Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

22.03.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Centrálním bankéřům snícím o vyšší inflaci včera společnost Apple neudělala moc velkou radost - hitem včerejší předváděcí akce nových výrobků byl levnější iPhone a zlevněné hodinky. Ještěže se stabilizovala situace na trhu s ropou. Ta od svých lednových minim vystoupala skoro o 50 % výše. Další růst ceny ropy v horizontu 3-6 měsíců nám ale přijde v tuto chvíli již jako málo pravděpodobný. A během jara tak mohou v Evropě ceny ropy a benzínu narážet na relativně vysokou srovnávací základnu z minulého roku - cena ropy se v dubnu 2015 vyšplhala až k 67 dolarům za barel. Něco takového letos nečekáme, a proto benzín bude v první polovině tohoto roku srážet inflaci v eurozóně do záporu.

Dnes bude hitem dne série podnikatelských nálad z eurozóny (PMI, Ifo). Ty na začátku roku pod tíhou “čínského strachu” poměrně výrazně poklesly. Únorové PMI ukazují na expanzi eurozóny “jen” o 1,3-1,5 %. V březnu očekáváme lehké zlepšení nálady a to navzdory tomu, že ani struktura PMI v únoru nevypadala nijak povzbudivě. Věříme nicméně, že značná část poklesu podnikatelských nálad mohla být důsledkem tržní nervozity v prvních dvou měsících roku. V této optice březen vypadá o poznání lépe. Současně také tvrdá data ukazují zatím výrazně lepší obrázek než podnikatelské nálady. Lednový průmysl v eurozóně vzrostl o 2,8 % - nejrychlejší tempo růstu od poloviny roku 2011. Silná čísla přitom přicházela z většiny klíčových odvětví (již se nejedná pouze o auta). Obavy ze slabé Číny sice mezi podnikateli zůstanou, v březnu by ale mohly lehce zvolnit.

Region - forex

Zatímco zlotý včera již příliš nerozšiřoval své zisky vůči euru, tak páteční rozhodnutí agentury S&P zachovat stabilní výhled ratingu bylo včera na maďarských aktivech sice znát, ale ztráty forintu nebyly rozhodně nijak dramatické. Lze je navíc částečně přičítat i přípravě na dnešní zasedání centrální banky.

Holubičí akce ze strany ECB a Fedu dávají MNB prostor, aby dnes jednala stejným způsobem. My se však domníváme, že stabilní forint na úrovni 310 EUR/HUF odradí bankovní radu od toho, že by snížila základní sazbu. Takový krok možná přijde příště, tento měsíc může MNB uvolnit svoji politiku eventuálně dalšími nestandardními nástroji (ve hře je např. redukce depozitní sazby).

Dluhopisy

Neuplynulo moc času od posledního zasedání Fedu, na kterém Janet Yellenová přeladila na více holubičí notu. A už zde máme řadu hlasů z Fedu, které se snaží holubičí dojem vyvážit jestřábími komentáři. Včera to byla trojice centrálních bankéřů - Lacker, Lockhart a Williams. Dvouleté americké výnosy se tak včera posunuly relativně svižně vzhůru (+4 bps) a trhy zvýšily sázky na růst úrokových sazeb na červnovém zasedání Fedu (cca 40 %). Lehce vzrostly výnosy i na dlouhém konci křivky (USA i Německo), především kvůli pokračujícímu růstu cen ropy.

Komodity

Cena ropy Brent se stále bezpečně drží nad 41 USD/barel. Na počátku nového týdne se objevily další komentáře související s chystanou schůzkou producentů v Daúhá. Nyní se zdá, že ji patrně vynechají zástupci některých zemí OPECu. Jako zřejmý kandidát se jeví Írán, avšak komentáře jsou v tomto prozatím nejednoznačné.

Náš výhled na cenu ropy na následující týdny zůstává negativní. Jisté riziko pozvolnějšího růstu cen v následujících měsících s sebou nese jejich nedávný rychlý růst. Poskytuje totiž producentům v USA prostor pro zajištění a rychlejší dokončování ropných studní (aneb odbourávání “fracklogu”). I přesto by však měla produkce ropy v USA letos poklesnout cca o 500 tisíc barelů denně, což by mělo přispět k postupnému vyrovnávání tržní bilance.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé vs. dlouhodobé investiční příležitosti: Nenechte své peníze ležet ladem, naši analytici vám poradí, jak na to!
21.03.2016 16:00
Chcete investovat a nevíte, kam uložit své peníze? Jednou z největších...
Dolar dnes nevyužil komentářů z Fedu, výnosy však rostly
21.03.2016 16:48
Začátek týdne nebyl příliš o nových datech. Americké prodeje starších ...
Apple vyráží na zteč s novým iPhonem SE!
21.03.2016 19:30
Technologický gigant Apple na dnešním setkání představil zbrusunový iP...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct
9:23Rozbřesk: Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
9:07Komerční banka, a.s.: Oznámení o zahájení exkluzivního vyjednávání o prodeji dceřiné společnosti
8:59EP Infrastructure, a.s.: Výsledky skupiny EP Infrastructure za rok 2023
8:54Tabák oznámil výsledky za loňský rok, ČEZ dostal horší rating od Moody's a futures jsou dnes červené  
8:49Philip Morris CR vykázal meziročně nižší zisk i tržby. Dividendu navrhuje ve výši 1 220 Kč/akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university