Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

22.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Hvězda Donalda Trumpa na politickém nebi rychle stoupá. O víkendu vyhrál miliardář s jasnou převahou nad druhým Rubiem primárky v Jižní Karolíně a hlásí se o republikánskou nominaci.

V Barron’s se v úvodním článku ptají na to, co by znamenalo zvolení Trumpa či Sanderse pro akciový trh. Zabývají se hlavně tím, jaká je korelace mezi úspěchem lidí, kteří ve volbách nebyli nejdříve považováni za favority, a vývojem akciového trhu. Mimo jiné se v článku uvádí: „Americké akcie prudce klesají od chvíle, kdy Trump a Sanders začali získávat na popularitě. Může jít o víc než o pouhou náhodu.“ Mohlo by tomu tak sice být, ale pochybuji o tom.

Popsané uvažování souvisí s tím, co považuji za velmi častou investiční chybu: Vytváří falešný příběh a míchá ideologické (tedy emoční) aktivity s investicemi. K tomu všemu zaměňuje korelaci s kauzalitou a neuvažuje o tom, že jak vývoj na trhu, tak vývoj voleb může ovlivňovat jeden společný faktor. Podobné příběhy už jsme slyšeli mnohokrát a podobají se tomu, když je nějaký prezident příliš chválen či kritizován za to, jaký je vývoj v ekonomice.

Je velmi důležité, aby lidé oddělovali své politické názory a preference pro různé politiky od investičních rozhodnutí. Připomenout si můžeme např. rok 2003, když George W. Bush prosadil takzvaný Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act. Moji kolegové z hedge fondu, kteří byli levicovějšího smýšlení, mi citovali pasáže z tohoto zákona a na jejich základě tvrdili, že přijde pohroma. Měly přijít vysoké deficity, měla se zhoršit tvorba pracovních míst, a tak dále. Jejich prací ale neměly být teoretické úvahy v nějakém think tanku. Měli investovat peníze svých klientů tím nejlepším způsobem v prostředí, ve kterém se nacházeli.

Investoři by určitě měli brát v úvahu změny v daňovém systému. Ve zmíněné době ale trhy hlavně očekávaly, že ekonomiku ovlivní stimulační efekt přicházející z prosazených změn. Trh během následujících čtyř let posílil o 96 %. Je sice možné, že některé negativní efekty se nakonec skutečně projevily. Z hlediska dosažené návratnosti investic byly ale naprosto irelevantní.

Po roce 2008 zase začali před pohromou varovat moji pravicovější kolegové z hedge fondů. Prezident Obama byl podle nich muslimem, keynesiánem a ještě ke všemu socialistou. Tento mix měl být pro trhy šokem. Jejich ideologická tvrzení ale ignorovala například to, že vláda schválila stimulační program ve výši 1 bilionu dolarů a schválila změny, které bankám umožnily rychleji se vypořádat se špatnými aktivy. Fed také ohlásil program kvantitativního uvolňování a celkově jsme se pohybovali v prostředí extrémně přeprodaného trhu.

Michael Boskin ale tehdy přes veškeré pozitivní zprávy na stránkách Wall Street Journal varoval, že „Obamův radikalismus zabíjí trh“. Jeho článek přišel přesně ve chvíli, kdy trh dosáhl dna. Připomeňme si tak, že bychom nikdy neměli míchat politiku a investice. V USA přišel volební rok, proto bychom na to neměli zapomínat.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Kdo je kdo v americkém honu na post nejmocnější osoby planety
03.02.2016 16:00
Bitva v USA o křeslo, které znamená být nejmocnějším na planetě, se ro...
Kampaně Trumpa a Cruze mají mezi republikány nejvíce financí
22.02.2016 10:41
Republikánští uchazeči o stranickou nominaci na prezidenta USA Donald ...
Horší PMI tlačí ECB k agresivnější expanzi
22.02.2016 10:35
Tržní nervozita si vybírá svoji daň. Strach z Číny a kumulace politick...
Libra se propadá, odpůrci EU získali silného spojence
22.02.2016 11:03
Na devizovém trhu je ráno v centru pozornosti britská libra po sérii n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data