Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DB: Globální ekonomika může pozitivně překvapit, navrch budou mít EM akcie

DB: Globální ekonomika může pozitivně překvapit, navrch budou mít EM akcie

10.05.2016 15:30
Autor: Redakce, Patria.cz

V posledních dnech měla na trhy největší vliv Bank of Japan. Ta totiž minulý týden překvapila informací, že svou monetární politiku nemění. Na první pohled se zdá, že koncem února na setkání zástupců zemí G20 v Šanghaji byla skutečně uzavřena nějaká neformální dohoda o tom, že už nebudou probíhat snahy o zvýšení konkurenceschopnosti devalvací měnového kurzu. Navíc se zdá, že Japonsku se nechce snižovat sazby proto, že tato země bude mít předsednickou roli na setkání zemí G7 naplánovaném na květen. Nicméně je také možné, že BoJ si je vědoma něčeho, o čem my ani trh doposud nevíme.

Globální trhy dlouhodobě znejišťuje zejména utlumený globální růst. Někteří známí ekonomové, jako například Lawrence Summers, tvrdí, že svět čelí dlouhodobé stagnaci a slabé poptávce. MMF a další tak kreslí dost pesimistický obrázek dalšího vývoje a volají po odpovídající reakci ze strany ekonomické politiky. Bez ní podle MMF globální ekonomika pasti nízkého růstu neunikne.

Podle našeho názoru je zmíněný pohled na globální ekonomiku namístě. O podporu globálního růstu se v posledních letech staraly pouze centrální banky a právě jejich politika mírnila dopady globální krize a dluhové krize v eurozóně. Podobně tomu bylo poté, co v Číně v letech 2014–2015 došlo k tvrdému přistání ve výrobním sektoru. Na druhou stranu se však domníváme, že pokud nepřijde žádný nový šok podobného typu, globální ekonomika by v současné pesimistické náladě mohla dokonce i překvapit. V grafu je vyznačen vývoj globálního PMI a po oživení z globální krize jej k obratu směrem dolů přinutila právě krize v eurozóně a po jejím odeznění problémy v Číně:

DB 1.png

Vedle možnosti pozitivního překvapení z globální ekonomiky trhy dnes zřejmě také nevěnují dostatečnou pozornost vývoji inflace ve vyspělých zemích. Cena ropy leží meziročně stále o 27 % níže, ale v únoru to bylo o 47 % níže. Pokud pak cena ropy zůstane na současných úrovních, v srpnu už tento efekt bude nulový. Růst jádrové inflace v řadě zemí pak investoři evidentně ignorují.

Jsme silně přesvědčeni, že rozvíjející se akciové trhy si v dohledné době povedou lépe než jejich vyspělé protějšky. Na konci roku 2015 ukazovala rally na průmyslových kovech, že nastane růst cen na rozvíjejících se akciových trzích. Nyní se zdá, že obrat v čínském stavebním sektoru by měl táhnout ceny kovů ještě výš a tento vývoj by se měl na akciových trzích projevit podobně jako předtím. Slabší dolar navíc podporuje příliv peněz do rozvíjejících se trhů a snižuje tlak na jejich devizové rezervy. Druhý graf porovnává ceny kovů a akcií na rozvíjejících se trzích:

DB 2.png

Zdroj: Danske Bank


Čtěte více:

Project Syndicate: Měření hodnoty bezplatnosti
10.05.2016 14:00
Spolehlivé ekonomické statistiky jsou vitálním veřejným statkem. Jsou ...
Výsledky ING Groep v 1Q
10.05.2016 12:35
Solidní sadu hospodářských čísel dnes představil také zástupce našeho ...
Saúdský ropný gigant Aramco chystá expanzi do zahraničí
10.05.2016 14:28
Saúdskoarabská státní ropná společnost Aramco chystá expanzi do zahran...

Váš názor
  • 11.05.2016 10:46

    žijí zkratky. Škoda, že nevím co jsou EM akcie, byl bych možná klidnější nebo naopak méně klidný, kdybych se to dozvěděl.
    lime
    • Re: Ať
      11.05.2016 10:48

      emerging markets...
      el mrcoch
      • ele
        11.05.2016 18:27

        díky za vysvětlení, a zřejmě máš pravdu. Tuto souvislost jsem v článku až tak neviděl a nenapadla mne. Považoval jsem to za zkratku oborového sektoru, ke kterému jsem marně hledal logické jméno.
        lime
        • Re: ele
          11.05.2016 18:58

          JJ...Pod článkem.. Tagy: akcie, emerging markets, ekonomika, Danske Bank
          Velkamedvědice
Aktuální komentáře
19.05.2025
22:00Wall Street se nakonec sníženým ratingem USA nenechala rozhodit  
17:10Velký celní obrat a lepšící se cyklický výhled
16:36Úvodní ztráty Wall Street se rychle zmenšují. Rating vypadá jako přechodný problém  
15:48Wilson: Poklesy po snížení ratingu využijeme k nákupu akcií
15:23Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisů XS2821764326, XS2821774390
15:02Setkání s Patrií již zítra v Hradci Králové - s analytikem i makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
14:52Británie a EU uzavřely nové dohody o posílení spolupráce i obraně
14:13Agentura Moody's snížila úvěrový rating USA. Dluhopisové výnosy prudce rostou
12:36Eurostat: Inflace v EU v dubnu klesla na 2,4 procenta, v Česku na 1,7 procenta
12:26Týdenní výhled: Snížení ratingu USA doléhá na dluhopisy i akcie  
12:11Komise srazila výhled pro českou ekonomiku i celou EU. Tuzemsko má držet domácí poptávka
11:36Americké akcie zahajují týden v červených číslech  
9:38Aerolinkám Ryanair v uplynulém finančním roce klesl zisk o 16 procent
9:03Rozbřesk: Americký rating se otřásl, jak ukončit tři roky německého nerůstu a zlotý reaguje na vypjaté volby v Polsku
8:45USA odmítají nižší rating od Moody's, Čína zavádí cla na plasty a Turecko objevilo plyn. Evropské futures jsou v červeném  
5:49Morgan Stanley: Tři silné akcie, které budou růst i po výsledcích
18.05.2025
14:38Wood: Globální snižování celního zdanění je dobrá věc, Tesla k 2600 dolarům
9:00Víkendář: Proč to šlo v USA a ne ve Velké Británii
17.05.2025
15:45Invesco: Centrální banky postupují opatrně
9:00Víkendář: Pár výjimečných firem zvedá celou ekonomiku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m