Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

22.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Hvězda Donalda Trumpa na politickém nebi rychle stoupá. O víkendu vyhrál miliardář s jasnou převahou nad druhým Rubiem primárky v Jižní Karolíně a hlásí se o republikánskou nominaci.

V Barron’s se v úvodním článku ptají na to, co by znamenalo zvolení Trumpa či Sanderse pro akciový trh. Zabývají se hlavně tím, jaká je korelace mezi úspěchem lidí, kteří ve volbách nebyli nejdříve považováni za favority, a vývojem akciového trhu. Mimo jiné se v článku uvádí: „Americké akcie prudce klesají od chvíle, kdy Trump a Sanders začali získávat na popularitě. Může jít o víc než o pouhou náhodu.“ Mohlo by tomu tak sice být, ale pochybuji o tom.

Popsané uvažování souvisí s tím, co považuji za velmi častou investiční chybu: Vytváří falešný příběh a míchá ideologické (tedy emoční) aktivity s investicemi. K tomu všemu zaměňuje korelaci s kauzalitou a neuvažuje o tom, že jak vývoj na trhu, tak vývoj voleb může ovlivňovat jeden společný faktor. Podobné příběhy už jsme slyšeli mnohokrát a podobají se tomu, když je nějaký prezident příliš chválen či kritizován za to, jaký je vývoj v ekonomice.

Je velmi důležité, aby lidé oddělovali své politické názory a preference pro různé politiky od investičních rozhodnutí. Připomenout si můžeme např. rok 2003, když George W. Bush prosadil takzvaný Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act. Moji kolegové z hedge fondu, kteří byli levicovějšího smýšlení, mi citovali pasáže z tohoto zákona a na jejich základě tvrdili, že přijde pohroma. Měly přijít vysoké deficity, měla se zhoršit tvorba pracovních míst, a tak dále. Jejich prací ale neměly být teoretické úvahy v nějakém think tanku. Měli investovat peníze svých klientů tím nejlepším způsobem v prostředí, ve kterém se nacházeli.

Investoři by určitě měli brát v úvahu změny v daňovém systému. Ve zmíněné době ale trhy hlavně očekávaly, že ekonomiku ovlivní stimulační efekt přicházející z prosazených změn. Trh během následujících čtyř let posílil o 96 %. Je sice možné, že některé negativní efekty se nakonec skutečně projevily. Z hlediska dosažené návratnosti investic byly ale naprosto irelevantní.

Po roce 2008 zase začali před pohromou varovat moji pravicovější kolegové z hedge fondů. Prezident Obama byl podle nich muslimem, keynesiánem a ještě ke všemu socialistou. Tento mix měl být pro trhy šokem. Jejich ideologická tvrzení ale ignorovala například to, že vláda schválila stimulační program ve výši 1 bilionu dolarů a schválila změny, které bankám umožnily rychleji se vypořádat se špatnými aktivy. Fed také ohlásil program kvantitativního uvolňování a celkově jsme se pohybovali v prostředí extrémně přeprodaného trhu.

Michael Boskin ale tehdy přes veškeré pozitivní zprávy na stránkách Wall Street Journal varoval, že „Obamův radikalismus zabíjí trh“. Jeho článek přišel přesně ve chvíli, kdy trh dosáhl dna. Připomeňme si tak, že bychom nikdy neměli míchat politiku a investice. V USA přišel volební rok, proto bychom na to neměli zapomínat.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Kdo je kdo v americkém honu na post nejmocnější osoby planety
03.02.2016 16:00
Bitva v USA o křeslo, které znamená být nejmocnějším na planetě, se ro...
Kampaně Trumpa a Cruze mají mezi republikány nejvíce financí
22.02.2016 10:41
Republikánští uchazeči o stranickou nominaci na prezidenta USA Donald ...
Horší PMI tlačí ECB k agresivnější expanzi
22.02.2016 10:35
Tržní nervozita si vybírá svoji daň. Strach z Číny a kumulace politick...
Libra se propadá, odpůrci EU získali silného spojence
22.02.2016 11:03
Na devizovém trhu je ráno v centru pozornosti britská libra po sérii n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2019
22:04Wall Street zakončila nerozhodně, US Steel -11 %
17:40Na Applu došlo k něčemu, čeho by si měl dobře všimnout každý investor
17:35Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
17:29Euro smazalo ztráty a na akciích dnes zavládl optimismus  
15:55Čtyři největší tuzemské banky podepsaly vznik Národního rozvojového fondu, kam vloží až 7 miliard korun
15:54Niepelt: Libra změní monetární systém, ale jinak, než si Facebook může myslet
15:47Žalobce: Činnost Babiše jednoznačně směřovala k získání dotace
14:09Analytik Patrie: Více než miliardová vratka za proud ovlivní některé ukazatele ČEZu  
13:42Slovensko kvůli pomalejšímu růstu nesplní cíl vyrovnaného rozpočtu
12:53Investiční tip Novo Nordisk: Prvotřídní finanční ukazatele  
12:30OECD varuje před nejslabším růstem ekonomiky od finanční krize
10:50Taylor: Engelsova prodleva a sílící volání po socialismu
10:33Zprávy z Fedu nejsou tak špatné, jak se může zdát. Akcie rostou  
10:03Výroba aut za osm měsíců je na loňských rekordních 942 000 vozech
10:00České dráhy, a.s. - Změny v Dozorčí radě ČD k 19.9.2019
9:18Rozbřesk: Nejednotný Fed sice snížil úroky, ale v prognóze už s jejich další redukcí nepočítá
8:53Futures se po prohlášení Fedu vydaly do červeného  
8:47Microsoft oznámil zpětný odkup akcií za až 40 miliard dolarů a zvyšuje dividendu
8:26ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
7:36ČEZ, a. s. – Soud potvrdil povinnost ČEZ Prodej vrátit bezdůvodné obohacení společnosti SŽDC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y