Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si večer pootevře komunikační vrata k zářijovému zvýšení úroků

Fed si večer pootevře komunikační vrata k zářijovému zvýšení úroků

27.07.2016 9:30
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Už dlouho se Fed nemohl přát hezčí počasí na signalizaci zvýšení úroků - posuďte sami: míra nezaměstnaností pod 5 %, akcie na historických maximech, ceny nemovitostí čtvrtým rokem rostou a jádrová inflace kotví na dostřel 2% cíle. Přepíše tedy za této konstelace dnes vedení americké centrální banky (FOMC) své hodnocení americké ekonomiky takovým způsobem, že bude prakticky všem jasné, že se příště - tedy 21. září - dočkáme dalšího zvýšení oficiálních úrokových sazeb o 25 bazických bodů? Tak čitelný Fed večer asi nebude. Mezi řádky by nicméně mělo být zřejmé, že FOMC otevírá komunikační vrata k tomu, aby úroky v září mohly být bez velkého překvapení zvýšeny. Tedy samozřejmě pokud bude Fed chtít, resp. data a vnější okolí mu to dovolí.

Nezapomínejme totiž, že do zářijového zasedání FOMC budou zveřejněny ještě dva měsíční reporty z trhu práce, dvoje inflační data a také výsledek HDP za druhý kvartál (první odhad bude již první pátek). Američtí centrální bankéři přitom budou mít dostatek příležitostí připravit trhy na to, že na zvýšení úroků v září dojde. Mimo jiné v srpnu se bude například konat ostře sledovaný slet centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole, odkud šéfové Fedu již tradičně vysílají velmi důležité signály do finančního světa.

A co nového tedy asi budeme moci v dnešním komentáři FOMC najít? Především očekávejme zlepšení pohledu na americký trh práce, který se v červnu dramaticky zotavil a také za červenec se dají očekávat (relativně) dobrá čísla. To by měl být pro trhy hlavní a dostatečně jestřábí signál. Dokonce i bez toho, že FOMC se asi neodváží vrátit do svého komentáře frázi o téměř vyrovnaných (makroekonomických) rizicích, která byla předzvěstí utažení měnové politiky v USA. Dalším doplňujícím jestřábím signálem pak bude jeden hlas pro zvýšení úroků z lůna FOMC, který zazní již dnes. Hodí jej do placu centrální bankéřka z kansaského Fedu - Ester L. Georgeová.

Region - forex
Zasedání maďarské centrální banky (MNB) překvapení nepřineslo a forint tak včera zůstal víceméně stabilní. MNB potvrdila, že je spokojena se současnou úrovní sazeb a i nadále říká i to, že stabilní zůstanou po delší období. Co se týče změn ve využívání některých měnověpolitických nástrojů (omezení objemu prostředků stahovaných centrální bankou - tříměsíčních depozit), tak jejich detaily zveřejní banka v září.

Zbytek týdne není z hlediska v regionu očekávaných událostí zajímavý. Pozornost se dnes soustředí zejména na zasedání Fedu. Čekáme spíše jestřábí vyznění, které by se nemuselo líbit zejména zlotému, jenž v posledních dvou týdnech slušně posílil.

Dluhopisy

Výnosy německých a amerických dluhopisů vyčkávají na zasedání Fedu a včera jen kosmeticky na delším konci křivky zamířily vzhůru.

Věříme, že dnešní zasedání Fedu může pomoci kratšímu konci americké křivky lehce vzhůru a posunou implikovanou pravděpodobnost pro růst Fed sazeb na zářijovém zasedání, která je aktuálně na hodnotě “jen” 28%. Delší výnosy by ale vzhledem k nižším cenám ropy měly zůstat zatím stabilní.

Komodity
Cena ropy Brent se včera nakonec měnila pouze málo. Večerní čísla API poukázala na menší pokles zásob ropy a na růst zásob produktů v minulém týdnu v USA. Pokud tento výsledek potvrdí i dnešní oficiální data EIA, tak to z hlediska cen ropy nebude pozitivní kombinace. Pozornost trhů se stále více soustředí na zásoby, resp. ceny produktů. Negativní vývoj v poslední době podtrhly i výsledky společnosti BP, která včera reportovala slabší výsledky za druhý kvartál za svoji downstream (rafinerie apod.) divizi.

 
 
 

Čtěte více:

Post-Brexit aktualizace americké části seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí
26.07.2016 14:50
Rozhodnutí Británie vystoupit z EU nevyvolalo šok pouze na politické s...
Richmondský index podnikatelské nálady se vrátil do kladných hodnot
26.07.2016 16:12
Index podnikatelské aktivity sestavovaný richmondským Fedem v červenci...
Silný trh práce podporuje spotřebitelskou důvěru v USA
26.07.2016 16:39
Index spotřebitelské důvěry sestavovaný Conference Board podle červenc...
Na trzích v USA klid před bouří
26.07.2016 22:05
Postupně se dostáváme do samotného epicentra výsledkové sezóny, kdy mů...

Váš názor
  •  
    27.07.2016 18:02

    a tu o sipkovej Ruzenke poznate?
    eurofisher
Aktuální komentáře
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2
16:08UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o dvanácté výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data