Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - rozhovor
Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou

Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou

12.05.2016 12:44
Autor: Pavel Daniel

Data to říkají jasně: Čínská spotřebitelská inflace zůstala i v dubnu 2016 nízká, zatímco vývoj cen průmyslových producentů atakoval čtyřletá minima, což způsobil obrat cen komodit podpořený zmírněním obav investorů z deflačních rizik pro čínskou ekonomiku. Jenže – analytici soudí, že čínské cenové trendy nejsou natolik přesvědčivé, aby centrální banka Číny zaujala opatrnější postoj ke snižování úrokových sazeb. Otázka proto zní: Měli by se investoři obávat inflace v Číně?

„Před pár dny byly zveřejněny měsíční statistiky čínské inflace a oficiální index spotřebitelských cen, který se v meziročním porovnání k dubnu zvýšil o 2,3 procenta. Někdo by mohl být překvapen kladnou čínskou inflací – koneckonců, jedno z hlavních témat týkající se Číny bylo to, zda Čína opravdu exportuje deflaci díky přebytku kapacit ve svém průmyslovém odvětví,“ okomentovala makroekonomická data Ayesha Akbar, portfolio manažerka ze společnosti Fidelity International. Na domácí scéně však byla čínská inflace podle ní poměrně robustní, hnaná vyššími cenami vepřového masa na straně jedné a eliminována poklesem cen v dopravě a komunikacích na straně druhé.

Stoupá, klesá nebo je inflace stabilní?

Jak je to doopravdy s čínskou inflací, ptají se ekonomové. Stoupá, klesá nebo stagnuje? Na jedné straně ceny nemovitostí stoupají, a to díky zvláštním stimulům, zvedají se i náklady za pronájmy, a to podporuje inflaci. Podle ekonomů je však nepravděpodobné, že by toto byl pokračující trend. Čínské orgány budou zcela jistě pečlivě hlídat, aby nedošlo k výraznému zásahu do životní úrovně obyvatel země.

Pro výhled čínské inflace jsou však mnohem důležitější ceny potravin, které tvoří obecně větší část indexu inflace rozvíjejících se trhů (EM inflation index). Ceny vepřového masa výrazně vzrostly v porovnání s předchozím rokem (33, 5 %), ale udržet inflaci na uzdě pomohl méně rychlý růst cen zeleniny. „Je velmi nepravděpodobné, aby ve střednědobém horizontu dále ceny rostly, proto očekáváme, že čínská inflace bude stabilní,“ doplňuje A. Akbar.

Ceny výrobců dávno prokázaly deflační tendenci

Samozřejmě, že ve vztahu k ekonomice není inflace podle analytiků Fidelity International téma jen na straně spotřebitele, zejména pak v Číně. Ceny výrobců již dávno prokázaly deflační tendenci, částečně i kvůli nadbytečné kapacitě, která vznikla v průmyslovém sektoru. Toto představuje obrovskou zátěž pro ta odvětví, která se snaží splatit své dluhy, zatímco jejich výnosy jsou pod neustálým tlakem, a tím pádem mají méně peněz na splacení dluhu. Zpomalení deflace cen výrobců v dubnu (-3,4 % v meziročním porovnání) bylo lepší, než se očekávalo, a průmyslovému sektoru by to mělo poskytnout určitou úlevu. Všeobecné oživení cen komodit jistě pomůže, protože rostoucí ceny komodit nijak výrazně neovlivní marže výrobců, ale umožňují ceny zvednout. Zda však oživení cen komodit je udržitelné, je však jiná otázka

Čínská inflace je pro investory důležitým ukazatelem

„Při pohledu na globální ekonomiku je čínská inflace velmi důležitá a je nutné ji sledovat, protože nám dokáže říci něco o tlacích na spotřebitele i v průmyslovém sektoru,“ vysvětlila Ayesha Akbar. Výsledky bilance za tento měsíc jsou podle ní pozitivní, ale při pohledu na Čínu jako celek musíme zvažovat i celou řadu jiných ukazatelů. „Ačkoliv stále přetrvávají větší obavy kolem závazků státních orgánů provádět udržitelnou změnu struktury ekonomiky, osobně vnímám vývoj v Číně pozitivně,“ uzavřela Ayesha Akbar.


Čtěte více:

Technická analýza - Jestřábí tóny z Fedu mohou měnový pár nasměrovat zpět pod 1,1400 EURUSD
12.05.2016 9:30
EURUSD: Měnový pár se pohybuje okolo denního pivotu. Oscilátor relati...
Výsledky Moneta Money Bank 1Q16 - komentář analytika
12.05.2016 10:17
Čisté úrokové výnosy dosáhly 2,17 mld. CZK. Meziročně tak poklesly o ...
Evropský průmysl ukazuje na možnou revizi HDP
12.05.2016 11:49
Evropský průmysl dál brzdí z rychlého lednového nástupu do roku 2016....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.08.2019
6:05HBR: Korporátní „sloni“ jsou ve skutečnosti lepší než malí dravci
21.08.2019
22:00Maloobchodníci rozptylují obavy z recese
17:59Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)  
17:46Keynesův investiční paradox a „kdybych tak před deseti lety koupil...“
17:12Akciím se daří před zápisem z Fedu, na který opět tlačí Trump. Dluhopisy mažou ztráty  
16:56Vítězství pro Wall Street? Klíčová bankovní regule vzniklá po krizi bude mírnější
15:02Německé poprvé a zlom pro trh: země prodala 30leté dluhopisy se záporným výnosem
13:58Rozpočtový schodek Velké Británie se před brexitem prudce zvýšil
13:10Desai: Hysterie s výnosovou křivkou
12:14Jednání mezi Fiatem a Renaultem opět v kurzu
11:55Walmart žaluje Teslu kvůli požárům způsobeným solárními panely
11:48Estonský rival Uberu Bolt vstupuje na trh rozvozu jídel
11:09Akcie míří vzhůru, dluhopisy se prodávají. Nové zprávy náladu nezkazily, čeká se na Fed  
10:59Donay: Připravujme se na obrovské změny v monetární politice
9:32Růst cen emisních povolenek: podle analytiků důkaz, že systém konečně funguje
9:31Rozbřesk: Italská vláda padla, trhům to však zatím nevadí
9:09Reuters: Alibaba odkládá kvůli nepokojům vstup na burzu v Hongkongu
8:55Evropa i přes Itálii a brexit míří do zeleného  
8:22Hypoindex: Průměrná sazba hypoték v červenci klesla pod 2,7 procenta
6:07Mohou světové centrální banky zachránit býčí trh?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:00PL - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Celk. počet žádostí o dávky v nezam.
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
17:00USA - Index Fedu v Kansas City