Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

Zaznamenají PMI a Ifo v březnu lehké zlepšení?

22.03.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Centrálním bankéřům snícím o vyšší inflaci včera společnost Apple neudělala moc velkou radost - hitem včerejší předváděcí akce nových výrobků byl levnější iPhone a zlevněné hodinky. Ještěže se stabilizovala situace na trhu s ropou. Ta od svých lednových minim vystoupala skoro o 50 % výše. Další růst ceny ropy v horizontu 3-6 měsíců nám ale přijde v tuto chvíli již jako málo pravděpodobný. A během jara tak mohou v Evropě ceny ropy a benzínu narážet na relativně vysokou srovnávací základnu z minulého roku - cena ropy se v dubnu 2015 vyšplhala až k 67 dolarům za barel. Něco takového letos nečekáme, a proto benzín bude v první polovině tohoto roku srážet inflaci v eurozóně do záporu.

Dnes bude hitem dne série podnikatelských nálad z eurozóny (PMI, Ifo). Ty na začátku roku pod tíhou “čínského strachu” poměrně výrazně poklesly. Únorové PMI ukazují na expanzi eurozóny “jen” o 1,3-1,5 %. V březnu očekáváme lehké zlepšení nálady a to navzdory tomu, že ani struktura PMI v únoru nevypadala nijak povzbudivě. Věříme nicméně, že značná část poklesu podnikatelských nálad mohla být důsledkem tržní nervozity v prvních dvou měsících roku. V této optice březen vypadá o poznání lépe. Současně také tvrdá data ukazují zatím výrazně lepší obrázek než podnikatelské nálady. Lednový průmysl v eurozóně vzrostl o 2,8 % - nejrychlejší tempo růstu od poloviny roku 2011. Silná čísla přitom přicházela z většiny klíčových odvětví (již se nejedná pouze o auta). Obavy ze slabé Číny sice mezi podnikateli zůstanou, v březnu by ale mohly lehce zvolnit.

Region - forex

Zatímco zlotý včera již příliš nerozšiřoval své zisky vůči euru, tak páteční rozhodnutí agentury S&P zachovat stabilní výhled ratingu bylo včera na maďarských aktivech sice znát, ale ztráty forintu nebyly rozhodně nijak dramatické. Lze je navíc částečně přičítat i přípravě na dnešní zasedání centrální banky.

Holubičí akce ze strany ECB a Fedu dávají MNB prostor, aby dnes jednala stejným způsobem. My se však domníváme, že stabilní forint na úrovni 310 EUR/HUF odradí bankovní radu od toho, že by snížila základní sazbu. Takový krok možná přijde příště, tento měsíc může MNB uvolnit svoji politiku eventuálně dalšími nestandardními nástroji (ve hře je např. redukce depozitní sazby).

Dluhopisy

Neuplynulo moc času od posledního zasedání Fedu, na kterém Janet Yellenová přeladila na více holubičí notu. A už zde máme řadu hlasů z Fedu, které se snaží holubičí dojem vyvážit jestřábími komentáři. Včera to byla trojice centrálních bankéřů - Lacker, Lockhart a Williams. Dvouleté americké výnosy se tak včera posunuly relativně svižně vzhůru (+4 bps) a trhy zvýšily sázky na růst úrokových sazeb na červnovém zasedání Fedu (cca 40 %). Lehce vzrostly výnosy i na dlouhém konci křivky (USA i Německo), především kvůli pokračujícímu růstu cen ropy.

Komodity

Cena ropy Brent se stále bezpečně drží nad 41 USD/barel. Na počátku nového týdne se objevily další komentáře související s chystanou schůzkou producentů v Daúhá. Nyní se zdá, že ji patrně vynechají zástupci některých zemí OPECu. Jako zřejmý kandidát se jeví Írán, avšak komentáře jsou v tomto prozatím nejednoznačné.

Náš výhled na cenu ropy na následující týdny zůstává negativní. Jisté riziko pozvolnějšího růstu cen v následujících měsících s sebou nese jejich nedávný rychlý růst. Poskytuje totiž producentům v USA prostor pro zajištění a rychlejší dokončování ropných studní (aneb odbourávání “fracklogu”). I přesto by však měla produkce ropy v USA letos poklesnout cca o 500 tisíc barelů denně, což by mělo přispět k postupnému vyrovnávání tržní bilance.

 
 

Čtěte více:

Krátkodobé vs. dlouhodobé investiční příležitosti: Nenechte své peníze ležet ladem, naši analytici vám poradí, jak na to!
21.03.2016 16:00
Chcete investovat a nevíte, kam uložit své peníze? Jednou z největších...
Dolar dnes nevyužil komentářů z Fedu, výnosy však rostly
21.03.2016 16:48
Začátek týdne nebyl příliš o nových datech. Americké prodeje starších ...
Apple vyráží na zteč s novým iPhonem SE!
21.03.2016 19:30
Technologický gigant Apple na dnešním setkání představil zbrusunový iP...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.06.2025
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data