procentní hypotéku? Hodnota jmění v tomto ještě relativně optimistickém případě sletěla o rovných 60 procent! Tedy ještě o více než akciové trhy! Dnes je tato hodnota zase výše, podobně jako u akcií. A stejně jako u nich je ten, kdo nemusel v krizi prodávat, v zásadě spokojen. Oba se dnes mohou pohybovat někde kolem počáteční hodnoty investice, jen investor do realit byl během těch osmi let o poznání klidnější. Budiž pochválena sladká nevědomost!

Aleš 

Pokud vám výše uvedený příklad něco připomíná, jste na správné stopě: ze stejného problému vznikla hypoteční krize v USA. Na rozdíl od našince však tenkrát Američané měli často 100% hypotéku a navíc z finančních důvodů museli prodávat. Chyběl dostatečný polštář a průšvih byl na světě. Je jasné, že pokud se hodnota nemovitosti dostane pod hodnotu dluhu, investor musí dodat další krytí. Taková hypotéka je už totiž spekulací a vzdaluje se od podstaty investování jako takového.

Ne nadarmo je v angličtině název pro čistou hodnotu jmění a akcie stejný – equity. A toto jmění, ať již je v akciích nebo nemovitostech, sice v čase kolísá, ale pokud dobře finančně plánujeme a nepouštíme se do nerozvážných dobrodružství, tak přináší budoucí bohatství.

Dejme proto pozor na skrytá rizika, a naopak nemějme zbytečně nervy tam, kde nemusíme.

Aleš Prandstetter

Pozice: hlavní investiční stratég 

Aleš Prandstetter vystudoval fakultu Financí a účetnictví, obor finance, na Vysoké škole ekonomické a MBA na Prague International Business School. V letech 1993 až 2008 pracoval na seniorních pozicích v oblasti finančních analýz ve finančních skupinách IPB, ČSOB, PPF a Sitronics TS. V roce 2008 nastoupil do ČSOB Asset Management jako hlavní analytik a vedl tým analytické podpory pro fondy KBC a ČSOB zaměřené na střední a východní Evropu se specializací na Turecko. Od srpna 2011 zastává pozici investičního stratéga ČSOB AM.

Zajímáte se o fondy ČSOB Asset Management? Více informací ZDE


Čtěte více:

ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017
4.2.2016 14:04
Úrokové sazby centrální banky zůstávají na stávající úrovni, kurzový z...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
22:04Dow Jones opět překonal svá maxima; First Solar +11 %
20:14Summers: Golf a krátkozrakost korporátního sektoru
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)