Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

22.03.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Centrálním bankéřům snícím o vyšší inflaci včera společnost Apple neudělala moc velkou radost - hitem včerejší předváděcí akce nových výrobků byl levnější iPhone a zlevněné hodinky. Ještěže se stabilizovala situace na trhu s ropou. Ta od svých lednových minim vystoupala skoro o 50 % výše. Další růst ceny ropy v horizontu 3-6 měsíců nám ale přijde v tuto chvíli již jako málo pravděpodobný. A během jara tak mohou v Evropě ceny ropy a benzínu narážet na relativně vysokou srovnávací základnu z minulého roku - cena ropy se v dubnu 2015 vyšplhala až k 67 dolarům za barel. Něco takového letos nečekáme, a proto benzín bude v první polovině tohoto roku srážet inflaci v eurozóně do záporu.

Dnes bude hitem dne série podnikatelských nálad z eurozóny (PMI, Ifo). Ty na začátku roku pod tíhou “čínského strachu” poměrně výrazně poklesly. Únorové PMI ukazují na expanzi eurozóny “jen” o 1,3-1,5 %. V březnu očekáváme lehké zlepšení nálady a to navzdory tomu, že ani struktura PMI v únoru nevypadala nijak povzbudivě. Věříme nicméně, že značná část poklesu podnikatelských nálad mohla být důsledkem tržní nervozity v prvních dvou měsících roku. V této optice březen vypadá o poznání lépe. Současně také tvrdá data ukazují zatím výrazně lepší obrázek než podnikatelské nálady. Lednový průmysl v eurozóně vzrostl o 2,8 % - nejrychlejší tempo růstu od poloviny roku 2011. Silná čísla přitom přicházela z většiny klíčových odvětví (již se nejedná pouze o auta). Obavy ze slabé Číny sice mezi podnikateli zůstanou, v březnu by ale mohly lehce zvolnit.

Region - forex

Zatímco zlotý včera již příliš nerozšiřoval své zisky vůči euru, tak páteční rozhodnutí agentury S&P zachovat stabilní výhled ratingu bylo včera na maďarských aktivech sice znát, ale ztráty forintu nebyly rozhodně nijak dramatické. Lze je navíc částečně přičítat i přípravě na dnešní zasedání centrální banky.

Holubičí akce ze strany ECB a Fedu dávají MNB prostor, aby dnes jednala stejným způsobem. My se však domníváme, že stabilní forint na úrovni 310 EUR/HUF odradí bankovní radu od toho, že by snížila základní sazbu. Takový krok možná přijde příště, tento měsíc může MNB uvolnit svoji politiku eventuálně dalšími nestandardními nástroji (ve hře je např. redukce depozitní sazby).

Dluhopisy

Neuplynulo moc času od posledního zasedání Fedu, na kterém Janet Yellenová přeladila na více holubičí notu. A už zde máme řadu hlasů z Fedu, které se snaží holubičí dojem vyvážit jestřábími komentáři. Včera to byla trojice centrálních bankéřů - Lacker, Lockhart a Williams. Dvouleté americké výnosy se tak včera posunuly relativně svižně vzhůru (+4 bps) a trhy zvýšily sázky na růst úrokových sazeb na červnovém zasedání Fedu (cca 40 %). Lehce vzrostly výnosy i na dlouhém konci křivky (USA i Německo), především kvůli pokračujícímu růstu cen ropy.

Komodity

Cena ropy Brent se stále bezpečně drží nad 41 USD/barel. Na počátku nového týdne se objevily další komentáře související s chystanou schůzkou producentů v Daúhá. Nyní se zdá, že ji patrně vynechají zástupci některých zemí OPECu. Jako zřejmý kandidát se jeví Írán, avšak komentáře jsou v tomto prozatím nejednoznačné.

Náš výhled na cenu ropy na následující týdny zůstává negativní. Jisté riziko pozvolnějšího růstu cen v následujících měsících s sebou nese jejich nedávný rychlý růst. Poskytuje totiž producentům v USA prostor pro zajištění a rychlejší dokončování ropných studní (aneb odbourávání “fracklogu”). I přesto by však měla produkce ropy v USA letos poklesnout cca o 500 tisíc barelů denně, což by mělo přispět k postupnému vyrovnávání tržní bilance.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé vs. dlouhodobé investiční příležitosti: Nenechte své peníze ležet ladem, naši analytici vám poradí, jak na to!
21.03.2016 16:00
Chcete investovat a nevíte, kam uložit své peníze? Jednou z největších...
Dolar dnes nevyužil komentářů z Fedu, výnosy však rostly
21.03.2016 16:48
Začátek týdne nebyl příliš o nových datech. Americké prodeje starších ...
Apple vyráží na zteč s novým iPhonem SE!
21.03.2016 19:30
Technologický gigant Apple na dnešním setkání představil zbrusunový iP...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data