Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DB: Globální ekonomika může pozitivně překvapit, navrch budou mít EM akcie

DB: Globální ekonomika může pozitivně překvapit, navrch budou mít EM akcie

10.05.2016 15:30
Autor: Redakce, Patria.cz

V posledních dnech měla na trhy největší vliv Bank of Japan. Ta totiž minulý týden překvapila informací, že svou monetární politiku nemění. Na první pohled se zdá, že koncem února na setkání zástupců zemí G20 v Šanghaji byla skutečně uzavřena nějaká neformální dohoda o tom, že už nebudou probíhat snahy o zvýšení konkurenceschopnosti devalvací měnového kurzu. Navíc se zdá, že Japonsku se nechce snižovat sazby proto, že tato země bude mít předsednickou roli na setkání zemí G7 naplánovaném na květen. Nicméně je také možné, že BoJ si je vědoma něčeho, o čem my ani trh doposud nevíme.

Globální trhy dlouhodobě znejišťuje zejména utlumený globální růst. Někteří známí ekonomové, jako například Lawrence Summers, tvrdí, že svět čelí dlouhodobé stagnaci a slabé poptávce. MMF a další tak kreslí dost pesimistický obrázek dalšího vývoje a volají po odpovídající reakci ze strany ekonomické politiky. Bez ní podle MMF globální ekonomika pasti nízkého růstu neunikne.

Podle našeho názoru je zmíněný pohled na globální ekonomiku namístě. O podporu globálního růstu se v posledních letech staraly pouze centrální banky a právě jejich politika mírnila dopady globální krize a dluhové krize v eurozóně. Podobně tomu bylo poté, co v Číně v letech 2014–2015 došlo k tvrdému přistání ve výrobním sektoru. Na druhou stranu se však domníváme, že pokud nepřijde žádný nový šok podobného typu, globální ekonomika by v současné pesimistické náladě mohla dokonce i překvapit. V grafu je vyznačen vývoj globálního PMI a po oživení z globální krize jej k obratu směrem dolů přinutila právě krize v eurozóně a po jejím odeznění problémy v Číně:

DB 1.png

Vedle možnosti pozitivního překvapení z globální ekonomiky trhy dnes zřejmě také nevěnují dostatečnou pozornost vývoji inflace ve vyspělých zemích. Cena ropy leží meziročně stále o 27 % níže, ale v únoru to bylo o 47 % níže. Pokud pak cena ropy zůstane na současných úrovních, v srpnu už tento efekt bude nulový. Růst jádrové inflace v řadě zemí pak investoři evidentně ignorují.

Jsme silně přesvědčeni, že rozvíjející se akciové trhy si v dohledné době povedou lépe než jejich vyspělé protějšky. Na konci roku 2015 ukazovala rally na průmyslových kovech, že nastane růst cen na rozvíjejících se akciových trzích. Nyní se zdá, že obrat v čínském stavebním sektoru by měl táhnout ceny kovů ještě výš a tento vývoj by se měl na akciových trzích projevit podobně jako předtím. Slabší dolar navíc podporuje příliv peněz do rozvíjejících se trhů a snižuje tlak na jejich devizové rezervy. Druhý graf porovnává ceny kovů a akcií na rozvíjejících se trzích:

DB 2.png

Zdroj: Danske Bank


Čtěte více:

Project Syndicate: Měření hodnoty bezplatnosti
10.05.2016 14:00
Spolehlivé ekonomické statistiky jsou vitálním veřejným statkem. Jsou ...
Výsledky ING Groep v 1Q
10.05.2016 12:35
Solidní sadu hospodářských čísel dnes představil také zástupce našeho ...
Saúdský ropný gigant Aramco chystá expanzi do zahraničí
10.05.2016 14:28
Saúdskoarabská státní ropná společnost Aramco chystá expanzi do zahran...

Váš názor
  • 11.05.2016 10:46

    žijí zkratky. Škoda, že nevím co jsou EM akcie, byl bych možná klidnější nebo naopak méně klidný, kdybych se to dozvěděl.
    lime
    • Re: Ať
      11.05.2016 10:48

      emerging markets...
      el mrcoch
      • ele
        11.05.2016 18:27

        díky za vysvětlení, a zřejmě máš pravdu. Tuto souvislost jsem v článku až tak neviděl a nenapadla mne. Považoval jsem to za zkratku oborového sektoru, ke kterému jsem marně hledal logické jméno.
        lime
        • Re: ele
          11.05.2016 18:58

          JJ...Pod článkem.. Tagy: akcie, emerging markets, ekonomika, Danske Bank
          Velkamedvědice
Aktuální komentáře
08.04.2020
11:52Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v komunikacích a bezhotovostních platbách  
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)
11:13Trhy krotí svůj optimismus, virus se znovu připomněl  
11:02Instituty: Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadne o rekordních 10 %
10:53Petr Dufek: Dočasně stagnující nezaměstnanost
10:15Pražská burza: Investiční doporučení ve světle koronaviru  
10:02Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %. Volných míst ale ubylo
9:12Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
8:55Ratingové varování pro KB a Českou spořitelnu, letecká doprava se bude zotavovat roky. Evropa zahájí poklesem  
8:05Sněmovna a podpora: 25.000 korun pro OSVČ, odklad splátek úvěrů pro lidi i firmy
7:55Fitch kvůli koronaviru zhoršil výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky
5:31Blanchard: Musíme dělat vše, co je třeba. Ale co to vlastně je?
07.04.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, Gilead Sciences -4 %
18:11Návrat deflinflace
16:53Dluhopisy pod tlakem oživené poptávky po riziku. Akcie rostou, zlato se drží  
16:29Ani miliarda od investorů by Airbnb prý nemusela stačit
14:57Mezi dolarovými miliardáři je dál osm Čechů, Kellner je první, premiér čtvrtý
14:36Ponurá realita úvěrového trhu v grafech
12:12Boot: Jak nyní rychle a efektivně pomoci malým firmám
10:50Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v e-commerce a běžné spotřebě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Tesco PLC (02/20 Q4)
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC