Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UBS: Parita libry k euru a pravý důvod jejího kolapsu

UBS: Parita libry k euru a pravý důvod jejího kolapsu

13.10.2016 19:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Jen málo ekonomických a tržních událostí bylo tak zpolitizováno jako kolaps libry, ke kterému došlo před hlasováním o Brexitu. Oslabující měna je často spojována s úpadkem ekonomické prosperity a není tak překvapivé, že i oslabující libra byla podle některých názorů známkou přicházejících ekonomických problémů. Jiní ale tvrdili, že trhy jen špatně odhadly situaci a výhody Brexitu se nakonec ukážou. 

Není pochyb o tom, že za slabostí libry skutečně stojí nejistota spojená s Brexitem. Z měnové perspektivy vstoupila Velká Británie do této nejistoty v nevýhodné pozici. Veřejnost často přehlíží její velký deficit běžného účtu. Její „vnější deficit“ nyní dosahuje asi 6 % HDP. K tomu naposledy došlo na počátku devadesátých let předtím, než Velká Británie opustila kurzový systém ERM. Tak velký deficit znamená, že britská ekonomika dává hodně za dovozy a dostává málo z exportů a má malé další příjmy ze zahraničí. A ukazuje i to, že země si žije vysoko nad své možnosti. Vysoké deficity běžného účtu totiž odrážejí velmi nízkou či dokonce negativní míru úspor. 

Veřejnost také obvykle nevěnuje pozornost tomu, jaký příběh tyto vnější deficity v případě Velké Británie vlastně vyprávějí. V letech 2008–2013 si britská ekonomika vedla lépe než většina dalších vyspělých zemí, ale v období 2013–2015 se situace obrátila. Klesly příjmy ze zisků, které britské společnosti generují v zahraničí, a také zahraniční investice Britů. Částečně to bylo odrazem utlumené aktivity v globální ekonomice a také šlo o vedlejší efekt krize v eurozóně. V důsledku těchto změn už nebylo tak jednoduché financovat britské výdaje příjmy ze zahraničí. Běžně by v takové situaci došlo ke zpomalení ekonomiky a oslabení libry, které by nakonec situaci vrátilo do rovnováhy. K tomu ale nedošlo a příčinou byl velký příliv peněz ze zahraničí, které směřovaly zejména do nemovitostí a investic do infrastruktury. 

Bylo jasné, že tento příliv peněz nakonec zeslábne bez ohledu na výsledky hlasování o Brexitu. Ovšem nejistota spojená s Brexitem ale určitě přispěla k tomu, jak rychle skončil. Podle našich odhadů by v prostředí standardního přílivu kapitálu do země bylo potřeba parity libry k euru na to, aby bylo dosaženo vnější rovnováhy. Proto také hovoříme o tom, že jedním z dalších scénářů Brexitu je tato parita libry k euru. A dokonce se domníváme, že libra může jít ještě níže, a to v případě prudšího ochlazení aktivity v britském korporátním sektoru, který je provázán s ekonomikou eurozóny. Pak by totiž vyschl jeden z hlavních zdrojů zahraničních příjmů Velké Británie. 

Autorem je Themos Fiotakis, který stojí v čele FX strategií v UBS Investment Bank.

Zdroj: FTAlphaville


Čtěte více:

Americká data uškodila dolaru... i proti libře
07.10.2016 17:45
Hlavním tématem dnešního rána byl strmý propad libry během asijského ...
Technická analýza - Páteční makrodata dolaru příliš nepomohla a dovolila euru pokus o atakování úrovně 1,1200 EURUSD
10.10.2016 9:20
EURUSD: Měnový pár se pohybuje nad denním pivotem. Oscilátor relativn...
Dolar se v úvodu týdne snaží snižovat ztráty z pátečního obchodování
10.10.2016 10:15
Dolar na hlavních párech mírně snižuje ztráty z pátečního obchodování...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC