Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

22.2.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria Online

Hvězda Donalda Trumpa na politickém nebi rychle stoupá. O víkendu vyhrál miliardář s jasnou převahou nad druhým Rubiem primárky v Jižní Karolíně a hlásí se o republikánskou nominaci.

V Barron’s se v úvodním článku ptají na to, co by znamenalo zvolení Trumpa či Sanderse pro akciový trh. Zabývají se hlavně tím, jaká je korelace mezi úspěchem lidí, kteří ve volbách nebyli nejdříve považováni za favority, a vývojem akciového trhu. Mimo jiné se v článku uvádí: „Americké akcie prudce klesají od chvíle, kdy Trump a Sanders začali získávat na popularitě. Může jít o víc než o pouhou náhodu.“ Mohlo by tomu tak sice být, ale pochybuji o tom.

Popsané uvažování souvisí s tím, co považuji za velmi častou investiční chybu: Vytváří falešný příběh a míchá ideologické (tedy emoční) aktivity s investicemi. K tomu všemu zaměňuje korelaci s kauzalitou a neuvažuje o tom, že jak vývoj na trhu, tak vývoj voleb může ovlivňovat jeden společný faktor. Podobné příběhy už jsme slyšeli mnohokrát a podobají se tomu, když je nějaký prezident příliš chválen či kritizován za to, jaký je vývoj v ekonomice.

Je velmi důležité, aby lidé oddělovali své politické názory a preference pro různé politiky od investičních rozhodnutí. Připomenout si můžeme např. rok 2003, když George W. Bush prosadil takzvaný Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act. Moji kolegové z hedge fondu, kteří byli levicovějšího smýšlení, mi citovali pasáže z tohoto zákona a na jejich základě tvrdili, že přijde pohroma. Měly přijít vysoké deficity, měla se zhoršit tvorba pracovních míst, a tak dále. Jejich prací ale neměly být teoretické úvahy v nějakém think tanku. Měli investovat peníze svých klientů tím nejlepším způsobem v prostředí, ve kterém se nacházeli.

Investoři by určitě měli brát v úvahu změny v daňovém systému. Ve zmíněné době ale trhy hlavně očekávaly, že ekonomiku ovlivní stimulační efekt přicházející z prosazených změn. Trh během následujících čtyř let posílil o 96 %. Je sice možné, že některé negativní efekty se nakonec skutečně projevily. Z hlediska dosažené návratnosti investic byly ale naprosto irelevantní.

Po roce 2008 zase začali před pohromou varovat moji pravicovější kolegové z hedge fondů. Prezident Obama byl podle nich muslimem, keynesiánem a ještě ke všemu socialistou. Tento mix měl být pro trhy šokem. Jejich ideologická tvrzení ale ignorovala například to, že vláda schválila stimulační program ve výši 1 bilionu dolarů a schválila změny, které bankám umožnily rychleji se vypořádat se špatnými aktivy. Fed také ohlásil program kvantitativního uvolňování a celkově jsme se pohybovali v prostředí extrémně přeprodaného trhu.

Michael Boskin ale tehdy přes veškeré pozitivní zprávy na stránkách Wall Street Journal varoval, že „Obamův radikalismus zabíjí trh“. Jeho článek přišel přesně ve chvíli, kdy trh dosáhl dna. Připomeňme si tak, že bychom nikdy neměli míchat politiku a investice. V USA přišel volební rok, proto bychom na to neměli zapomínat.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Kdo je kdo v americkém honu na post nejmocnější osoby planety
3.2.2016 16:00
Bitva v USA o křeslo, které znamená být nejmocnějším na planetě, se ro...
Kampaně Trumpa a Cruze mají mezi republikány nejvíce financí
22.2.2016 10:41
Republikánští uchazeči o stranickou nominaci na prezidenta USA Donald ...
Horší PMI tlačí ECB k agresivnější expanzi
22.2.2016 10:35
Tržní nervozita si vybírá svoji daň. Strach z Číny a kumulace politick...
Libra se propadá, odpůrci EU získali silného spojence
22.2.2016 11:03
Na devizovém trhu je ráno v centru pozornosti britská libra po sérii n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.9.2017
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně
22:00Jestřábí Fed spustil kvantitativní utahování a chystá po Mikuláši růst úroků
17:53Tvrdá růstová past a investiční sebeklam
17:46Reuters: Banka Unicredit chce převzít Commerzbank
17:23Jak na investování? Startuje série webinářů Patria Finance pod vedením Ondřeje Tollingera
17:15Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává  
17:12Pražská burza klesla potřetí za sebou, pod tlakem finanční tituly kromě Erste

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.