Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

Bylo by zvolení Trumpa pohromou pro akcie?

22.2.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Hvězda Donalda Trumpa na politickém nebi rychle stoupá. O víkendu vyhrál miliardář s jasnou převahou nad druhým Rubiem primárky v Jižní Karolíně a hlásí se o republikánskou nominaci.

V Barron’s se v úvodním článku ptají na to, co by znamenalo zvolení Trumpa či Sanderse pro akciový trh. Zabývají se hlavně tím, jaká je korelace mezi úspěchem lidí, kteří ve volbách nebyli nejdříve považováni za favority, a vývojem akciového trhu. Mimo jiné se v článku uvádí: „Americké akcie prudce klesají od chvíle, kdy Trump a Sanders začali získávat na popularitě. Může jít o víc než o pouhou náhodu.“ Mohlo by tomu tak sice být, ale pochybuji o tom.

Popsané uvažování souvisí s tím, co považuji za velmi častou investiční chybu: Vytváří falešný příběh a míchá ideologické (tedy emoční) aktivity s investicemi. K tomu všemu zaměňuje korelaci s kauzalitou a neuvažuje o tom, že jak vývoj na trhu, tak vývoj voleb může ovlivňovat jeden společný faktor. Podobné příběhy už jsme slyšeli mnohokrát a podobají se tomu, když je nějaký prezident příliš chválen či kritizován za to, jaký je vývoj v ekonomice.

Je velmi důležité, aby lidé oddělovali své politické názory a preference pro různé politiky od investičních rozhodnutí. Připomenout si můžeme např. rok 2003, když George W. Bush prosadil takzvaný Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act. Moji kolegové z hedge fondu, kteří byli levicovějšího smýšlení, mi citovali pasáže z tohoto zákona a na jejich základě tvrdili, že přijde pohroma. Měly přijít vysoké deficity, měla se zhoršit tvorba pracovních míst, a tak dále. Jejich prací ale neměly být teoretické úvahy v nějakém think tanku. Měli investovat peníze svých klientů tím nejlepším způsobem v prostředí, ve kterém se nacházeli.

Investoři by určitě měli brát v úvahu změny v daňovém systému. Ve zmíněné době ale trhy hlavně očekávaly, že ekonomiku ovlivní stimulační efekt přicházející z prosazených změn. Trh během následujících čtyř let posílil o 96 %. Je sice možné, že některé negativní efekty se nakonec skutečně projevily. Z hlediska dosažené návratnosti investic byly ale naprosto irelevantní.

Po roce 2008 zase začali před pohromou varovat moji pravicovější kolegové z hedge fondů. Prezident Obama byl podle nich muslimem, keynesiánem a ještě ke všemu socialistou. Tento mix měl být pro trhy šokem. Jejich ideologická tvrzení ale ignorovala například to, že vláda schválila stimulační program ve výši 1 bilionu dolarů a schválila změny, které bankám umožnily rychleji se vypořádat se špatnými aktivy. Fed také ohlásil program kvantitativního uvolňování a celkově jsme se pohybovali v prostředí extrémně přeprodaného trhu.

Michael Boskin ale tehdy přes veškeré pozitivní zprávy na stránkách Wall Street Journal varoval, že „Obamův radikalismus zabíjí trh“. Jeho článek přišel přesně ve chvíli, kdy trh dosáhl dna. Připomeňme si tak, že bychom nikdy neměli míchat politiku a investice. V USA přišel volební rok, proto bychom na to neměli zapomínat.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Kdo je kdo v americkém honu na post nejmocnější osoby planety
3.2.2016 16:00
Bitva v USA o křeslo, které znamená být nejmocnějším na planetě, se ro...
Kampaně Trumpa a Cruze mají mezi republikány nejvíce financí
22.2.2016 10:41
Republikánští uchazeči o stranickou nominaci na prezidenta USA Donald ...
Horší PMI tlačí ECB k agresivnější expanzi
22.2.2016 10:35
Tržní nervozita si vybírá svoji daň. Strach z Číny a kumulace politick...
Libra se propadá, odpůrci EU získali silného spojence
22.2.2016 11:03
Na devizovém trhu je ráno v centru pozornosti britská libra po sérii n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
22:02Wall Street zakončila nerozhodně, Oracle po výsledcích -7 %
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupních doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů