Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo možná Řecku odpustí část dluhu, ale až bude bubák BREXIT pryč

Německo možná Řecku odpustí část dluhu, ale až bude bubák BREXIT pryč

10.05.2016 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tak tedy přece. Německo si dlouho nechtělo připustit, že by Řecku mohlo odpustit část dluhů, ačkoliv prakticky všem bylo jasné, že dříve či později k tomu nakonec dojde. Včerejší schůzka Eurogroup odpuštění části řeckého dluhu opatrně otvírá dveře. K dohodě nicméně zřejmě nedojde dříve, než k hlasování o BREXITu 23. června, aby britský volič nebyl rozptylován rušivými elementy přicházejícími ze starého kontinentu. A britských volič by měl být v červnu opravdu v pohodě, protože jak včera varoval britský premiér Cameron, na jeho rozhodnutí závisí osud míru v Evropě.

Popularita bubáka jménem BREXIT začíná tedy nejen ve finančních médiích, ale rovněž u tvůrců hospodářských politik narůstá každým dnem. Nejistota, co bude před 23. červnem a co bude potom, je prý obrovská a tak se odkládají i další důležitá rozhodnutí - nejenom ta jak předluženému Řecku odpustit úroky z dluhu. Mezi takové patří i rozhodnutí o úrokových sazbách americké centrální banky, která bude shodou okolností jednat o měnové politice týden před britským referendem. Již na konci minulého týdne pak někteří členové vedení americké centrální banky naznačovali (viz např. Williams), že hlasování o BREXITu bude brát Fed při svém rozhodování v úvahu.

Naštěstí pro Fed a jeho komunikační kredibilitu po pátečních slabších číslech z trhu práce bubák BREXIT nemusí být tou hlavní záminkou pro odklad zvyšování úroků. Jak totiž ukázala včerejší holubičí vystoupení amerických centrálních bankéřů Kashkariho a Evanse, Fed zcela vystačí s domácími “bubáky”, jež jsou zahrabáni v makroekonomických datech, aby světu sdělil, že teď jsou úrokové sazby nastaveny tak akorát a že s jejich zvyšováním není kam spěchat. Zvláště pak před prezidentskými volbami - chtělo by se dodat…

Region

Zlotý měl sice včera během dne tendenci posilovat, avšak nakonec všechny zisky smazal a vrátil se v podstatě na otevírací úrovně. Během dne byl pod tlakem i forint, v jehož případě patrně sehrává roli očekávání dalšího poklesu oficiálních sazeb. Od jejich posledního snížení v dubnu forint ztratil již více než 1,2 %.

Dnes místní trhy sledují zejména zveřejnění české inflace za duben. Ta nejspíše setrvala na předchozí (meziroční) úrovni, a to především zásluhou změněného trendu cen pohonných hmot. Nedávný vzestup cen ropy a ropných derivátů se postupně promítá do cen u čerpacích stanic a aktuálně se stává významným inflačním faktorem. Navzdory tomu prozatím se zásadní změnou výhledu inflace nepočítáme. Předpokládáme, že se inflace bude na velmi nízkých úrovních držet ve druhém i třetím čtvrtletí a teprve v závěru roku by se mohla po čase dostat zpět nad jedno procento.

Dluhopisy

Holubičí komentáře z Fedu a klesající cena ropy se včera líbily americkým dluhopisům a desetiletý výnos během dne klesal asi o 4 bps. V Řecku mezitím desetiletý výnos poklesl na čtyřměsíční minima poté, co vláda premiéra Tsiprase schválila sadu penzijních a daňových reforem, které jí otevřou cestu k dalším penězům nutným ke splátce dluhu v červenci.

Dnešní kalendář není příliš zajímavý. Slabší ranní data z německého průmyslu za březen dnes nicméně mohou německým dluhopisům pomáhat.

Komodity

Chladnější počasí, příznivý směr větru a srážky patrně v několika dnech povedou k restartování produkce ropy v Kanadě, což včera nakonec cenu ropy v rámci dne poslalo dolů o více než 6 %. Pozornost se tak pomalu začíná stáčet k vysokým zásobám ropných produktů - zajímavá z tohoto pohledu budou již dnešní data API (a zejména pak zítřejší data EIA).

 

Čtěte více:

Český průmysl lehce šlape na brzdu
09.05.2016 9:29
Výroba největšího odvětví české ekonomiky v březnu vzrostla meziročně ...
ČEZ v 1Q16 vydělal 10 mld. CZK (+ komentář analytika)
10.05.2016 8:08
V prvním čtvrtletí 2016 dosáhla Skupina ČEZ čistého zisku 10 mld. Kč, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)