Tak tedy přece. Německo si dlouho nechtělo připustit, že by Řecku mohlo odpustit část dluhů, ačkoliv prakticky všem bylo jasné, že dříve či později k tomu nakonec dojde. Včerejší schůzka Eurogroup odpuštění části řeckého dluhu opatrně otvírá dveře. K dohodě nicméně zřejmě nedojde dříve, než k hlasování o BREXITu 23. června, aby britský volič nebyl rozptylován rušivými elementy přicházejícími ze starého kontinentu. A britských volič by měl být v červnu opravdu v pohodě, protože jak včera varoval britský premiér Cameron, na jeho rozhodnutí závisí osud míru v Evropě.
Popularita bubáka jménem BREXIT začíná tedy nejen ve finančních médiích, ale rovněž u tvůrců hospodářských politik narůstá každým dnem. Nejistota, co bude před 23. červnem a co bude potom, je prý obrovská a tak se odkládají i další důležitá rozhodnutí - nejenom ta jak předluženému Řecku odpustit úroky z dluhu. Mezi takové patří i rozhodnutí o úrokových sazbách americké centrální banky, která bude shodou okolností jednat o měnové politice týden před britským referendem. Již na konci minulého týdne pak někteří členové vedení americké centrální banky naznačovali (viz např. Williams), že hlasování o BREXITu bude brát Fed při svém rozhodování v úvahu.
Naštěstí pro Fed a jeho komunikační kredibilitu po pátečních slabších číslech z trhu práce bubák BREXIT nemusí být tou hlavní záminkou pro odklad zvyšování úroků. Jak totiž ukázala včerejší holubičí vystoupení amerických centrálních bankéřů Kashkariho a Evanse, Fed zcela vystačí s domácími “bubáky”, jež jsou zahrabáni v makroekonomických datech, aby světu sdělil, že teď jsou úrokové sazby nastaveny tak akorát a že s jejich zvyšováním není kam spěchat. Zvláště pak před prezidentskými volbami - chtělo by se dodat…
Region
Zlotý měl sice včera během dne tendenci posilovat, avšak nakonec všechny zisky smazal a vrátil se v podstatě na otevírací úrovně. Během dne byl pod tlakem i forint, v jehož případě patrně sehrává roli očekávání dalšího poklesu oficiálních sazeb. Od jejich posledního snížení v dubnu forint ztratil již více než 1,2 %.
Dnes místní trhy sledují zejména zveřejnění české inflace za duben. Ta nejspíše setrvala na předchozí (meziroční) úrovni, a to především zásluhou změněného trendu cen pohonných hmot. Nedávný vzestup cen ropy a ropných derivátů se postupně promítá do cen u čerpacích stanic a aktuálně se stává významným inflačním faktorem. Navzdory tomu prozatím se zásadní změnou výhledu inflace nepočítáme. Předpokládáme, že se inflace bude na velmi nízkých úrovních držet ve druhém i třetím čtvrtletí a teprve v závěru roku by se mohla po čase dostat zpět nad jedno procento.
Dluhopisy
Holubičí komentáře z Fedu a klesající cena ropy se včera líbily americkým dluhopisům a desetiletý výnos během dne klesal asi o 4 bps. V Řecku mezitím desetiletý výnos poklesl na čtyřměsíční minima poté, co vláda premiéra Tsiprase schválila sadu penzijních a daňových reforem, které jí otevřou cestu k dalším penězům nutným ke splátce dluhu v červenci.
Dnešní kalendář není příliš zajímavý. Slabší ranní data z německého průmyslu za březen dnes nicméně mohou německým dluhopisům pomáhat.
Komodity
Chladnější počasí, příznivý směr větru a srážky patrně v několika dnech povedou k restartování produkce ropy v Kanadě, což včera nakonec cenu ropy v rámci dne poslalo dolů o více než 6 %. Pozornost se tak pomalu začíná stáčet k vysokým zásobám ropných produktů - zajímavá z tohoto pohledu budou již dnešní data API (a zejména pak zítřejší data EIA).