Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - rozhovor
Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou

Ayesha Akbar z Fidelity International pro Patrii Online: Investoři mohou být klidní. Inflace v Číně jde dobrou cestou

12.5.2016 12:44
Autor: Pavel Daniel

Data to říkají jasně: Čínská spotřebitelská inflace zůstala i v dubnu 2016 nízká, zatímco vývoj cen průmyslových producentů atakoval čtyřletá minima, což způsobil obrat cen komodit podpořený zmírněním obav investorů z deflačních rizik pro čínskou ekonomiku. Jenže – analytici soudí, že čínské cenové trendy nejsou natolik přesvědčivé, aby centrální banka Číny zaujala opatrnější postoj ke snižování úrokových sazeb. Otázka proto zní: Měli by se investoři obávat inflace v Číně?

„Před pár dny byly zveřejněny měsíční statistiky čínské inflace a oficiální index spotřebitelských cen, který se v meziročním porovnání k dubnu zvýšil o 2,3 procenta. Někdo by mohl být překvapen kladnou čínskou inflací – koneckonců, jedno z hlavních témat týkající se Číny bylo to, zda Čína opravdu exportuje deflaci díky přebytku kapacit ve svém průmyslovém odvětví,“ okomentovala makroekonomická data Ayesha Akbar, portfolio manažerka ze společnosti Fidelity International. Na domácí scéně však byla čínská inflace podle ní poměrně robustní, hnaná vyššími cenami vepřového masa na straně jedné a eliminována poklesem cen v dopravě a komunikacích na straně druhé.

Stoupá, klesá nebo je inflace stabilní?

Jak je to doopravdy s čínskou inflací, ptají se ekonomové. Stoupá, klesá nebo stagnuje? Na jedné straně ceny nemovitostí stoupají, a to díky zvláštním stimulům, zvedají se i náklady za pronájmy, a to podporuje inflaci. Podle ekonomů je však nepravděpodobné, že by toto byl pokračující trend. Čínské orgány budou zcela jistě pečlivě hlídat, aby nedošlo k výraznému zásahu do životní úrovně obyvatel země.

Pro výhled čínské inflace jsou však mnohem důležitější ceny potravin, které tvoří obecně větší část indexu inflace rozvíjejících se trhů (EM inflation index). Ceny vepřového masa výrazně vzrostly v porovnání s předchozím rokem (33, 5 %), ale udržet inflaci na uzdě pomohl méně rychlý růst cen zeleniny. „Je velmi nepravděpodobné, aby ve střednědobém horizontu dále ceny rostly, proto očekáváme, že čínská inflace bude stabilní,“ doplňuje A. Akbar.

Ceny výrobců dávno prokázaly deflační tendenci

Samozřejmě, že ve vztahu k ekonomice není inflace podle analytiků Fidelity International téma jen na straně spotřebitele, zejména pak v Číně. Ceny výrobců již dávno prokázaly deflační tendenci, částečně i kvůli nadbytečné kapacitě, která vznikla v průmyslovém sektoru. Toto představuje obrovskou zátěž pro ta odvětví, která se snaží splatit své dluhy, zatímco jejich výnosy jsou pod neustálým tlakem, a tím pádem mají méně peněz na splacení dluhu. Zpomalení deflace cen výrobců v dubnu (-3,4 % v meziročním porovnání) bylo lepší, než se očekávalo, a průmyslovému sektoru by to mělo poskytnout určitou úlevu. Všeobecné oživení cen komodit jistě pomůže, protože rostoucí ceny komodit nijak výrazně neovlivní marže výrobců, ale umožňují ceny zvednout. Zda však oživení cen komodit je udržitelné, je však jiná otázka

Čínská inflace je pro investory důležitým ukazatelem

„Při pohledu na globální ekonomiku je čínská inflace velmi důležitá a je nutné ji sledovat, protože nám dokáže říci něco o tlacích na spotřebitele i v průmyslovém sektoru,“ vysvětlila Ayesha Akbar. Výsledky bilance za tento měsíc jsou podle ní pozitivní, ale při pohledu na Čínu jako celek musíme zvažovat i celou řadu jiných ukazatelů. „Ačkoliv stále přetrvávají větší obavy kolem závazků státních orgánů provádět udržitelnou změnu struktury ekonomiky, osobně vnímám vývoj v Číně pozitivně,“ uzavřela Ayesha Akbar.


Čtěte více:

Technická analýza - Jestřábí tóny z Fedu mohou měnový pár nasměrovat zpět pod 1,1400 EURUSD
12.5.2016 9:30
EURUSD: Měnový pár se pohybuje okolo denního pivotu. Oscilátor relati...
Výsledky Moneta Money Bank 1Q16 - komentář analytika
12.5.2016 10:17
Čisté úrokové výnosy dosáhly 2,17 mld. CZK. Meziročně tak poklesly o ...
Evropský průmysl ukazuje na možnou revizi HDP
12.5.2016 11:49
Evropský průmysl dál brzdí z rychlého lednového nástupu do roku 2016....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.7.2017
12:27Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo, francouzská BNP zastiňuje Wall Street
11:19Amazon (-2,7 %) připomněl, že být králem internetového prodeje není zadarmo
11:06Automobilka Renault SA chce být světovým lídrem v prodejích. Výsledky investory neuspokojily
10:40Koruna mírně ustoupila. Nejistota o sazbách zůstává velká  
9:58Pražská burza při prázdninové aktivitě míří k čtvrtému týdennímu zisku v řadě
9:43O2 C.R.: Kontrola nákladů udržela ziskovost (+Komentář analytika Patria Finance)  
9:16Rozbřesk: ECB zůstává i nadále klid na práci
8:54Trhy by po technologickém výprodeji v Asii mohly zahájit v červeném. Co O2 po výsledcích?  
8:23O2 C.R (-0,2 %) hlásí za pololetí 3procentní nárůst zisku a mírně vyšší výnosy
7:10Hluboké změny v globální ekonomice, na které se nám nebude lehce zvykat
5:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
27.7.2017
22:00Wall Street při zvýšené volatilitě zavřela bez jasného směru
19:14Neočekávají investoři od ropných gigantů stále příliš mnoho?
18:06Skandály opředená mezibankovní sazba Libor do roku 2021 skončí
17:00V Praze se akcie zazelenaly. Burzu táhly vzhůru akcie Erste Bank, ČEZ zůstal pod 400 stovkovou metou
16:54Dolar se zvedá po slabém včerejšku při korekci výnosů  
16:45Další dobré zprávy pro evropské akcie
16:04Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
15:44Technická analýza: WTI se pokouší vymanit z medvědího sevření
15:34Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - HDP, q/q a
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university