Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

22.03.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Centrálním bankéřům snícím o vyšší inflaci včera společnost Apple neudělala moc velkou radost - hitem včerejší předváděcí akce nových výrobků byl levnější iPhone a zlevněné hodinky. Ještěže se stabilizovala situace na trhu s ropou. Ta od svých lednových minim vystoupala skoro o 50 % výše. Další růst ceny ropy v horizontu 3-6 měsíců nám ale přijde v tuto chvíli již jako málo pravděpodobný. A během jara tak mohou v Evropě ceny ropy a benzínu narážet na relativně vysokou srovnávací základnu z minulého roku - cena ropy se v dubnu 2015 vyšplhala až k 67 dolarům za barel. Něco takového letos nečekáme, a proto benzín bude v první polovině tohoto roku srážet inflaci v eurozóně do záporu.

Dnes bude hitem dne série podnikatelských nálad z eurozóny (PMI, Ifo). Ty na začátku roku pod tíhou “čínského strachu” poměrně výrazně poklesly. Únorové PMI ukazují na expanzi eurozóny “jen” o 1,3-1,5 %. V březnu očekáváme lehké zlepšení nálady a to navzdory tomu, že ani struktura PMI v únoru nevypadala nijak povzbudivě. Věříme nicméně, že značná část poklesu podnikatelských nálad mohla být důsledkem tržní nervozity v prvních dvou měsících roku. V této optice březen vypadá o poznání lépe. Současně také tvrdá data ukazují zatím výrazně lepší obrázek než podnikatelské nálady. Lednový průmysl v eurozóně vzrostl o 2,8 % - nejrychlejší tempo růstu od poloviny roku 2011. Silná čísla přitom přicházela z většiny klíčových odvětví (již se nejedná pouze o auta). Obavy ze slabé Číny sice mezi podnikateli zůstanou, v březnu by ale mohly lehce zvolnit.

Region - forex

Zatímco zlotý včera již příliš nerozšiřoval své zisky vůči euru, tak páteční rozhodnutí agentury S&P zachovat stabilní výhled ratingu bylo včera na maďarských aktivech sice znát, ale ztráty forintu nebyly rozhodně nijak dramatické. Lze je navíc částečně přičítat i přípravě na dnešní zasedání centrální banky.

Holubičí akce ze strany ECB a Fedu dávají MNB prostor, aby dnes jednala stejným způsobem. My se však domníváme, že stabilní forint na úrovni 310 EUR/HUF odradí bankovní radu od toho, že by snížila základní sazbu. Takový krok možná přijde příště, tento měsíc může MNB uvolnit svoji politiku eventuálně dalšími nestandardními nástroji (ve hře je např. redukce depozitní sazby).

Dluhopisy

Neuplynulo moc času od posledního zasedání Fedu, na kterém Janet Yellenová přeladila na více holubičí notu. A už zde máme řadu hlasů z Fedu, které se snaží holubičí dojem vyvážit jestřábími komentáři. Včera to byla trojice centrálních bankéřů - Lacker, Lockhart a Williams. Dvouleté americké výnosy se tak včera posunuly relativně svižně vzhůru (+4 bps) a trhy zvýšily sázky na růst úrokových sazeb na červnovém zasedání Fedu (cca 40 %). Lehce vzrostly výnosy i na dlouhém konci křivky (USA i Německo), především kvůli pokračujícímu růstu cen ropy.

Komodity

Cena ropy Brent se stále bezpečně drží nad 41 USD/barel. Na počátku nového týdne se objevily další komentáře související s chystanou schůzkou producentů v Daúhá. Nyní se zdá, že ji patrně vynechají zástupci některých zemí OPECu. Jako zřejmý kandidát se jeví Írán, avšak komentáře jsou v tomto prozatím nejednoznačné.

Náš výhled na cenu ropy na následující týdny zůstává negativní. Jisté riziko pozvolnějšího růstu cen v následujících měsících s sebou nese jejich nedávný rychlý růst. Poskytuje totiž producentům v USA prostor pro zajištění a rychlejší dokončování ropných studní (aneb odbourávání “fracklogu”). I přesto by však měla produkce ropy v USA letos poklesnout cca o 500 tisíc barelů denně, což by mělo přispět k postupnému vyrovnávání tržní bilance.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé vs. dlouhodobé investiční příležitosti: Nenechte své peníze ležet ladem, naši analytici vám poradí, jak na to!
21.03.2016 16:00
Chcete investovat a nevíte, kam uložit své peníze? Jednou z největších...
Dolar dnes nevyužil komentářů z Fedu, výnosy však rostly
21.03.2016 16:48
Začátek týdne nebyl příliš o nových datech. Americké prodeje starších ...
Apple vyráží na zteč s novým iPhonem SE!
21.03.2016 19:30
Technologický gigant Apple na dnešním setkání představil zbrusunový iP...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university