Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investice do dividendových akcií - ČSOB Akciový dividendových firem

Investice do dividendových akcií - ČSOB Akciový dividendových firem

10.08.2016 13:09
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

Dosažení zajímavého výnosu bez podstupování přímého rizika akciového trhu – to je cíl, o který dnes usiluje stále více investorů. Jednou z možností, jak se akciové riziko pokusit alespoň částečně omezit je investovat do dividendových akcií, tedy akcií, vyplácejících nadprůměrně vysoké dividendy.

Dividendové téma je zvláště v současném prostředí extrémně nízkých úrokových sazeb velmi populární, jelikož dividendové akcie jsou někdy chápány jako určitý substitut pro investice do dluhopisů. Nyní, více než kdy v historii, nabízí akciový trh výrazně vyšší dividendový výnos, než kolik činí výnosy na dluhopisovém trhu. Vyšší dividendový výnos je navíc typický především pro defenzivní tituly, jejichž hospodaření je zpravidla méně závislé na fázích hospodářského cyklu a které jsou tudíž méně náchylné k prudkým cenovým pohybům. Srovnání dividendového výnosu a výnosu dluhopisů však není vhodné úplně zjednodušovat. Musíme si uvědomit, že ačkoliv dividendové akcie patří mezi ty defenzivnější, stále se jedná o riziková aktiva, a vyšší očekávaný výnos (zahrnující rizikovou prémii) je tedy na místě.

Charakteristika fondu

Fond ČSOB Akciový dividendových firem investuje do široce diverzifikovaného portfolia akcií firem, které poskytují akcionářům dividendový výnos, jenž je vyšší než dividendový výnos u srovnatelných společností. Momentálně je ve fondu zastoupeno více než 100 firem z celého světa. Aby se předešlo vysoké koncentraci portfolia do sektorů či zemí s vyšším dividendovým výnosem, dodržuje se při správě fondu princip regionální a sektorové neutrality. Tento pojem v praxi znamená, že váhu zemí a sektorů dlouhodobě držíme na přibližně neutrální pozici vůči vahám odvozeným z indexu MSCI World (globální akciový index). Celkově má fond relativně defenzivnější povahu a orientuje se na hodnotové akcie (value stocks).

Pokud nákupní pokyn na fond ČSOB Akciový dividendových firem navíc zadáte prostřednictvím Patria Finance kdykoliv v průběhu srpna, máte možnost využít časově omezené nabídky a nakoupit podílové listy fondu jen za 50% standardního vstupního poplatku!

Kvantitativní přístup při výběru akcií

Na počátku investičního procesu fondu stojí téměř cca 5 800 akcí z celého světa, ze kterých na základě interně stanovených kritérií v několika krocích vybíráme množinu akcií tvořící portfolio fondu. Tato množina obsahuje akcie firem, jež nabízejí nejen vyšší dividendový výnos, než je průměr srovnatelných firem, ale zároveň splňují požadavky na udržitelnost dividendy či dobrého finančního zdraví firmy. Za tímto se skrývá snaha vyhnout se společnostem označovanými jako hodnotová past (value trap) či padající nůž (falling knife). Tyto společnosti sice dočasně nabízejí velmi slušnou dividendu, ovšem je jen otázkou času, kdy horší hospodářské výsledky přinutí management firmy dividendu snížit. Portfolio fondu je pak výsledkem interního optimalizačního algoritmu, kterým dosahujeme vhodný poměr rizika a výnosu při mj. současném zachování požadované diverzifikace portfolia a minimalizaci transakčních nákladů.

Minulé výsledky a budoucí očekávání

A jak se fondu historicky dařilo? Dividendové téma bylo velmi úspěšné v letech 2012 až 2014, kdy nejistota ohledně osudu hospodářského oživení ve světě a výnosy dluhopisů atakující nová a nová minima vytvořila příznivé prostředí pro tento typ aktiv. Od roku 2015 je situace méně zřejmá. Prudký růst výnosů dluhopisů na jaře 2015 znamenal relativní snížení atraktivity dividendového výnosu u akcií a tím k jejich poklesu. Dividendové téma se dostalo opět na výsluní na začátku letošního roku, kdy prudký nárůst averze k riziku opět atraktivitu defenzívních akciových témat podpořil. A výhled? Jelikož je pravděpodobné, že výnosy dluhopisů zůstanou velmi nízko ještě po dlouhou dobu, měly by dividendové akcie nadále patřit mezi preferované alternativy. Ve prospěch tohoto investičního tématu by měl svědčit i nadále nevýrazný růst globální ekonomiky. Naopak, případné výrazně rychlejší hospodářské oživení by mělo vyhovovat dynamičtějším (tedy např. cyklickým) sektorům a tématům. Optimisté ohledně ekonomického růstu by tedy měli dát přednost dynamičtějším akciovým fondům, pro ty ostatní není fond ČSOB Akciový dividendových firem špatnou volbou.

RNDr. Jiří Sušický

Pozice: ředitel útvaru správa portfolií, ČSOB Asset Management

Jiří Sušický má více než 20 let zkušeností v oblasti investic a finančních trhů. V ČSOB Asset Management působí od roku 2002, nejprve jako portfolio manažer od roku 2011 jako ředitel útvaru správy portfolií. V minulosti pracoval jako akciový analytik ve společnosti Patria Finance a dále jako portfolio manažer v Patria Asset Management. Je absolventem Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy v Praze a držitelem titulu MBA z Arizona State University v USA. Je rovněž držitelem titulu CFA.

Zajímáte se o fondy ČSOB Asset Management? Více informací ZDE

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Nasdaq opět posunul svá historická maxima
09.08.2016 22:26
Americké akcie během dnešní seance neudržely úvodní zisky, avšak i tak...
Trhy jsou opět na pozitivní vlně
10.08.2016 8:43
Pražská burza v úterý nedokázala navázat na zisky hlavních evropských ...
Bill Gates o zářné budoucnosti americké ekonomiky
10.08.2016 11:30
Obyčejně čtu knihy, od kterých od samého počátku očekávám, že mě něčím...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)